要理解負利率背後的意義，我們需要從銀行說起。
銀行業是世界上最古老的行業之一。老百姓把錢放在銀行裡，銀行支付存款利息給儲戶。同時銀行將這些存款外貸給其他人或者企業，收取更高的貸款利息，通過存貸之間的利差來賺取利潤。這樣的商業安排似乎天經地義，幾百年來一直都是這樣。
但現在這個延續了幾百年的傳統正可能發生顛覆性的變化，而產生這個變化的根本原因就是：負利率。在負利率下，銀行不需要向儲戶支付利息。相反的，儲戶如果想要把錢存在銀行裡，他需要付錢給銀行。銀行向其他企業或者機構發放貸款時，也未必能夠受到貸款利息。相反的銀行也可能需要向別人支付利息以求別人借他的錢使用。
這看起來似乎是一個非常瘋狂的主意。但這個瘋狂的主意，在世界上一些發達國家已經成為了現實：日本，瑞士，瑞典和丹麥都出現了負利率。
負利率的原因
2008年的金融大海嘯，是二戰以後全世界發生的最大的金融危機。為了應對這場前所未有的金融風暴，全世界所有國家的央行都採取了非常激進的貨幣政策，大幅度降息。比如美國的美聯儲將基準利率從5%左右下調到0.25%，英國的英格蘭銀行將基準利率從6%左右下調到0.25%，歐洲的歐央行將基準利率從4%左右下調到0%，而深陷流動性陷阱的日本在金融危機發生以前的利率就已經在0%左右，因此沒有更大的下調空間。
截止2016年9月份，全世界所有發達國家的基準利率都在2%以下。實行零利率的國家有：歐洲和日本。實行負利率的國家有瑞典和瑞士。如果以銀行間拆解利率（LIBOR）作為標準來衡量一個經濟體的利率，那麼陷入負利率的國家更多。
問題在於，在全球各大中央銀行大幅度調低利率以後，這些國家的經濟復甦並沒有想象中的那麼快。歐洲的一些國家在金融危機之後又經歷了歐元債務危機和英國脫歐危機，受到影響的國家經濟增長乏力，失業率持高不下。日本在連續推出了多輪量化寬鬆（QE），以及最近兩年安倍政府推出的雙化寬鬆（質化量化寬鬆，QQE）後，還是無法將經濟從通縮陷阱的泥潭中拉出來，遲遲無法實現央行定下的2%的通脹目標。在這種情況下，央行決策人員想到了進一步更加激進的貨幣政策：負利率。
經濟合作與發展組織（OECD）的經濟學家William White對此的解釋是：在絕大部分的經濟模型中，刺激經濟發展只有一種手段，即調整利率。在這樣的經濟模式下，要不斷的給經濟推動力的話，我們遲早會進入負利率時代。
負利率四層含義
第1層意思負利率當然是指銀行的負利率，最通俗來講就是你把錢存到銀行裡，傳統都是銀行給你利息對吧？像咱們現在比如三年期五年期大概就是二點幾吧，存100塊錢銀行給你兩塊錢，這就是銀行再把錢貸出去，銀行去賺那個息差的錢，那儲戶能夠得到利息，通常幾百年來的銀行都是這麼運作的。現在不一樣了，現在世界上有些國家是你把錢存到了銀行，到期了還需要倒給銀行錢，這叫做負利率。這個在中國老百姓聽起來是不是有點不可思議，但是這就是事實，實際上是從2015年以來日本和歐元區，丹麥和瑞士一些國家，為了刺激疲軟增長的經濟，採取的一種非常規的政策。如果一個國家的央行說要實行負利率，那就是指這種情況，倒黴的就是銀行。因為一方面商業銀行在央行那裡的準備金得不到利息反而要倒貼，另外就是，真正的這個儲戶呢，一般對於小儲戶他們在目前這個時代，還是不能真的讓儲戶去倒給銀行錢，所以對比如瑞士，它的基礎利率是-0.75%。實際上像50萬瑞朗以下的儲戶，銀行還是給他利息的，可能是給個0.25%吧。100塊錢給個2毛5左右，但是對於50萬瑞郎以上的銀行是真的要向他們收取利息，這就是負利率，所以這是實際的操作，這是第1層意思——銀行負利率。
第2層意思負利率就叫實際負利率，其實就是隻講貨幣貶值的問題。實際負利率是指在某些經濟情況下存款的利率小於同期CPI的漲幅，也就是說你存的錢，賺的利息其實是趕不上物價的漲幅。實際上，你的存款隨著時間推移購買力在下降，比如說存在銀行裡100塊，給了你兩塊錢，但是呢，豬肉漲了三塊錢，那實際上購買力在下降。財富就好像是在縮水一樣，所以這種情形也被稱之為負利率，所以這叫實際負利率，其實是貨幣貶值的問題。
第3層負利率的意思就是在金融圈裡，一般我們說負利率，Zero Lower Bound，ZLB (零利率下限),不是周立波啊，這個是調節經濟和貨幣的一個專業手段，基本上是包含了上面我們說的三種利率以及這三種手段後來做出來之後，誕生、發展和前景的一種討論。是一個經濟學流派當中的貨幣政策的一個手段，這個ZLB呢，在十幾年前其實已經被很多經濟學家討論過，它是指當名義的利率接近0或者低過零的時候。
第4層意思一般就是指國債負利率。2019年這也是大家最為關心的，這半年就是這些主要的發達的經濟體國家債券，收益基本上大規模的邁入了負利率的時代，截止到這兩天，2019年的9月。全球負利率的債券市值接近16萬億美元，已經佔了全球債券中市值的30%，而且不斷的創出了歷史新高，這也是引發了金融市場上一個比較大的關注。怎麼這麼大體量的國債，它居然是負利率，但是還為什麼有這麼多人買呢？這是後面要解決的問題，這是第2層意思就叫做國債負利率。
負利率的時代我們應該怎麼辦？
負利率來了會有什麼影響呢？
那麼對於國內的影響是什麼呢，咱們的宏觀政策是如何應對的呢，咱們國家是怎麼需求的呢？因為咱們國家無論是債券還是銀行都是有利息的，而且是比較高的，咱們選擇了一個什麼樣的辦法呢？我們來看看咱們的國內，一般來講要刺激經濟，有兩個政策，一個就是貨幣政策，另外一個就是財政政策。我們在每一次的央行的會議和每年金融會議都在聽這兩個東西，那到底是貨幣好，還是財政好，到底用哪個比較多，哪個比較少，用哪個才是最正確的方式呢？從貨幣政策的利與弊來看就是，如果過度的使用貨幣政策，可能會有資產價格泡沫，那可能樓市或者股市或者別的一些資產的泡沫會產生，第二就是私人部門的槓桿率就會上升，第三個就是貧富的分化會繼續的加劇，第四個就是利率會持續的下行。
在負利率時代，你手裡的現金越來越值錢，但如果你把錢存銀行，就要收取你的管理費。那我們為啥還要存銀行？我取出來放家裡不行嗎？你能想到的，外國人民早就想到了。德國保險箱的銷量，在2016年突然暴漲，就是因為大量的德國人把現金帶回家儲藏。但是把現金放在家裡，有安全風險，運輸也困難，你要是幾萬幾十萬還好，如果你是身家上億的人，這麼做風險就太大了，所以只能放銀行。
如果你不願意忍受被銀行“剝削”，那你可以把錢取走，不管你是投資還是消費，都歡迎你。但如果你認為對外投資有虧損風險，那你就只能忍受剝削把錢存在銀行，沒有什麼好辦法。凱恩斯主義的放水大法，邊際效益越來越低，正在接近失靈的邊緣。除非科技和生產力出現了飛躍式的提升，否則這個問題短時間內是無法解決的。中國確實會逐漸走入負利率時代，可能進入的速度比較慢，但這是必然的結果。在負利率時代，你的現金會越來越值錢，你不用害怕高速通脹了，看看日本吧，能維持2%的通脹都要舉國慶賀。
但是你的存款，卻拿不到任何利息。
25年前，我們習慣了10%的利息；
5年前，我們習慣了6.0%的利息；
今天，我們被迫要習慣4%的利息；
或許在不久的將來，要習慣2%的利息乃至零利率、負利率！
降息是中國的大趨勢，會給普通人帶來三個方面的衝擊，樓市、股市和理財。把握好這次機會，你的人生或許會實現彎道超車。首先就是樓市。我們都知道，中國的樓市是有泡沫的，用5%的貸款成本，去購買一個1.5%收益的資產。腦袋沒壞的人都不會這麼做，冒著3.5%虧損還願意買房的目的，就是指望漲價。如此巨大的泡沫風險，大家都看得到，所以中國用行政命令，強制暫停了飆升的房價。不準漲，也不讓跌，這就是中國樓市。不讓漲容易，但不讓跌其實是很難的，因為一旦所有人都確認房價真的不會漲之後，3.5%的利差會讓大量的人崩潰，理性的人會選擇直接賣出房產，導致價格崩盤。所以，最近我們可以看到，各地的房地產政策，其實都開始陸陸續續的鬆綁了，以支撐房價。不漲也不跌，其實是很考驗政策水平的。但如果中國的降息空間被打開，那問題就簡單了。雖然房租很難上漲，短期內只能有1.5%的收益。但如果房貸利率降低到3%，甚至更低呢？那房價的泡沫，就沒那麼大了，再熬幾年，房租漲上去了，這賬就抹平了。如果你的錢存銀行沒收益，對外投資也沒地方的時候，1.5%的房租收益，其實也是挺不錯的。所以，我對中國未來房價維持橫盤的信心又增大了，因為政府手裡可以打的牌更多了。
當然，不要指望房價上漲，不準漲價的紅頭文件在那裡擺著，巨大的泡沫在那裡放著，不跌已經很不錯了，別指望靠這個投機暴富了。
然後是股市當整個社會的利率水平下降的時候，人們會瘋狂的追尋一切可以增值的資產，無風險利率越低，人們的風險偏好會越高。
我舉個例子，無風險利率是3%時，一個8%收益但有6%風險成本的資產被人不屑一顧，因為實際收益只有2%，這個資產必然暴跌。但是當無風險利率從3%降低到1%時，這個資產就會被人當成寶，價格肯定要翻倍，因為價格翻倍，實際收益才會從2%會降低到1%，和無風險收益持平。
一旦中國開啟大規模降息通道，股市將是最大受益者。最後是理財。很明顯，未來的利息會越來越低，不可能會越來越高，因為全世界的資本環境都是如此。
所以，我們選擇理財產品時，可以選擇一些鎖定當前高利率的長期產品。
以前，很多人喜歡短期理財，時間越短越安全，一鎖幾年的產品看著就不靠譜。
但現在，那些動不動鎖定3年5年甚至更久的產品，如果能確保當前的利率固定不變，那我覺得，反而是好事。
別人的利率在下降，而你的利率是固定的，這一進一出，加上時間的複利，可不是一個小數目。
看清世界經濟大勢，瞭解中國最新經濟動向之後，你就知道該如何分配你手中的資金了。不管是負利率時代還是高利率時代，你只需要提前比別人認清大勢，那你就走的比別人快，只要你快人一步，就可以實現彎道超車。
畢竟，人和人之間比的是相對值，從來都不是絕對值。
個人應當怎麼應對？
桑坦德銀行的英國主席維爾達曾經在接受採訪時說過一句話就說銀行很難將負利率傳遞給他們的零售客戶，要告訴我們的儲戶，你把錢存進來，你還要給我們錢，簡直比登天還難。我們需要面對的是貨幣貶值的壓力，也就是實際利率的下行，也就是利息趕不上通脹，我們被豬打敗。因為豬價漲的快呀，去年我們說了豬對吧？當時牧原那些也才25，後來到了70多翻了兩三倍。我們錯過了第1次豬，我們後面幾年不會再錯過第2次豬，對我們所有的這個，這裡的聽眾朋友來講。那麼如何去打敗實際利率，是你個人應該是要去不斷的去增值，不斷的去成長，才能打敗這個實際的利率，明白了嗎？從資產配置方面，尤其又在房地產的收益買房子收益會不斷下行的情況下，你除了自我增值以外，說老實話，從資產的配置角度來講，除非你變得越來越專業，否則真的沒有什麼能夠打敗通脹的好機會。
所以投資者面對負利率，我們估計是未來10年的新常態。銀行儲蓄理財產品的收益率估計會一跌再跌，靠這一類收益為生的人群可能會遇到收不敷支的窘境，如此金融環境下的金融機構盈利能力會遇到很重大的挑戰。QE本質上就是一個劫貧濟富的收入再分配，缺少投資能力會成為底層的社會人士，收入實質的進一步下降，而且也可能會撕裂整個社會。但是由於各方面的這個國家的這些利益，飲鴆止渴，大家又怕發貨幣又不得不這麼幹。所以，我希望大家就是要不斷的去學習，好好守著你的錢，學本事，我們來應對這個時代。
