导语：4月份郑棉超跌反弹后震荡盘整三周之久，这段时间里虽然外贸订单依然不佳，但国内需求陆续启动，国外公共卫生事件出现拐点，部分纺织企业逢低 点价郑棉，但仍有部分中大型企业按单采购，在棉纺企业棉花库存尚未完全建立的情况下，后期郑棉走势成为大家关注焦点。
4月下旬以来，随着国外公共卫生事件拐点出现，郑棉“W走势”迟迟未能出现，美棉底部在震荡抬升，叠加后期供应端有收储、蝗虫灾害、新疆天气等要素炒作可能，在外贸订单逐渐恢复的情况下，预计5月份棉价重心或逐渐上移。
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下游来看，参照国内公共卫生事件后的下游需求释放进度，预计外贸订单恢复或需至6月份前后，5月份纺织市场或将处于“黎明前的黑暗”，纺织企业或仍需限产等待需求恢复。目前棉纺织市场仍存在供应端和需求端的错配情况，叠加后市不确定性因素较多，建议企业可关注对冲套利情况。
棉花期现基差扁平化
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据卓创了解，截至4月30日，郑棉主力2009合约收盘报价11650元/吨，中国3128B级皮棉（公重）现货均价11664.67元/吨，棉花期现主力基差为14.67元/吨。自4月中旬郑棉区间震荡以来，郑棉期现基差扁平化，期现套保空间狭小，短期期现套利机会不大，建议后期基差拉大后可关注套保机会。
关注棉花、棉纱套利机会
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在需求恢复较慢、棉花供应端仍存炒作题材的情况下，可关注多棉花、空棉纱套利策略。另外生产层面来看，棉纱、棉花的产销比在1.15左右，也就是说1.15吨棉花产出1吨棉纱，而3月下旬棉纱与棉花期货比价曾达到1.7左右的高位，当前比价收缩至1.61附近，参考5月份外贸订单恢复较慢、棉花价格可能有异动的情况，该对冲套利依然有效，棉纱/棉花比价第一目标位或在1.56附近，棉花与棉纱持仓配比为2:1。
另外近期卓创资讯匹配客户资讯需求，部分客户采用随用随采策略对于短周期郑棉走势异常关注，卓创资讯特此每周推出周度盘前预测、盘中解读分析等。针对震荡行情，建议客户可在震荡区间的中轨至下轨开始采购，或者以下轨为轴上下浮动一定点位开始采购，该方法主要借鉴期货层面上金字塔建仓原理，分批建仓。在震荡区间点价时心态一定要稳，采购前做好投研分析，制定好相应策略，尽量挂价成交，不追涨、不杀跌。
卓创资讯后期将继续加强周度、日度期货走势分析、预测，以辅助企业做好点价决策。
