我们经常说物联网，许多人都弄不清楚互联网是干什么的，跟我们的生活有什么关系。其实，随着5G的逐渐商用，"万物互联"逐渐成为可能，物联网已然悄悄的走进了我们的生活。现在，物联网已经逐渐被用在智能公交车、共享单车、车联网、充电桩监测、智能红绿灯、智慧停车等诸多方面。相信后面5G的发展，使得自动驾驶成为可能，这才是物联网最大的舞台吧！
国内研究物联网的公司很多，将整个产业链细分成诸多领域，从芯片到中间件、再到具体应用场景。其中，移远通信就是一家生产中间件的龙头企业，其主要是生产物联网模组。过去4年，移远通信的营收、净利润均增长7倍，可谓表现的十分出色。然而，美中不足的是营收增长未能带动净利润同步增长。
那么，移远通信这几年都经历了什么，又是如何做到业绩的持续增长呢？
1、专注物联网，成为全球物联网模组龙头
移远通信成立于2010年，于2019年登陆上交所，开始拥抱资本市场。公司从成立到成功实现上市，仅用了9年时间，这速度应该算快的。公司主营业务是从事物联网领域无线通信模组及其解决方案的设计、生产、研发与销售服务，可提供包括无线通信模组、物联网应用解决方案及云平台管理在内的一站式服务。从产业分工来看，移远通信生产的物联网模组处于中间环节，将上游标准化芯片与下游高度碎片化的垂直应用领域进行连接。
物联网产业链
从移远通信产品种类来看，公司产品主要包括GSM/GPRS系、WCDMA/HSPA系列、LTE系列、LPWA系列、5G系列、GNSS系列、Wi-Fi系列、EVB工具及其他，这几种产品占营收的比重分别为12.36%、8.82%、58.77%、16.08%、0.06%、2.05%、0.59%、1.28%。由此可见，LTE系列产品是公司的主力产品，为公司创造了大部分收入。
移远通信产品结构
2、营收连年增长，净利润起伏不定
从移远通信公布的历年财务报告我们可以看到，公司近几年的营收均呈现增长状态，连续跨过10亿元、20亿元、40亿元大关，在2019年达到41.3亿元。相比于营收的高增长，公司的净利润增长较慢，甚至在2019年、2020年上半年还出现负增长，可谓是起伏不定。
移远通信营收及净利润
从它这几年的业绩表现来看，公司营收从2016年5.73亿元到2019年的41.3亿元，增加了近七倍。这段时间，公司净利润从0.21亿元增加到1.48亿元，增长了七倍有余。但与2018年的1.8亿元相比，其实2019年的净利润下滑18%。公司给出的理由是，员工数量增加导致工资的增长引起的！总的来说，营收的能够实现连年增长，说明公司整体尚处于快速扩张阶段。
公司业绩的持续向好也带动了自身股价上涨。公司的股价也从发行时的43.95元/股涨到最高237.08元/股，后来虽有所下降，但还是维持在190元/股左右晃来晃去，市值也高达213亿元。
3、研发费用跨越式增长保证产品竞争力，毛利率持续增加保证业绩
移远通信业绩能够实现连续几年增长，与公司产品在全球的较强的竞争力不无关系。公司每年持续增加的研发费用正是这种竞争力的保证，而持续增加的毛利率在保证公司业绩的同时，也使得公司有钱再投入研发，这是一个良性循环。
2016年至2019年期间，移远通信销售费用、管理费用、研发费用持续增加，费用总额从1.1亿元增加到6.91亿元。总的来说，随着公司营收的增长，这几项费用均增长明显。仅研发费用就从2016年的0.5亿元增加到2019年的3.62亿元，增加了7倍有余。可见移远通信在研发上是下了血本的，当然物联网行业本来就是拼技术，技术跟不上很容易就被市场淘汰。巨额的研发投入，使得公司产品在全球保持了较大的竞争力。
移远通信各项费用
移远通信之所以能够有持续的资金投入到研发中，得益于公司盈利能力的提升，而持续走高的毛利率正体现了这一点。2016年至2019年这四年间，公司的毛利率在经历2017年下降后开始逐步上升，虽未能追上2016年23.05%的水平，2019年也达到了21.15%。不过说实话，与其他科技公司动辄超过30%、甚至60%毛利率水平相比，移远通信的毛利率是偏低的。
移远通信毛利率及净资产收益率
在净资产收益率方面，公司在2018年以前，还能维持在20%以上，据说20%是巴菲特选股的红线，低于此都不算着优质标的。2019年，公司的净资产收益率直接从2018年32.21%直线下降到13.34%，这个降幅还是有点让人猝不及防啊！
4、总结
移远通信能够成为全球物联网模组龙头，实现营收连续增长，得益于公司巨大的研发投入确保了产品在全球的竞争力，进而促进了公司的毛利率持续增长。另外，5G的发展也促进了物联网行业市场的持续火爆，也对公司的业绩产生了积极影响。随着5G逐渐商用，相信物联网这个领域也将变成各路资本的蓝海战场，移远通信业绩又将如何呢？我们将持续关注！
