從央行端出"特麻辣粉"看股市後期發展
4月24日，央行高調闢謠降準傳言，隨即端上來了一碗熱乎的特麻辣粉（定向中期借貸便利TMLF），規模為2674億元，期限為一年，操作利率為3.15%，比中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點。
TMLF是MLF的一種。央行一直通過MLF來控制市場流動性，就是商業銀行拿高等級信用債到央行去抵押，然後以一定的利率換取流動性的工具。而TMLF是在MLF基礎上，專門針對中小微企業貸款、民營企業貸款而設立的，是國家為了支持中小微企業而新發明的。
在大眾一致認為將降準的情況下，央行為什麼推出TMLF?
目的無非是想告訴大家一件事：貨幣政策再也不會向以前那樣寬鬆了，將全面貫徹實施鬆緊有度的貨幣政策。央行在使用了TMLF之後，也就基本意味著短期降準降息的可能性進一步降低，央行現在使用的就是逆回購、麻辣粉和特麻辣粉的政策工具混搭，基本都是數量化的工具，只保證市場必要的流動性支持。央行現在要做的一方面要穩經濟，要給小微企業流動性支持；另一方面還要繼續控制槓桿，不能讓錢流向房地產、國企，要把錢松到小微企業手裡。
這對於後期股市來說，貨幣政策不是寬鬆對應的就是緊縮，短期看不是個好消息，前期靠寬鬆推動的股票行情上漲，隨著政策預期落空，流動性減弱，必將導致股市資金流出。如果在上一輪上漲中你沒賺到錢，那麼後面賺錢將更加困難。甚至在接下來的回調過程中，很多人會出現較大的虧損。
但從長期看，央行貨幣政策的調整，是有利於股市的。若貨幣政策太寬鬆，短期內熱錢太多，大量資金將進入樓市或者帶動物價上漲，勢必影響到去槓桿的進程甚至宏觀經濟，反而不利於行情走的持久；現在只要實施穩健的貨幣政策，只要能保證必要的流動性，讓銀行間處於寬鬆狀態，引導資金進入實體經濟，把實體經濟搞起來，經濟也才能逐漸復甦，業績預期驅動對股市的中長期發展是有利的。
總之，央行TMLF操作短期內不能給市場帶來流動性，讓做多機構失去做多的動力，股市短期內可能回調；但從長期來看，央行操作導向給實體經濟帶來了希望，有利於股市長期健康發展，整體趨勢仍將向上。
感謝閱讀，歡迎關注我的頭條號：小白理財記
