继特朗普在8月初明确给字节跳动施压、要求其将海外业务TIKTOK卖给美国企业之后，蓬佩奥于8月5日宣布美国‘净网’五大措施。这些压力又双叒叕直接传导到中国资本市场，代表新兴行业的创业板高开低走，全周收跌1.63%。
特朗普也借助于一波又一波的骚操作，在民调数据上缩小了与拜登的差距。越是临近大选，懂王的极限施压火力越猛，甚至对盟友加拿大突然加征铝关税，颇有些“我死后哪怕洪水滔天”的气概。而站在偏乐观的角度，困兽犹斗的阶段，我们还不适合下场贴身肉搏。由字节跳动等企业借助法律武器拖时间，也是一种很好的应对。（45天的缓冲期，基本上老头也顾不上这边了）
与此同时，国内的一些媒体以拜登‘如若当选将取消对华加征关税’为标题博取眼球，让很多国内群众产生了盲目的乐观情绪。实际上，拜登认为加征的关税最终将由美国人民买单、单边对华进行贸易施压不如联合他国进行多边主义对华。本质上，他也只是在为自己的选票负责。无论谁当选，都将使得中美关系不复从前；但是中短期来看，全球经济的深度协作，导致谁当选下一届美国总统都要面临与中方谈判、合作的必然选择。任何事物都很难出现极端状态，大多数情况下往往呈现中间状态的分布。盲目的悲观或乐观，同样也不适合用于中美关系的判断。
因为全球疫情与自然灾害、贸易与政治冲突、货币与财政政策等多维因素的影响，上周伦敦现货黄金最终突破了2000美金/盎司，创出历史以来最高价格2075美金/盎司。从长期投资的收益结果来看，大多数机构都承认黄金的配置价值较低。因此即使考虑到以上利好因素，我也曾在1800的价格附近，建议部分客户将黄金类基金转换为偏股型产品，毕竟盈利上也比较可观。但黄金在后续出现10%+的上涨，一方面说明市场不可预测性，另一方面也受益于越来越多的黄金ETF产品，增加了黄金交易的流动性，进而在价、量上对黄金形成共振。而从黄金投资主要价值因素之一---避险属性来看，个人觉得全球还未进入大范围、长周期动荡的历史阶段，因此目前黄金价格回归仍是大概率事件，毕竟黄金ETF流动性好是一把双刃剑，买和卖都很容易。
全球货币和财政政策也是今年来各项资产上涨的主要原因。但是价格上涨叠加政策动荡，也使得这一时期的投资也会面临很多痛苦的选择。以我近期在黄金ETF基金以及更多过往投资上的选择来看，其实很多都不是最优解。乐观地安慰自己，我们确实很难赚到每一分钱；但是客观来讲，为了提高投资胜率，往往也会降低赔率，鱼和熊掌不可兼得。目前对于大多数客户，相比于2季度初，我们的配置中稍微降低了偏股基金持仓，以相对均衡的结构静待市场的变化。但是如果能够承受更高的风险、或者投资基数较小的投资者，着眼于中国经济的未来，持续、分批投资于偏股型资产，提高赔率相对更加合理。
特别强调，组合策略仅用来进行业绩展示及沉淀思考，不建议个人轻易跟投！不建议个人轻易跟投！不建议个人轻易跟投！
两组合配置结构已提前完成调整，因此近期以观望为主。虽然短期看，A股市场又可能出现成长向周期的轮动，但是从上周点评的未来政策预期来看，风格切换仍然是小概率事件。因此，对于目前持仓基金暂不考虑品种间的转换。如果发生趋势变化仍然以仓位调整为主。
1、宏观资产配置策略：
https://qieman.com/portfolios/ZH032075
周涨跌幅：-0.62%
2、绝对收益策略：
https:/qieman.com/portfolios/ZH032962
周涨跌幅：-0.59%
