隨著英國退歐歹戲拖棚，英鎊在全球最大外匯交易中心倫敦的交易量遠低於長期均值，長線投資者和主權基金勢料將繼續退居場邊觀望，等待危機結束。
3月29日英國將正式退歐。自2019年開年來英鎊交易量已小幅上升，但在去年(人民幣等全球主要貨幣幾乎都拉高市場份額的一年)，市場對買賣英鎊的興致卻越來越低。
交易量下滑表明投資者不願買進或賣出英國資產，原因可能是英鎊震盪劇烈。許多人指出，最近幾周每逢新聞稍有風吹草動，英鎊行情就很容易放大波動，流動性減少是原因之一。
“許多人(最近幾周)增加曝險，不過英鎊交易量比起英退前的平均水平低了大約40-50%，”野村的歐洲、中東及非洲區(EMEA)外匯銷售主管Fabrizio Russo，他說的是野村交易平臺上的交易量。
鑑於未來情勢仍不明朗，英國國際貿易部表示，政府建議對所有可能的退歐結果作好準備，包括在達不成任何協議的情況下退歐。“我們的首要任務是，在離開歐盟之際避免破壞我們的全球貿易關係，我們正在尋求現有的自由貿易協定保持連續性，”國際貿易部在聲明中稱。
倫敦一家歐系銀行的交易主管表示，由於英鎊對退歐消息益發敏感，企業和一些機構投資人改從外匯遠期和掉期市場來執行其外匯需求、而不是透過現匯市場進行。
舉例而言，CLS數據顯示，2019年1月英鎊掉期日均成交量升至2020億美元，一年前為1880億美元。甚至是歐元/英鎊外匯掉期市場也小幅增加27%至240億美元。英鎊/歐元外匯期貨在芝加哥商業交易所(CME)平臺上的日均成交量，本週跳增至逾5000口，2月初時為1500口。
近來對英退有解決方案的預期帶動一些英鎊買興。英鎊也被認為遭到低估，但像主權財富基金之類的大型機構投資人仍普遍低配。
CLS表示，英鎊的日均成交量1月為650億美元，高於12月當季的640億美元以及9月當季的600億美元。CLS數據顯示，去年的日均成交額為620億美元。但英國退歐公投前日均成交額高達1000億美元，之後全面下降了30%-40%，只在2018年9月出現過短暫增長。
經濟遇挫和英退不確定性也限制了交投。距離3月29日退歐日期還有不到六週，英國首相特雷莎·梅(Theresa May)在議會連連受挫表明她並未獲得議員支持。
英國股票倉位也有所下降；美銀美林的基金經理調查顯示，上個月低配英國股票的比例為紀錄第二高位。但近期大量英鎊空倉的暫時解除和英國資產被低配表明，任何形式的英退解決方案都可能觸發漲勢。
經濟恢復預期和英鎊相對於其他貨幣被低估也將提高共同基金和央行的參與度。此前他們一直保持觀望，由對沖基金主導著交易。“(近期)成交量增加可能反映出兩方面因素的對立：從基本面來看英鎊被低估，而英退結果不確定性引發對沖需求，”芝商所(CME Group)高級分析師Erik Norland稱。
來源：環球外匯
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