截至9月末，中国央行已经连续十个月增持黄金，黄金储备已达6264万盎司。此外，相关数据显示，在央行不断“囤金”的同时，近一年国内外金价涨幅均超过20%，AU9999黄金与沪金期货主力合约涨幅更是高达30%。
央行连续十个月“囤”金
据国家外汇管理局近日公布的官方黄金储备数据显示，9月末中国黄金储备为6264万盎司，较上个月的6245万盎司增加19万盎司，这是自2018年12月以来，央行连续第十个月增持黄金。
在分析师张伟看来，央行增持黄金主要还是基于对当前政治及经济形势的判断。张伟表示，全球财富分配不均导致出现一些极端情形，如贸易保护、孤立主义、政权动荡以及债务违约等，这些都是当前面临的一些问题和不确定性。受全球经济增速放缓、贸易和地缘政治加剧等影响，黄金作为最佳避险工具而深受追捧。
据9月6日世界黄金协会发布的最新报告，世界各国央行都在囤黄金。其中，新兴市场央行继续保持稳健速度积累黄金储备。俄罗斯、中国和哈萨克斯坦在官储的涨幅上依然处于领先地位。另据世界黄金协会第二次年度央行黄金储备调研结果显示，未来还会有更多黄金买盘。11%的新兴和发展中国家央行表示，他们打算在未来12个月内增加黄金储备。
“全球金融方面的定价基本上掌握在西方国家手中，对于我们的外汇储备以及一些资产财富的定价等，基本上就是受制于人。”张伟还指出，由于美国肆意运用美元在全球的支配地位，导致全球去美元化加速，而黄金作为一个比较独立的资产形式，自然受到各国央行的青睐。
对于中国央行连续十个月增持黄金，张伟认为这其中还有更大的战略需求，与中国推进人民币国际化，寻找建立独立自主的货币结算体系有关，即用增持黄金的方式为人民币背书。但其也表示，增加黄金储备也只是推进人名币定价这套“组合拳”的一部分。
近期金价下行
在央行持续买金同期，黄金价格亦水涨船高。相关数据显示，近一年国内外金价涨幅均超过20%。国际金价方面，国际现货黄金价格由去年10月4日收盘价格1199.7美元／盎司上涨至今年的1504.65美元／盎司，涨幅达25%。国内来看，现货黄金9999由去年国庆前夕(9月28日)的264.06元/克上涨至今年9月30日的344.49元/克，涨幅达30%。同期，上海期货交易所黄金期货主力品种由264.9元/克涨至345.05元／克，涨幅亦达30%。
但最近，黄金价格出现明显的回调。金价不仅没有延续9月的“辉煌”，反被泼了冷水。10月7日，现货黄金跌破1500美元/盎司的关键支撑，收于1493.50美元/盎司。截至10月8日，黄金整体依然疲软，目前交投于1497美元/盎司左右，略低于1500美元/盎司。
一方面，全球经济衰退预期“乌云笼罩”；另一方面，地缘政治风险频发，避险情绪升温，加之美元阶段性下跌、美联储降息预期……如此多的利多因素，均未能成功帮助金价“勇攀高峰”。
近期黄金下跌背后的主要原因是什么？
平安证券大宗商品部认为，金价回调的原因主要有四点：
一是全球经济在9月整体不景气，显示出全球经济下行压力仍存，但是美国非农就业相对平稳，叠加9月失业率创新低，显示美国经济韧性仍存。由于此前大宗商品市场表现已消化了部分对全球经济下行的预期，美国经济韧性超预期反而导致市场表现好转，而金价有所回调。
二是中国和美国贸易摩擦迎来缓和。9月，中国和美国贸易局势迎来转机。美方决定将加征2500亿美元商品加税的决定推迟到10月15日，中方则加大了对美国农产品的进口，双方均采取了针对贸易摩擦的缓和举措。此外据最新消息，10月10日至11日举行新一轮中国和美国经贸高级别磋商。在该背景下，大宗商品市场的风险偏好也有所回升。中国和美国贸易局势有所缓和是大宗商品整体上行而金价下跌的另一大原因。
三是美联储再次降息，内部分歧继续加深，导致市场对年内进行第三次第四次降息的预期受到一定打击。整体上看，美联储对美国经济的信心仍然较强，市场对降息的预期受到冲击，导致工业类大宗商品整体表现较好，而金价有所回调。
四是美元指数续创新高，油价剧震金价下行。美国经济在劳动力市场与消费的良好表现下整体尚具韧性，而欧元区经济则继续低迷。在该背景下，美元指数震荡冲高，并一度达到99.7的新高。大宗商品受强势美元压制整体涨幅较小，油价受中东局势升温下沙特油田设备遭袭刺激大涨，而后又因美油库存高企及沙特产能恢复大跌；黄金价格在中国和美国贸易摩擦缓和的背景下，受强势美元压制有所下行。
中期仍被看好
尽管美国商品期货交易委员会报告显示，截至10月1日当周，黄金净多头创近5个月来最大降幅。但不少业内人士仍看好黄金。
平安证券认为，金价在2019年第一个月有所上涨，在2-4月出现回落，5-6月金价再次有所上行且上行加速，7月金价继续小幅上行，8月涨幅显著加大，9月有所回落。当前，美元指数已升至99左右，在美国经济下行趋势仍存，美联储鸽派态度逐渐清晰化的情况下，美元指数将高位回落；尽管美元指数回落幅度不会太大，但仍将刺激金价在10月震荡上行。
中银国际期货相关分析师认为，美元创三周新高，避险降温，金价失守千五关口，但整体环境对黄金仍旧有利，黄金的牛市基调没有改变。
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