繼明月鏡片之後，另一家以鏡片製造為主營業務的企業正在衝刺IPO。近日，江蘇視科新材料股份有限公司(以下簡稱“視科新材”)披露了上市申報文件，擬上創業板，目前為“已問詢”狀態。視科新材主要鏡片生產基地位於“眼鏡之都”江蘇省丹陽市，與明月鏡片同城競爭。
眼鏡行業一直被稱為“暴利”行業，出廠十幾元的鏡片到終端消費者手中卻要上百元，隨著越來越多眼鏡企業上市，相關數據也逐漸為外界所知。2017年-2020年上半年，視科新材的綜合毛利率分別為33.93%、43.76%、45.60%和47.01%，增長較快，主要得益於光學鏡片業務的擴大。2020年上半年，其光學鏡片的單位成本為3.96元/片，單位售價為8.10元/片，毛利率已達到51.09%。
收購關聯方資產擴充鏡片業務
視科新材原本為一家光學樹脂產品生產商，以視光學材料生產為主，鏡片生產規模較小。2017年12月擴充光學鏡片業務後，鏡片已成為視科新材最大收入和利潤來源。
2017年-2020年上半年，視科新材實現主營業務收入分別為5308.16萬元、2.11億元、3.01億元、1.15億元，其中光學鏡片收入為1112.40萬元、1.42億元、2.02億元、7859.76萬元，佔比分別為20.96%、67.43%、66.93%、68.11%。
視科新材擴大的光學鏡片業務，主要系通過收購關聯方經營性資產而來。2017年11月，視科新材與共同實際控制人之一的劉建中、鎮江視科等設立控股子公司江蘇新視客光電科技有限公司（以下簡稱新視客光電），並於2017年12月以該平臺收購關聯方江蘇潮華、丹陽鴻江和江蘇視客三家公司的鏡片生產機器設備以及原輔材料等經營性資產。其中江蘇視客為劉建中控股的公司，江蘇潮華、丹陽鴻江均為劉建中親屬擔任董事、總經理的企業。
目前，新視客光電是其主要鏡片生產基地。視科新材表示，收購後，公司全面承接前述三家公司的業務和客戶資源，實現了良好的運轉，所產鏡片產品暢銷海內外。
值得注意的是，新視客光電2017年12月收購上述鏡片業務資產時，價格為5746.52萬元；到了2019年5月，劉建中將所持新視客光電9.75%股權轉讓給視科新材，新視客光電股東全部權益評估價值為4.01億元。短短一年多時間，鏡片業務資產價值已增值不少。
視科新材從關聯方獲得的助力還有專利、商標的無償轉讓。江蘇華天通科技有限公司（以下簡稱華天通科技）系共同實控人之一的王明華控制的企業，2017年-2018年，視科新材和新視客光電從華天通科技無償獲得14項專利和13項商標；2018年-2019年，新視客光電從江蘇視客、江蘇潮華無償獲得2項專利和10項商標。根據《招股說明書(申報稿)》所述，幾家關聯公司之所以零對價轉讓專利和商標，是因為其陸續不再從事原有主營業務。
光學鏡片毛利率超過50%
十幾元出廠的鏡片、鏡架，在終端門店售價達到上百上千元，眼鏡行業也一直被外界視為“暴利”行業。隨著越來越多眼鏡企業登陸資本市場，眼鏡行業的實際成本與出廠價情況也逐漸展現。
2017年-2020年上半年，視科新材的光學鏡片單位成本分別為3.29元/片、3.48元/片、3.70元/片、3.96元/片，2018-2020年上半年變動幅度為5.78%、6.32%、7.03%；單位售價分別為4.60元/片、6.82元/片、7.44元/片、8.10元/片，2018-2020年上半年變動幅度為48.26%、9.09%、8.87%。目前，一副鏡片生產成本為3.96元/片，出廠價則為8.10元/片。
由此可知，視科新材鏡片出廠價增幅要高於成本增幅，加上銷售量持續增長，其鏡片業務的毛利率也一直增長，報告期內光學鏡片毛利率為28.43%、49.07%、50.25%和51.09%。
那麼，視科新材的毛利率水平與同行相比如何呢?由於主營業務相近，且主要鏡片生產基地均位於江蘇丹陽市，視科新材選取明月鏡片作為同行業可比公司進行對比分析。
2017年-2019年，明月鏡片的鏡片產品毛利率分別為43.73%、47.90%、53.76%，二者毛利率整體較為接近，各年毛利率的差異主要是由銷售鏡片品類的不同導致。
在成本與出廠價方面，2017年-2019年，明月鏡片的鏡片單位成本分別為5.75元/片、5.81元/片、6.23元/片，平均售價分別為10.22元/片、11.16元/片、13.48元/片。視科新材的鏡片單位成本、單位售價均只有明月鏡片的六成左右。
兩家公司的成本和出廠價為何有這麼大的差異?《招股說明書（申報稿）》並未直接說明，不過雙方在鏡片品類上存在一定差異，明月鏡片在樹脂鏡片方面與新視客光電的熱固型樹脂鏡片存在競爭，新視客光電大規模生產和銷售的1.591折射率的PC鏡片，明月鏡片不生產。
相比明月鏡片而言，視科新材主要客戶多為鏡片生產商和眼鏡批發商，自有成鏡品牌米蘭達成立時間較短，銷售額和知名度相對有限。明月鏡片則以自有品牌運營，銷售渠道資源更為豐富。視科新材也表示，需要進一步加強對渠道的維護建設和品牌的宣傳，提高公司品牌的知名度。
對於IPO相關事宜，11月23日，《每日經濟新聞》記者致電視科新材併發送了採訪郵件，但截至發稿未獲回覆。
