因为疫情的原因，全球经济陷入寒冬，许多公司面临着严重的现金流危机，纷纷通过各种手段募集资金。近日，百度公司也向美国证券交易所更新发债招股书，拟发行6亿美元和4亿美元两批票据，其中6亿美元票据的到期时间为2025年，利率3.075%；4亿美元票据到期时间2030年，利率3.425%。
作为BAT之一的百度，近些年发展缓慢，因为魏则西等事件的导致其广告收益大幅下降，目前市值不仅远远落后于同属于BAT的阿里和腾讯，还先后被京东、拼多多、网易等公司超越，许多人都认为百度已经严重掉队了。此次发行10亿美元的债券，有人怀疑，百度是不是也面临了严重的现金流危机？
其实不然，根据百度2019年财报显示，2019年年营收为1074亿元人民币，但是百度有现金、现金等等价物、限制性资金及短期投资共1359亿元人民币，自由现金流101亿元。百度可支配的资金已经超过了其2019年的总营收，由此可见，百度是根本不缺资金的，那么为什么百度还选择发行10亿美元的债券呢？
其实百度发行债券的原因主要有以下这些？
一是疫情导致的经济寒冬的影响。因为疫情的影响，国内的大多数企业都面临着经济危机，对于它们来说目前最重要的就是降低成本，保证充足的现金流度过此次经济寒冬，因此对于百度广告的投入必定会大幅度减少。而百度的主要营收来源就是广告，受此影响，百度的收入必定会大幅度减少，但是为了维护正常运营，其日常投入并不会减少，因此百度面临的将是利润大幅度下降乃至亏损，为了应对这种情况，就必须保证拥有充足的现金流。同时百度一部分债务即将到期，如果不发行新的债券获取资金，那么就必须使用公司资金去偿还债务，这样会导致公司现金流不足，从而无法应对此次疫情造成的影响。
二是百度本身的烧钱业务需要。目前百度的利润来源主要还是广告业务，虽然其它的业务也给百度贡献了一定的营收，但是这些业务基本都是烧钱的业务，目前都还是处于业务投入期，需要通过资金的大量投入来扩大业务规模，盈利还需要一段很长的时间。例如小度智能音箱的硬件业务，Apollo自动驾驶业务，百度云业务等等。这些都是需要大量资金投入的业务，并且盈利遥遥无期。为了维护这些业务的发展，百度必须要持续投入资金，因此必须要持有充足的资金。同时百度还有扩展新业务的需要，例如百度即将进入的电商直播业务等，百度需要大量的资金投入这些业务。
三是对外投资的需要。目前互联网公司之间的竞争非常激烈，为了抵御其它公司的攻击，大多数的企业都会选择通过对外投资收购等方式，建立公司自身的护城河。百度2019年就发生了41笔投资，投资的金额也达到数亿美元。投资大量集中在人工智能对传统行业的赋能与改造上，如医疗行业、金融行业、农业等等。同时百度也进行了大量的内容生态布局，例如百度联合快手向知乎投入4.34亿美元。因为疫情的缘故，大量企业缺乏资金，对于百度来说此时是最好的投资期，可以使用更少的资金获得更大的收获。
虽然百度拥有1359亿的现金流，可以不必进行融资，但是在目前疫情的影响下，各家公司都在奉行"现金流为王"的理念，只有拥有足够的现金才能应对各种风险。不只是百度，还有大量的公司通过各种渠道融资，保持充足的现金流。3月18日，万达体育（WSG.US）宣布与瑞士信贷新加坡分公司签订2.4亿美元贷款协议；3月31日，拼多多（PDD.US）宣布从部分长线投资人那里完成11亿美元定向增发等等。
