很少有公司像星巴克(NASDAQ:SBUX)那樣受到冠狀病毒大流行的衝擊。作為一家餐飲行業，星巴克的產業正受到疫情的直接影響，而美國和全球大部分地區的餐廳餐飲店也紛紛關閉以阻止病毒的傳播。
而星巴克1月份首先在中國開始面臨來自COVID-19的挑戰，在病毒擴散到美國之前，星巴克在3月份開始被迫關閉業務。
因此，星巴克1-3月的第二季度財報顯示，其銷售額和利潤均出現下滑，但在美國市場的強勁開局幫助星巴克在困難重重的情況下取得了穩健的業績。期內可比銷售額下降10%，整體收入下降5%至60億美元。在業績方面，調整後的每股收益從0.60美元降至0.32美元。不過，投資者關注的是該公司的復甦之路，因為星巴克計劃在下週重開美國門店。
中國市場的情況
由於COVID-19的不確定性，星巴克已經發布了今年的業績指引。但是，該公司確實提供了在中國的銷售預測，此前該公司第二大市場的收入在第二季度暴跌了50％。星巴克在中國幾乎所有的門店都已恢復營業，但大多數門店都在限時、限座和加強安全性的情況下經營。
對於本季度，管理層認為，可比銷售額在4月份下降35%後，第四季度可比銷售額將恢復到負25%至負35%，第四季度同比銷售收入下降10%至持平。首席執行官凱文·約翰遜預計，到今年9月底前經濟將全面復甦，預計全年在中國市場的可比銷售額將下降15%至25%。
約翰遜在財報電話會議上多次表示，公司在中國市場取得的進展讓公司有信心，認為冠狀病毒帶來的挑戰是暫時的，公司將從危機中走出來，變得更加強大。
星巴克在中國的擴張步伐也在繼續加快。這家咖啡連鎖店預計將在這個關鍵的增長市場再開500家分店，擴大其在中國的領先地位。與此同時，其競爭對手 Luckin Coffee 因欺詐指控而步履蹣跚，而星巴克的高端定位和客戶體驗仍然無與倫比。
漫漫長路
在美國，星巴克的同店銷售額自上個月開始在家辦公以來已經下降了60% 到70% ，公司每週消耗大約1.25億美元，這也解釋了為什麼星巴克急於重開門店。
然而，隔離期對星巴克來說，並沒有造成全部損失。在那些保持開放的門店中，4月份的可比銷售額只下降了25%，這對於重新開店來說是一個積極的信號。事實上，星巴克約60%的門店都有自動送餐車，而在美國80%的訂單都是要走的，因此其業務很符合社會化疏導措施。該公司還計劃為其重新開業進行營銷推廣，這應該有助於提升銷量，因為在門店關閉期間，其營銷已被關閉。
管理層還警告說，第三季度的業績將明顯比第二季度差，因為它本季度在美國首當其衝地承受了冠狀病毒的影響，而且這種負面影響將延續到第四季度。
這意味著美國的恢復之路可能需要更長的時間，因為這裡的停產時間更長，病毒的影響更大。據報道，疫情在中國基本得到控制，而在美國，疫情仍在繼續蔓延，這給星巴克在國內重新開店增加了不確定性。
星巴克為何仍是長期贏家
儘管在冠狀病毒危機期間，星巴克面臨著各種挑戰，但由於星巴克相對於競爭對手，包括Dunkin、Luckin等連鎖店和獨立咖啡店，擁有一系列的優勢，因此它仍有能力更強地擺脫疫情，並獲得更多的市場份額。例如，星巴克圍繞著在超市、便利店和其他此類機構銷售的產品，開展了蓬勃發展的渠道開發業務。該業務的盈利能力很強，第二季度的營業利潤率為36.5%，營業利潤為1.896億美元。
星巴克的 "獎勵計劃 "及其數字化覆蓋率在同行業中也是無可比擬的；去年美國的 "獎勵計劃 "會員人數增加了15%，達到1940萬，這讓該公司在門店開張後有了直接的渠道與最好的顧客溝通，並以優惠和獎勵吸引他們再次進店。同樣，其在數字化和外賣方面的優勢，以及像Entryway Handoff這樣的訂單轉移新技術，也讓它在社交疏遠期間有了多種方式來迎合顧客。
最後，星巴克在員工福利方面繼續制定標準，最近增加了精神健康福利，並在爆發期間支付了獎金和更高的工資。首席財務官Patrick Grismer在財報電話會議上最能概括這種長期的做法，他說。"我們公司的規模，再加上我們資產負債表的優勢，使我們能夠在應對短期業務現實的同時，管理業務實現長期增長。從本質上說，我們正在投資與主要客戶群的關係，不僅要維護這些關係，而且要為未來加強這些關係。"
這種長期的專注將加強星巴克的優勢，並有助於指導其復甦。儘管未來幾個季度的業績會很難看，但該公司仍在繼續擴張，應該會從危機中走出來，規模會更大，市場份額也會增加。
本文作者：Jeremy Bowman，美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
