从央行端出"特麻辣粉"看股市后期发展
4月24日，央行高调辟谣降准传言，随即端上来了一碗热乎的特麻辣粉（定向中期借贷便利TMLF），规模为2674亿元，期限为一年，操作利率为3.15%，比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点。
TMLF是MLF的一种。央行一直通过MLF来控制市场流动性，就是商业银行拿高等级信用债到央行去抵押，然后以一定的利率换取流动性的工具。而TMLF是在MLF基础上，专门针对中小微企业贷款、民营企业贷款而设立的，是国家为了支持中小微企业而新发明的。
在大众一致认为将降准的情况下，央行为什么推出TMLF?
目的无非是想告诉大家一件事：货币政策再也不会向以前那样宽松了，将全面贯彻实施松紧有度的货币政策。央行在使用了TMLF之后，也就基本意味着短期降准降息的可能性进一步降低，央行现在使用的就是逆回购、麻辣粉和特麻辣粉的政策工具混搭，基本都是数量化的工具，只保证市场必要的流动性支持。央行现在要做的一方面要稳经济，要给小微企业流动性支持；另一方面还要继续控制杠杆，不能让钱流向房地产、国企，要把钱松到小微企业手里。
这对于后期股市来说，货币政策不是宽松对应的就是紧缩，短期看不是个好消息，前期靠宽松推动的股票行情上涨，随着政策预期落空，流动性减弱，必将导致股市资金流出。如果在上一轮上涨中你没赚到钱，那么后面赚钱将更加困难。甚至在接下来的回调过程中，很多人会出现较大的亏损。
但从长期看，央行货币政策的调整，是有利于股市的。若货币政策太宽松，短期内热钱太多，大量资金将进入楼市或者带动物价上涨，势必影响到去杠杆的进程甚至宏观经济，反而不利于行情走的持久；现在只要实施稳健的货币政策，只要能保证必要的流动性，让银行间处于宽松状态，引导资金进入实体经济，把实体经济搞起来，经济也才能逐渐复苏，业绩预期驱动对股市的中长期发展是有利的。
总之，央行TMLF操作短期内不能给市场带来流动性，让做多机构失去做多的动力，股市短期内可能回调；但从长期来看，央行操作导向给实体经济带来了希望，有利于股市长期健康发展，整体趋势仍将向上。
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