以前看银行报表，我也就看一个平安银行和招行，这两个都是我的持仓股。但是这次我要判断疫情对于银行整体的影响情况，最近看了六份银行报表。希望从中得出一下规律性的东西。
下面我先简单做一个六份报表的点评。
（一）、江苏银行
二马点评：
江苏银行发布了今年第一份银行业的报表，我们看一看它的几个核心指标。
A、营收和拨备前利润增幅在14%以上；
B、扣非净利润增长3.4%，主要是因为大幅增加拨备计提导致的；
C、成本收入比23.43%，优化2.21pt，这个很不错；
D、在绝多大多数银行净息差收窄的情况下，江苏银行的净息差居然扩大27pt，这个数据堪称逆天。主要得益于同业负债成本的下降及贷款利率的提升。这里你没有看错在LPR下降30基点的情况下。上半年江苏银行的贷款利率从5.32%提升5.35%；存款利率从2.55%提升到2.56%；同业负债成本从3.24%下降到2.12%。
E、不良贷款率优化0.01pt，拨备覆盖率提升14pt。考虑到不良贷款余额增加16.3%，核销金额增加89%，我们可以判断江苏银行的新生不良生成率不低（江苏银行没有发布其新生不良生成率数据）。
总体上，江苏银行的半年报非常靓丽。同时我们可以看到江苏银行走了高举高打的模式，高净息差，高收入增长，比较高的新生不良，通过大幅核销来压制最终的不良率。单看报表数据，还是不错，但是在疫情之下，这个模型让人有些担忧。
（二）、招商银行
二马点评：
A、考虑到净息差的下降幅度，营业收入和拨备前利润增长还可以。中规中矩吧。
B、信用减值损失增加22%，计提幅度较大。但是增幅不如平银，这也是平银利润下滑11.3%，而招行下滑0.88%的原因。这是不同公司的策略选择，没什么要说的。
C、净息差下降20pt，这个幅度有些大。其实原因也很简单，招行的负债成本已经很低了，在降息周期下，招行的负债成本很难再降了，但是资产价格却一定会跟随市场下降。反映在净息差上就是招行的净息差下降比平银多。从下表可以看出，招行的存款成本是上升的。
D、不良生成率：招行的不良生产率同比小幅攀升；
E、核销金额：招行核销204.9亿，同比增长27%，招商通过加大核销来处置不良。
总体上，招行的这份报表可以说是中规中矩，优良，但是谈不上优秀。其中最大的问题就是净息差的下降。但是这样没办法。这是招行这种优等生的无奈。负债成本已经非常好了，反而在降息周期性，负债端缺乏下调的空间。而资产端利率又必须随着市场下调。
（三）、兴业银行
二马点评：
A、我们看到兴业银行营收和拨备前利润表现不错，增加值在11%以上；
B、扣非净利润下滑9.28%，这个主要是因为超过41%的计提增加值导致的；
C、净息差下滑0.07pt，算是正常。
D、不良贷款率和拨备覆盖率小幅改善，还不错。这个在某种意义上得益于15.7%的核销增加值。
E、兴业没有公布新生不良数据，但是结合不良贷款率9.5%的增加值，核销金额15.7%的增加值及逾期90天以上贷款偏离度数据同比变成3.2pt。新生不良数据应该不会好。
疫情之下，这也是正常的。
总体看，兴业的这个报表算是中规中矩，还可以。
（四）、民生银行
二马点评：
A、民生银行营业收入增幅还行，到了拨备前利润就不是很好了；
B、净息差提升0.11pt，还不错；
C、拨备覆盖率虽然底子很差，只有152%，但是总算提升10pt，还可以；
D、逾期贷款占比优化0.41pt，这个数据还不错；
E、在核销增加10%的基础上，不良贷款余额增加了15.5%，这个有些惨。
总体上，民生由于2019年上半年的报表太差，显得2020年数据有所改善。其实对比2019年年底数据，这个报表非常惨淡。对比2019年底，净息差不变，其他数据几乎是全面恶化。民生不良的坑深了，这个和民生银行给中小微企业提供贷款的定位有关。这个银行无论多低估，都建议回避。这个企业真的是时间的敌人。
（五）、交通银行
二马点评：
A、营收增长7.28%，扣非前利润增加3.7%，尚可；
B、在拨备计提增加55%的情况下，拨备覆盖率下降25%，这个有些吓人；
C、在处置不良金额增加25% 的情况下，不良贷款余额增加23.4%。恐怖。
总体上，交通银行的数据是太差了，没去看建行和农行的数据，应该比交行好。二马看了一下交行的贷款分布，对公贷款是零售贷款的三倍，按理说在货币宽松的大背景下，对公贷款质量在目前阶段不应该表现的这么差。但是交行的数据让人颠覆了认知。
（六）、平安银行
二马点评：
A、营收和拨备前利润增长都不错；
B、减值损失增长41.5%，这是净利润下滑11.3%的核心原因；
C、成本收入比改善2.16pt，非常不错；
D、净息差小幅下降，这个合理；
E、逾期60天以上贷款偏离度为0.94，不良认定小幅加强；
F、不良贷款率维持不变；
G、拨备覆盖率大幅提升，这个和减值损失大幅增加是匹配的；
H、不良生成率1.60%，有较大改善。也就是说截至半年报，平安银行的不良生成是优化的；I、核销金额减少，这个和不少银行通过加大核销来处置不良是不一致的。平安银行的情况更好一点。
总体来说，除了疫情影响导致净息差有小幅下降外，平安银行的数据太优秀了。看似净利润增长率下降了11.3%，这个主要是平安银行隐藏了太多了利润。
关于平银通过核销隐藏利润的事，我这里有一个模型。 我们做一个假设，假定平安银行核销上半年核销金额保持和2019年上半年一样，为213.4亿。那么平安银行2020年上半年的不良余额将下降19亿。我们假定平安银行的拨备覆盖率还是维持214.93%不变。这样平安银行将少计提约40亿。对应税后利润增加31.2亿。则平安的扣非净利润将从下降11.3%变成增长9.1%。
这还是平安银行核销数据不增加的情况，我们看到大多数银行的核销数据都是增加了，如果平银的核销数据增加8-9%，平银的净利润可以增加30%。恐怖吧。这还是在拨备覆盖率大幅提升的背景下达成的。
平安银行的这份中报太优秀了。
（七）、二马综评
A、疫情对于城商行影响不大，资产质量受损，但是息差方面受益。我们可以理解为综合影响不大；
B、对于民生这样的小微行，这次疫情的影响有些惨。这个事也引起我们对于商业模式的思考。对于银行，我只敢买零售行，这是有道理的；
C、兴业这次表现还行；
D、疫情对于零售行的影响，总体来说可控。招行因为负债端过于优秀，负债成本低，反而是息差方面受损；息差角度，因为平安银行原先成本高，反而会因祸得福。
E、平安银行因为商业模式优秀（零售行、平安集团综合金融的对公发动机、科技金融加持），在困难之下，依然表现非常出色。时间是好企业的朋友
