千呼萬喚，創業板註冊制終於來了。
4月27日晚間23點，《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》推出，創業板改革的大幕正式拉開。
此次創業板改革在試點發行註冊制的同時，推出了包括髮行、上市、交易、退市、信息披露等內容在內的一攬子改革。改革將重點解決兩個問題：一是在科創板的基礎上，擴大註冊制試點，為存量板塊推行註冊制積累經驗；二是增強對創新創業企業的包容性，突出板塊特色。
對於VC/PE而言，創業板註冊制無疑是2020年迄今最為矚目的事件。回想2009年，創業板橫空出世，退出無門的中國本土創投終於迎來了爆發式的收穫。十年過去，創業板註冊制登場，中國創投行業迎來一個新的里程碑。
“‘去庫存’的最佳機會出現了。”有行業人士表示，創業板註冊制直接利好於現有存量項目加快退出，“伴隨著門檻下降，大家把以前符合上市的項目趕緊往外推，所以第一波可能會有很多人衝上去”。
從目前披露的信息以及註冊制的特點來看，創業板註冊制將帶來IPO實質門檻降低、效率提升、時間週期縮短、可預測性增強，未來更多新技術、新產業、新業態、新模式的企業有望藉此打開資本市場大門，特別是行業當前的募資困境，將迎來一定程度的改善。
對於創投機構而言，創業板註冊制意味著更為清晰、明確的退出渠道，退出痛點將得到緩解。
從長遠看，這將進一步提升創投行業的生態繁榮度，多層次資本市場的體系更加完整，企業證券化道路選擇更加多元化和市場化，創投的機構的退出閉環更加嚴實，基金投資人的信心也會更加堅定。
不過，隨著註冊制的進一步落地，“和藹可親”的註冊制實際上對投資機構的專業度提出了更高的要求，“Pre-IPO掙利差”的模式式微，只有真正懂產業、懂創新、懂資本市場、具備價值發現能力的創投機構才能脫穎而出。
註冊制改革背後也反映了監管理唸的變化，依託於制度創新，大幅減少人為行政化標準，建立標準清晰、審核透明、預期明確、長期穩定的發行審核制度，對完善多層次資本市場建設，促進創業創新具有重要意義。
遞刀子的瑞幸，這次跑不掉！
4月27日，一方面是中國創業版註冊制千呼萬喚後終於登場，一方面是中國證監會進駐瑞倖進行財務審計。
這段時間，瑞幸咖啡造假事件鬧得沸沸揚揚，那麼問題來了——如何避免瑞幸造假事件在創業板上演呢？
4月24日晚間，證監會在官網罕見發文，痛斥上市公司財務造假，並點名了索菱股份、龍力生物、東方金鈺、藏格控股，措辭之嚴厲實乃史上首次。
4月27日，網傳瑞幸咖啡已被公安、工商全部接管，全部數據上交，所有高管被盤查。隨後，有媒體報道稱，中國證監會已經派駐調查組進駐瑞幸咖啡多日，並動用長臂管轄權。
在中國資本市場全面落實註冊制的當口，瑞幸咖啡造假事件影響無疑十分惡劣。從時間點上看，證監會此番出手或許並非巧合，旨在對A股擬申報IPO的企業產生巨大的震懾作用。
而前不久，史無前例地，美國的證監會主席首次向投資人公開喊話：不要投資中概股。
4月23日，美國證券交易委員會（SEC）主席傑伊·克萊頓接受採訪時表示，因為信息披露的問題，他提醒投資者近期在調整倉位時，不要將資金投入在美國上市的中國公司股票。
什麼是真正的給西方國家遞刀子？民族品牌瑞幸咖啡用實際行動詮釋了這一切。
正值輿論交鋒關鍵期，共和黨參議院全國委員建議，共和黨候選人通過積極攻擊中國來應對新冠疫情危機。此時，瑞幸咖啡主動遞上一杯卡布奇諾並把臉湊了上去：我造假，我割美國人民韭菜，歡迎打臉！
正如我們會因為某人的惡劣性質搞地域黑，瑞幸咖啡被貼上中概股的標籤後，打的則是中概股的臉。再加上中概股接連爆出醜聞，別說美國人不信，中國人心裡都犯嘀咕。瑞幸咖啡的惡劣影響主要有兩點：
1、面臨集體信任危機
現存的中概股會面臨集體的信任危機，遭遇更嚴厲的監管，同時也會被更多的做空機構盯上。
2、赴美上市愈發艱難
瑞幸自曝造假以後，理想汽車創始人李想在社交應用上怒斥陸正耀為“詐騙犯”。
據路透社報道，2020年1月，理想汽車已申請在美國IPO，計劃籌資至少5億美元，最早於2020上半年上市。
如果理想汽車IPO因此泡湯，這真算得上千古冤案，一杯咖啡引發的慘劇。
4月27日最新的消息是，因為財務造假，中國證監會目前已經派駐調查組進駐瑞幸咖啡多日，多位審計人員正在對瑞幸的財務狀況進行審計。
此外，由國務院副總理劉鶴主持的金融穩定發展委員會第二十六次會議，明確表示了對上市公司造假、欺詐等行為，要從重處理。
可以預見，等待瑞幸咖啡的將會是一場毀滅級的監管風暴，其背後的始作俑者陸正耀等人也將得到應有的制裁。
證監會這一次不僅要殺雞儆猴，給所有國內上市公司以及海外中概股看，也要給美國SEC（美國證券交易委員會）以及PCAOB（美國公眾公司會計監督委員會）看：中國對於財務造假依然是零容忍！
