繼特朗普在8月初明確給字節跳動施壓、要求其將海外業務TIKTOK賣給美國企業之後，蓬佩奧於8月5日宣佈美國‘淨網’五大措施。這些壓力又雙叒叕直接傳導到中國資本市場，代表新興行業的創業板高開低走，全周收跌1.63%。
特朗普也藉助於一波又一波的騷操作，在民調數據上縮小了與拜登的差距。越是臨近大選，懂王的極限施壓火力越猛，甚至對盟友加拿大突然加徵鋁關稅，頗有些“我死後哪怕洪水滔天”的氣概。而站在偏樂觀的角度，困獸猶鬥的階段，我們還不適合下場貼身肉搏。由字節跳動等企業藉助法律武器拖時間，也是一種很好的應對。（45天的緩衝期，基本上老頭也顧不上這邊了）
與此同時，國內的一些媒體以拜登‘如若當選將取消對華加徵關稅’為標題博取眼球，讓很多國內群眾產生了盲目的樂觀情緒。實際上，拜登認為加徵的關稅最終將由美國人民買單、單邊對華進行貿易施壓不如聯合他國進行多邊主義對華。本質上，他也只是在為自己的選票負責。無論誰當選，都將使得中美關係不復從前；但是中短期來看，全球經濟的深度協作，導致誰當選下一屆美國總統都要面臨與中方談判、合作的必然選擇。任何事物都很難出現極端狀態，大多數情況下往往呈現中間狀態的分佈。盲目的悲觀或樂觀，同樣也不適合用於中美關係的判斷。
因為全球疫情與自然災害、貿易與政治衝突、貨幣與財政政策等多維因素的影響，上週倫敦現貨黃金最終突破了2000美金/盎司，創出歷史以來最高價格2075美金/盎司。從長期投資的收益結果來看，大多數機構都承認黃金的配置價值較低。因此即使考慮到以上利好因素，我也曾在1800的價格附近，建議部分客戶將黃金類基金轉換為偏股型產品，畢竟盈利上也比較可觀。但黃金在後續出現10%+的上漲，一方面說明市場不可預測性，另一方面也受益於越來越多的黃金ETF產品，增加了黃金交易的流動性，進而在價、量上對黃金形成共振。而從黃金投資主要價值因素之一---避險屬性來看，個人覺得全球還未進入大範圍、長週期動盪的歷史階段，因此目前黃金價格迴歸仍是大概率事件，畢竟黃金ETF流動性好是一把雙刃劍，買和賣都很容易。
全球貨幣和財政政策也是今年來各項資產上漲的主要原因。但是價格上漲疊加政策動盪，也使得這一時期的投資也會面臨很多痛苦的選擇。以我近期在黃金ETF基金以及更多過往投資上的選擇來看，其實很多都不是最優解。樂觀地安慰自己，我們確實很難賺到每一分錢；但是客觀來講，為了提高投資勝率，往往也會降低賠率，魚和熊掌不可兼得。目前對於大多數客戶，相比於2季度初，我們的配置中稍微降低了偏股基金持倉，以相對均衡的結構靜待市場的變化。但是如果能夠承受更高的風險、或者投資基數較小的投資者，著眼於中國經濟的未來，持續、分批投資於偏股型資產，提高賠率相對更加合理。
特別強調，組合策略僅用來進行業績展示及沉澱思考，不建議個人輕易跟投！不建議個人輕易跟投！不建議個人輕易跟投！
兩組合配置結構已提前完成調整，因此近期以觀望為主。雖然短期看，A股市場又可能出現成長向週期的輪動，但是從上週點評的未來政策預期來看，風格切換仍然是小概率事件。因此，對於目前持倉基金暫不考慮品種間的轉換。如果發生趨勢變化仍然以倉位調整為主。
1、宏觀資產配置策略：
https://qieman.com/portfolios/ZH032075
周漲跌幅：-0.62%
2、絕對收益策略：
https:/qieman.com/portfolios/ZH032962
周漲跌幅：-0.59%
