經濟觀察網 記者 李華清 4月29日，TCL科技（000100.SZ）一口氣發佈了24份公告，披露了三件事。
一是一季度業績，營收雖同比增長15%，但歸母淨利潤下滑46.94%；二是擬通過發行股份、可轉換公司債券以及支付現金的方式購買武漢華星光電39.95%的股權，同時向廣東恆健投資控股有限公司（以下簡稱“廣東恆健”）控制的廣東恆會股權投資基金（有限合夥）、廣東恆闊投資管理有限公司、廣東珠三角優化發展基金（有限合夥）非公開發行股份及可轉換公司債券募集配套資金；三是股東惠州市投資控股有限公司為應對新冠疫情影響籌措資金而減持公司股份，計劃通過集中競價的交易方式減持不超過公司1%總股本的股份。
一季度歸母淨利大跌
受新冠疫情和麵板週期的影響，TCL科技的一季度業績並不理想。TCL科技2020年一季報顯示，營收達137.42億元，同比增長15.31%，但歸屬上市公司淨利潤為4.08億元，同比下滑46.94%；如果扣除非經常性損益，TCL科技一季度虧損1.09億元，同比下滑119.59%。
3月31日，跟媒體溝通2019年業績時，TCL科技董事長李東生曾介紹，2019年顯示面板的價格下降至歷史低谷，甚至出現了行業虧損，2019年第四季度彩電屏的價格一度低到讓一些企業無法維持經營的地步。
2020年一季度，大尺寸面板的價格相對2019年第四季度有所回升，TCL華星在大尺寸業務對比2019年第四季度實現扭虧。中小尺寸方面，位於武漢的t3 LTPS 產線和t4 AMOLED產線生產經營正常，但由於疫情下新增防控成本、員工福利以及物流週轉成本，擠壓了一季度的利潤空間。
TCL科技目前的主營業務主要包括半導體顯示及材料業務、產業金融投資，其中半導體顯示業務及材料業務主要由TCL華星撐起，在一季度，TCL科技137億元左右的營收中有91.4億元來自TCL華星，但一季度TCL華星虧損1.74億元。這一虧損額較2019年四季度已經有所收縮，2019年第四季度，TCL華星虧損3.33億元。
2020年一季度，幸有產業金融投資和其他業務實現了淨利潤4.4億元，一定程度上挽救了TCL科技的整體利潤水平。
TCL科技在一季報中坦承，受新冠疫情影響，公司二季度的業績依然承壓，不過危中有機，疫情催長了遠程交互的需求，教育白板、會議白板、電競遊戲顯示、家庭智能電視的需求量增加，這是半導體顯示產業的新機遇。
擬收購武漢華星光電39.95%的股權
3月31日，跟媒體溝通2019年業績時，李東生不避諱地談到，當行業進入低谷期，併購機會會比較多，有競爭力的企業會選擇在這種時候併購規模小的企業，“我們會積極地尋找對公司未來成長有價值的併購標的”，李東生說道。
4月29日，在交出一季度經營成績單時，TCL科技也對外披露想要收購武漢光谷產業投資有限公司（以下簡稱“武漢產投”）持有的武漢華星光電39.95%的股權。
啟信寶顯示，武漢華星光電目前有三大股東，最大的股東是TCL華星，持股42.12%，其次是武漢產投，持股39.95%，另一個股東是國開發展基金有限公司，持股17.92%。
武漢華星光電的主要產品是中小尺寸移動端面板，主要應用於智能手機、筆記本電腦等電子通信領域。若TCL科技今次能順利拿下武漢華星光電將近4成的股權，它將對武漢華星光電有更強的控制權。
武漢華星光電39.95%的股權的價值是多少，目前尚未有定論，TCL科技預計通過向武漢產投發行股份、可轉換公司債券及支付現金的形式購買武漢華星光電股權。
為募集購買華星光電股權的配套資金，TCL科技計劃引入戰略投資者廣東恆健，將向廣東恆健控制的三家主體非公開發行股份和可轉換公司債券募集不超過26億元的資金。
TCL科技稱，募集配套資金最終是否能成功發行不影響購買武漢華星光電股權行為的實施，如果能順利實施購買武漢華星光電股權的行為，但實際募集資金金額少於擬使用配套資金總額的話，公司將通過自有或自籌資金等方式補足差額部分。
但募集配套資金的生效和實施以購買資產的生效和實施為條件。換言之，如果最終TCL科技不被允許購買武漢華星光電股權，就不會執行向廣東恆健控制的三家主體募集資金的計劃。
引入戰略投資方考量
TCL科技打算向廣東恆健控制的三家主體募集購買武漢華星光電股權的配套資金，並與廣東恆健在4月28日簽署了為期三年的戰略合作協議，背後有一番考量。
啟信寶顯示，廣東恆健由廣東省國資委百分百持股。TCL科技介紹，廣東恆健是廣東省唯一的省級國有資本運營公司和產融結合平臺，佈局了千億級“恆健系”基金群，服務於粵港澳大灣區建設、深化供給側結構性改革、創新驅動發展，圍繞關係廣東省未來發展全局的戰略產業、支柱產業、新興產業進行了較為深入的投資佈局。
TCL科技稱，在產業鏈方面，跟廣東恆健合作，可以通過廣東恆健在設備、材料、電子等領域的投資佈局，與公司的上下游產業鏈進行協同，廣東恆健可以為公司尋找合作伙伴，例如電子產品終端廠商、PCB板上游原材料廠商等。
在產業基金領域，TCL科技有一業務板塊是產業金融投資，創造的利潤一定程度上平滑半導體顯示行業的週期波動，廣東恆健作為國有背景的投資公司，在產業投資方面的宏觀把控、屬地資源方面都有優勢，能與之合作，對TCL科技是一大裨益。
在公司治理方面，TCL科技稱，廣東恆健將通過委派董事、提供專業團隊協助的方式幫助TCL科技，TCL科技正在繼續深入推進半導體顯示業務的發展，廣東恆健項目資源豐富，也有相關經驗，或許能助力公司。
整合半導體顯示資產
自2019年成功剝離智能終端業務、聚集半導體顯示及材料業務以來，TCL科技逐步整合與半導體顯示相關的資產到上市公司主體或TCL華星。
2019年4月，TCL科技（當時的證券簡稱為“TCL集團”） 以2.684億元的價格收購國開基金所持有的TCL華星1.018%股權，2019年5月13日，收購的股權轉移至上市公司名下。
2019年11月，TCL華星以1.10億元的價格收購國開基金所持有的武漢華星光電1.26%股權，2019年11月28日，收購的股權轉移至TCL華星名下。
2020年3月28日，TCL科技董事會同意上市公司與TCL華星簽署《增資協議》，向TCL華星增資50億元人民幣。2020年4月22日，增資事項完成工商變更登記。完成增資後，TCL科技對TCL華星的持股比例從由 88.82%提升至 90.72%。
儘管目前半導體顯示處於行業低谷期，但TCL科技決心聚焦半導體顯示及材料領域，在此時提出收購武漢華星光電股權並不讓人意外，或許後續還會有類似的動作。
