10月10日消息，據北京商報報道，近日，支付寶新上線了 4 只主打“貨基增強”主題的基金組合，從近一年的收益率來看，最高可達3.68%，超過同期貨幣基金平均收益率約 1 個百分點。
先做個解釋：
增強型貨幣基金是指在原本普通的貨幣基金的基礎上增加了投資深度的配置。
就本次基本增強貨基來說，增強的地方——債券。
例如，10億規模的貨幣基金，原本全部投資在貨幣、理財等方向上；而增強型貨幣基金，雖然還是還是以原本的貨幣、理財產品為主，但是在這些基礎上稍微增加了一些其他類型的投資，例如：8億投資貨幣理財，2億投向了債券市場。
而餘額寶推出的這些增項貨幣基金，貨幣和債券的比例為7:3，所以整體上還是屬於貨幣基金的屬性，但是在債券層面上有所增強。
那麼這個產品的遠景如何？
首先，目前市場炒作的比較熱，所以可能在初期產生已經的溢價進而推高收益率，這是有可能的。
然後，我們理性地往前推，首先，餘額寶近幾年來的收益率不斷下滑的大背景是貨幣寬鬆以及商業銀行利率的不斷下滑。
我們看到的是餘額寶的收益率走勢和銀行理財等走勢保持同步，擔憂稍弱於銀行理財，只有期初剛上線的時候收益率超過了銀行理財（發行初期炒作溢價）。
所以，在當前大環境收益下滑的背景下，即便是增強的貨幣基金，那70%的貨幣理財也很難提供超額收益。
增強貨幣基金能否取得超額收益就主要看剩下的30%的債券類基金份額的表現了。
那債券市場環境如何？
不好的是，國債收益率無論國內外，都處於下行通道；
好的是，週期上來看，國債收益率基本見底；
用一句話形容債券收益率：
人們對未來經濟的遠期展望！
經濟形勢比較好，企業融資慾望增強，債券收益率也就隨之水漲船高。
如果未來經濟走強預期比較強烈，那麼收益率也就會隨之上漲。
另一方面，如果經濟形勢不好，各國央行最終採取的手段就是依靠“放水”“寬鬆”來刺激經濟，市場流動性增強一，融資成本下降，導致債券收益率下滑。
所以，債券收益率和經濟形勢是掛鉤的。
至於當前經濟形勢好不好，我個人不好評論，畢竟任何時候都要政治正確，但是能明顯看到的是：
各國央行陸續降息、美國馬上要重啟“量化寬鬆”…
國內“大基建”搖搖欲上、LRP推動實際利率暗中下行…
海外的經濟數據終於出現了明顯的快速下行，帶動避險情緒升溫，一定程度上將通過利差影響國內債市收益率走勢。
總結起來，短期看，產品剛上線，有溢價的情況下，可能會獲取超越市場平均水平的收益率；但是長期看，隨著收益率逐漸迴歸理性，預計還是回逐步下跌，具體幅度預計會略低於國債收益率的標準。即：不會超過3.1%！
