華夏時報（chinatimes.net.cn）記者邸凌月 深圳報道
2017年10月，橫店影視（603103.SH）、金逸影視（002905.SZ）相繼上市，之後，影視股鮮有行情，兩家公司的基本面也一直在走下坡路，最近交出的2019年成績單扣非後歸母淨利潤分別2.25億元、0.51億元，同比下降9.37%、50.91%。2020年，在肺炎疫情衝擊下各影院仍未開業，金逸影視一季度也因此虧損1.45億元-1.6億元，已覆蓋其2019年全年的盈利。
“受疫情影響，影院運營壓力加大，有的公司現金流會出現緊張。”國海證券傳媒行業分析師朱珠向《華夏時報》記者表示，橫店影視作為三四線院線頭部企業，仍將受益於三四線及下沉市場票房增量。
或因為如此，兩家院線公司上市後，起初都是公募基金、私募基金、險資、信託追捧的對象，但隨著分化，金逸影視已逐漸被機構拋棄，橫店影視依舊是香餑餑。
對於兩家公司的經營現狀、是否考慮適時再融資，《華夏時報》記者致電公司證券部進行採訪，不過橫店影視表示，疫情期間，不接受對外採訪；金逸影視的電話一直未有人接聽。
截止2020年4月27日收盤，橫店影視、金逸影視股價分別報收14.31元/股、12.83元/股，當日分別上漲1.13%、2.89%。
橫店為三四線院線龍頭 金逸一季度虧損高達1.6億
3月13日，橫店影視率先披露年報。2019年，橫店影視營業收入為28.14億元，同比增長3.27%，實現歸母淨利潤3.1億元，同比下滑3.48%，扣非後歸母淨利潤為2.25億元，下降幅度僅為9.37%。
金逸影視成立於2004年3月，雖早於橫店影視四年，但業績表現卻遜色許多。2019年，金逸影視實現營業收入20.69億元，同比增長2.91%，實現歸母淨利潤1.07億元，同比下滑32.54%，扣非後歸母淨利潤為0.51億元，大幅下降50.91%。其中金逸影視計提信用減值損失0.13億元。
不過，兩家上市公司均總結稱，2019年，中國電影市場呈現國產片競爭力增強、國漫科幻崛起、主旋律電影大爆發以及年輕導演再次展現潛力等特徵。
2020年，對於院線公司來說，疫情下的寒風來的更凜冽。繼春節檔、清明檔缺席後，如今五一檔或也無望。4月15日，中國疾控中心表示，對於影劇院或者是遊藝廳娛樂性或者休閒性場所，建議暫不開業。
15日當天，金逸影視披露2020年一季度預告，公司預計歸母淨利潤虧損1.45億元-1.6億元，2019年同期歸母淨利潤3231.03萬元。
值得一提的是，金逸影視光是2020年一季度的虧損額已經覆蓋2019年全年的盈利。
對此，金逸影視表示，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，根據各地疫情防控及行業監管要求，自2020年1月24日起，公司旗下自有影院及廣州金逸珠江電影院線有限公司旗下加盟影院已全部暫停營業，截止4月15日仍未恢復營業，直接影響了公司的經營收入，但公司仍需承擔相應的固定成本，導致報告期內利潤虧損。
4月21日，國開證券發佈的研報指出，受疫情因素影響，傳媒板塊下的電影行業受到較大負面影響，加之之前的去庫存因素，電影行業特別是放映業務景氣度持續下降，多家影院倒閉。這種經營困難已經體現在上市電影公司一季度業績上，預計二季度以後影視製作業務也會受到疫情影響，全年影視行業將明顯承壓。
“院線的現金流來自電影，沒有定檔就沒有現金流。受疫情影響，影院運營壓力加大，有的公司現金流會出現緊張，例如某頭部院線再融資，加碼且補充現金流，對自己和行業都有利。”國海證券傳媒行業分析師朱珠向《華夏時報》記者表示，橫店影視作為三四線院線頭部企業，仍將受益於三四線及下沉市場票房增量。
金逸逐漸被機構拋棄 橫店仍受追捧
正如朱珠所述的邏輯，橫店影視是三四線院線的頭部企業，《華夏時報》記者也發現，縱觀兩家公司上市以來的前十大股東變化，金逸影視已逐漸被機構拋棄，橫店影視依舊是香餑餑。
2017年，金逸影視招股書披露的股權結構顯示，李玉珍為實際控制人，持股71.62%；李根長為實控人的一致行動人，持股15.68%，兩者為兄妹關係；廣州融海投資企業（以下簡稱“融海投資”）為公司高管及核心人員持股平臺，持股12.7%。
2017年10月16日，金逸影視登陸深交所，股權也進行了變動。2018年一季報顯示，金逸影視前十大股東中，李玉珍、李根長、融海投資合計持有公司75%股份，另外7位股東分別為博時互聯網主題混合、興享進取景林1號信託、廣發多策略混合、華寶服務優選混合、財通價值動量混合、華寶行業精選混合以及太平人壽保險-分紅-個險分紅。
2018年第三季度，金逸影視前十大股東大換血，除了李玉珍、李根長、融海投資，另外7位股東僅有農銀匯理信息傳媒主題股票、源乘成長一號私募兩個機構，其他5位股東均為自然人。
隨後的定期財報鮮有看到機構的名字出現，2019年第二季度前十大股東除了李玉珍、李根長、融海投資，其餘7位全為自然人股東。
2019年第四季度，前十大股東中，“老三位”不變，新進華安媒體互聯網混合、華安智能生活混合、潮金統達1號私募，其他仍為個人股東。雖然仍有三兩機構持有金逸影視，但不難看出，機構扎堆追捧的輝煌時代已不再。
相比而言，橫店影視上市以來一直是機構的“心頭好”。
2017年招股書顯示，橫店控股、金華恆影分別持有橫店影視91%、9%股份。2017年10月12日，橫店影視在上交所上市。2018年一季報顯示，險資、公募基金、百億私募、信託合計8個機構紛紛現身橫店影視前十大股東。
2018年第二季度，橫店影視股東發生變更，但仍是機構為主，景順長城旗下3只產品新進前十大股東，社保基金四一四組合、紅嶺控股也位列其中。之後的每次定期財報都能看到機構的名稱。
直至2019年年報，除了橫店控股、金華恆影，橫店影視前十大股東還有華安媒體互聯網混合、景順長城優選混合、華安智能生活混合、香港中央結算有限公司、景順長城資源壟斷混合、景順長城環保優勢股票、交銀施羅德新生活力靈活以及景順長城創新成長混合。
責任編輯：麻曉超 主編：陳鋒
