今年以來，以白酒為代表的大消費行業表現靠後，受春節前後的疫情影響，聚會大幅消減，酒店餐飲、食品飲料等行業受到階段性的打擊。在創業板不斷攀升的行情中，有些另類，但也提供了難得的買入機會。
機構指出，本次消費行業受市場情緒影響，出現了難得的“黃金坑”，此時正是佈局消費行業的難得機遇。在機構投資者日益增多，選股難度逐步加大的背景下，對於普通客戶而言，藉助基金投資，可以獲得更穩、更好的收益。那消費主題基金又該如何挑選呢？
白酒股獲北向資金追捧
2月19日，北向資金淨流入37.45億元，其中，滬股通資金淨流入24.03億元，深股通資金淨流入13.42億元。
前十大成交股中，白酒股受追捧，五糧液、貴州茅臺分別獲淨買入8.05億元、4.74億元，此外，中國國旅淨買入6.58億元。寧德時代、中興通訊、海康威視分別遭淨賣出2.66億元、1.89億元、1.79億元。
近期，北向資金淨買入金額較多的個股，不少是北向資金歷來持續加碼的傳統白馬股，貴州茅臺仍是北向資金最熱捧的標的。前海開源基金首席基金學家楊德龍認為，北向資金在2020年還會加速流入A股市場，流入的資金量將會達到3000億元以上。
華創證券指出，食品飲料行業內不少企業一手抓防疫管控，一手抓復工復產。總體來看，白酒生產有序復工影響有限，重點關注節後銷售層面營銷支持工作開展；大眾品方面，民生必需類行業影響有限，政府積極支持，市場供應具備保障；龍頭企業在政府復工審批、物流運輸資質等方面具備優先性，各方面影響更小，部分企業在跨區域物流、原料供應方面仍受一定限制，積極採取加大線上銷售、社區促銷等多項措施應對；線下門店模式及下游餐飲高相關性企業如滷製品、啤酒、部分B端複合調味品復工進度略靠後，關注後期產能復工爬坡進度。（第一財經）
長牛的消費行業 抄底的機會來啦！
今年以來，以白酒為代表的大消費行業表現靠後，受春節前後的疫情影響，聚會大幅消減，酒店餐飲、食品飲料等行業受到階段性的打擊。在創業板不斷攀升的行情中，有些另類，但也提供了難得的買入機會。
消費行業韌性很強，將會在疫情後實現否極泰來。消費行業的必需和重複消費等特徵，確保只要人口總量穩定或增長，生活水平不斷提高，行業就能取得更好的發展。例如非典後，國證白酒指數連續四年上漲，累計上漲了近15倍。
其餘的歷次影響，對消費行業的影響也非常短暫。回顧歷史，在2005年-2019年的15年中，中證內地消費指數累計上漲了875%，顯著高於同期滬深300指數310%的漲幅和中證500指數427%的漲幅，且中間僅有3年的年度跌幅超過10%，多數時間，消費行業都在上漲途中。
本次消費行業受市場情緒影響，出現了難得的“黃金坑”，此時正是佈局消費行業的難得機遇。
展望未來，消費行業的投資價值依然不小：
一是新興消費崛起。非典期間，電子商務的滲透率一日千里，當年網購的網民佔比翻番，取得了飛躍發展，奠定了電商和阿里巴巴的江湖地位。在這次疫情期間，遠程辦公、在線教育、電子商務等取得了飛速發展，有部分在線服務商的服務器在短短的一個月內擴容十倍多，這些新興消費反而因為疫情取得更好更快的發展。
二是傳統消費升級。以白酒為代表的消費升級延續，少喝酒喝好酒成為趨勢，品牌消費迎來更快的發展。在2016年-2019年期間，茅臺的利潤增幅為156%，顯著好於白酒行業整體的發展。家電行業也呈現類似效應，空調、洗衣機和電冰箱等行業前三巨頭，佔據了行業60%以上的市場份額，龍頭企業可以在不用打價格戰的情況下，穩定地賺取利潤，進入躺贏階段。
三是買入力量增強。廣發銀行與西南財經大學聯合發佈的《中國城市家庭財富健康報告》顯示：我國城市家庭住房資產佔比高達77.7%，但金融資產的配置只佔總資產的10%左右，對比美國家庭金融的資產配置佔比超過40%，我國居民金融類資產配置的提升空間巨大，存在3倍左右的增長空間。資管新規實施後，股票的性價比顯著提升，房地產投資管制趨緊的背景下，房地產投資的吸引力下降，以股票和基金為代表的金融資產，成為居民配置資產的最佳選擇。目前場外有50萬億以上的資產將逐步增持A股。國家也出臺政策，鼓勵金融機構協助居民加快配置股票和基金等資產。
隨著MSCI、標準普爾等指數巨頭將A股納入全球指數體系，帶動各類機構增配A股，至今累計買入市值超過1萬億元。按照我國GDP在全球的佔比計算，未來外資的增持空間將還有近10萬億元。
目前外資最喜歡買的品種之一就是以茅臺、五糧液、格力電器和美的集團為代表的大消費行業。在強勁的資金供應下，優質的資產將獲得源源不斷的資金買入，有望走出長牛行情。
當前，受市場情緒影響，消費行業整體陷入低迷，恰恰是再次佈局大消費行業的機遇。在機構投資者日益增多，選股難度逐步加大的背景下，對於普通客戶而言，藉助基金投資，可以獲得更穩、更好的收益。（基金吧）
消費股“解除封印”後，如何挑選消費基來參與？
投資就像滾雪球，消費板塊作為坡夠長、雪夠厚的賽道，常常滾出巨大的雪球，即所謂的長牛股，這一點相信大部分投資者都認同。
自2019年以來，以白酒股為主的消費股因為持續多年的上漲，估值偏貴，有的投資者高呼“太貴，下不了手”，還有的投資者期望著能夠有一個打折的機會上車，但是相對於週期股和科技股，消費股的波動率比較低，一直以來都不便宜，很少能碰到被低估、被錯殺、從容上車的機會。
那麼如果現在消費股“打折促銷”的機會來了，你會甘心錯過嗎？又該如何把握呢？且看下面的分析。
一、此時為什麼建議關注消費股？
當前突發事件的衝擊使得消費需求被抑制，部分消費股的股價表現受到了影響，但核心資產的優良質地並不會被改變，此時很可能是消費股黃金坑式的機會。
1、壓制的消費需求有望報復性釋放
目前很多消費需求是短期受到壓制，而不是長期的消減，比如餐飲、旅遊、白酒、乳製品、飲料，這種短期影響在“解除封印”後將消除，整個消費市場有望迎來需求的“報復性釋放”。
目前突發事件逐漸得到控制，各地復工復產也正在有序進行，為了平滑對經濟的影響，貸款優惠、減免租金稅費、釋放流動性等措施正陸續出臺幫助企業渡過難關，經濟有望逐漸步入正軌，國內消費升級的趨勢依然存在，因此消費股有望迎來業績恢復的甜蜜期，為消費股估值回升、股價反彈提供支撐。
2、核心資產不變質，甚至會更強
消費股中有很多“核心資產”，比如貴州茅臺、中國國旅、伊利股份等，都是行業內的龍頭型企業，在資金、產品體系、渠道、品牌等方面優於其他同行，應對短期衝擊的能力很強，並且未來這些龍頭企業的恢復速度更快，甚至還會逆勢擴張，搶佔更多的市場，進一步強化龍頭地位，因此王者歸來後，核心資產可能會更強。
正如前面提到的，很多投資者因為消費股性價比不高的原因，乾著急不敢下手，但現在經歷去年下半年以來的調整及突發事件帶來的一次性衝擊後，消費板塊的估值水平已經有所下降。系統性下跌後，往往是非常好的配置機會，因為會有大量優質股被錯殺、被低估，可以考慮積極佈局，避免“漲的時候說跌了就買，真跌了又不敢買”，錯失配置良機。
來源：Choice，截止2020年2月18日
如果實在是擔心自己操作不好，那麼可以考慮尋找一個消費主題基金，讓專業的人來做專業的事情。鑑於當前是中長期、低位佈局的好機會，建議多選用新基金，新基金沒有歷史持倉包袱，可以用更多的資金進行低位佈局。
二、如何挑選新發的消費主題基金？
新基金有獨特的優勢，但和老基金不一樣，新基金沒有過往業績，未來管理思路也不明確，因此需要通過特別的方式來挑選，下面就給大家來支幾招。
1、投資範圍聚焦於消費
新基金髮行前都會公佈《招募說明書》，裡面會詳細介紹新基金的各種情況，如果是一隻消費主題基金，那麼文件中應當明確投資目標是聚焦於消費行業，持倉以消費股為主，投資於股票(尤其是消費股)的比例也會明確規定，如果是混合型，則適合穩健型投資者；如果是股票型，則比較適合進取型投資者。
2、選擇研究功底紮實的投研老將的新基金
很多優秀的消費主題基金的基金經理都是長跑型的選手，投資理念成熟、實戰經驗豐富，對消費股的投資邏輯有深刻認識，核心能力圈在消費等領域，並且堅持長期價值投資，契合消費股慢牛的特徵。如果是這些投研老將發行的新基金，那麼將大概率能夠傳承之前的成功管理經驗，值得重點關注。
3、擬任基金經理的過往業績
雖然新基金沒有過往業績可追述，但是可以研究擬任基金經理過往管理過的基金，看中長期業績是否優秀，對消費股的把握如何，回撤控制能力如何，能否展現出熊市抗跌、牛市能漲的實力。
4、機構是否青睞擬任基金經理的同類產品
機構對於基金配置的要求比較高，會對建倉的基金進行深入的研究，因此機構持有比例的高低也可以側面反映某隻基金的質地。基金公司作為最熟悉自身產品的機構，如果對旗下某隻基金進行大額跟投，也是值得投資者關注的一個信息。
5、基金公司權益投資實力強，注重中長期業績
一隻優秀的消費主題基金，還需要基金公司作為強大的後盾，比如穩定的投研平臺，從中長期的角度進行業績考核，因為消費主題基金是慢牛特性，更多的情況下是需要時間來兌現業績。如果新發基金能夠一開始就從中長期穩定收益的角度出發，進行建倉，將為未來業績打下良好的基礎。
三、當前時刻，如何投資消費主題基金？
前面也和大家討論過，消費股出現了黃金坑式的機會，是一個值得關注的投資機會。那麼具體該如何操作呢？下面來談談我的一些建議，共大家參考。
首先，消費股是中長期的投資品種，短期的波動往往是進行中長期佈局的良機，所以此時可以積極一些，多考慮消費股持倉比例較高、進取型的新基金，可以更好、更充分地把握消費股的機會。
其次，針對消費股長牛的特徵，筆者建議投資者多一些耐心，堅持長期持有優質的消費主題基金，追求中長期穩定的收益。尤其是類似工銀消費行業這種新發行的消費主題基金，它可以有充足的現金來“彎腰撿鑽石”，獲取比較高的安全墊，還能把握港股消費股的投資機會。目前，工銀消費股票正在募集中，投資者也可關注。
