巴菲特导师格雷厄姆提倡买低价股，后期巴菲特发现这种投资法有局限性。捡烟头投资法巴菲特这样总结，走在大街上，投资者看到地上有个烟头，就捡起来吸上一口，尽管味道不怎么样，但代价很低，所以看起来似乎物超所值。巴菲特说，要想让格雷厄姆的策略有效，必须有人愿意充当清算者。
巴菲特解释：比如一家资产1000万美元的公司，你付了800万买下，假如你能以资产价卖出，这可能需要十年时间去完成，导致你的回报甚至低于平均水平。时间是好企业的朋友，是平庸企业的敌人！
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巴菲特导师格雷厄姆提倡买低价股，后期巴菲特发现这种投资法有局限性。捡烟头投资法巴菲特这样总结，走在大街上，投资者看到地上有个烟头，就捡起来吸上一口，尽管味道不怎么样，但代价很低，所以看起来似乎物超所值。巴菲特说，要想让格雷厄姆的策略有效，必须有人愿意充当清算者。
巴菲特解释：比如一家资产1000万美元的公司，你付了800万买下，假如你能以资产价卖出，这可能需要十年时间去完成，导致你的回报甚至低于平均水平。时间是好企业的朋友，是平庸企业的敌人！
