五一小长假全球金融市场发生了什么？应该如何面对国内股票、债券、期货市场开盘？这篇文章已经全部帮你准备好。
核心速读
·疫情尚未缓解，欧美开始陆续复工
·特朗普称将就新冠疫情采取报复行动
·股票：香港AH股重挫
·债券：长债收益率普遍回落
·外汇：美元指数下跌
·原油：油价持续反弹，OPEC+减产协议进入执行期
·黄金：有望突破1800美元？
·铜：Sucden预计2020年铜价为4800-5500美元/吨
·大豆：美豆在五一期间宽幅震荡
·原糖：国际原糖市场出现反弹
一
“五一”5天大类资产整体走势一览
股市表现分化，长端国债收益率普遍回落，黄金跌、原油涨
1. 全球股市：股市表现分化。欧股：德国DAX指数跌3.64%报10466.8点，法国CAC40指数跌4.24%报4378.23点，英国富时100指数跌0.16%报5753.78点；亚太：韩国综合指数跌2.68%，报1895.37点；澳洲标普200指数涨1.41%，报5319.8点；新西兰NZX50指数涨0.26%，报10475.98点；日本市场休市。
2. 全球债市：长端国债收益率普遍回落。10Y美债收益率上行1.1bp至0.61%；10Y英、德、法债收益率下行4.3bp、11.3bp、13.5bp至0.25%、-0.59%、-0.11%。
3. 外汇市场：美元下跌，欧元、英镑上涨。美元指数下跌1.3%至99.08；欧元、英镑兑美元上涨1.46%、1.12%至1.1、1.25；美元兑日元下跌0.56%至106.91。
4. 大宗商品：COMEX黄金下跌2%至1701美元/盎司；伴随EIA原油库存增幅好于预期等，Brent、WTI原油分别上涨6.6%、16.8%至26.4、19.8美元/桶。
二
全球宏观
1. 美国1季度GDP增速、4月制造业PMI大幅下滑至近10年新低。美国1季度GDP环比折年率大跌4.8%，刷新2009年来新低；4月制造业PMI 41.5%，降至2009年4月以来新低，PMI生产指数刷新历史新低。政策方面，美联储4月维持利率不变，主席鲍威尔表示将继续实施宽松货币政策，不会急于加息。
2. 欧、日央行4月表态进一步加码宽松；欧元区1季度GDP增速大幅下滑。 欧、日央行4月双双维持利率不变的同时，前者宣布放松第3轮TLTRO条件、并将7500亿欧元PEPP计划维持至年底，后者表态将显著加大商业票据和公司债购买。数据方面，欧元区1季度GDP增速下滑3.3%，刷新近10年新低。
3. 欧美陆续复工，美国情况并不理想
4月最后一周中，尽管欧洲新增有所反弹但随后再度走低，但美国5月3日仍存在7.9万新增确诊人数，疫情并未见明显好转，但已经有20多个州进入复工复产，后续情况并不理想。
4. 新兴市场主权债风险仍处上升阶段
俄罗斯、印度、巴西等第三轮疫情国家仍处于爆发期，新增确诊正快速走高，但上周美元指数重新跌破100点，新兴市场的资金外流风险小幅放缓。
5. 特朗普称将就新冠疫情采取报复行动，警惕贸易摩擦风险再起。
6. 五一期间旅游热度提升，国内接待游客人次明显增长；4月制造业PMI延续缓慢修复态势，但需求修复弱于生产。五一前三天，全国接待国内游客总人数8499.7万人次，日均接待人次较去年五一日均人次同比下跌42%、跌幅较清明节（-61%）明显收窄。4月，制造业PMI录得50.8%，产需延续修复态势，但需求修复弱于生产；新出口订单PMI大幅回落，外需走弱对贸易冲击加速显现。
7. 两会召开在即，增长目标设定等重点信息值得关注；推进基础设施REITs试点，聚焦交通、市政、治污等重点行业。全国两会定于5月下旬召开，值得关注的看点，包括经济增长目标如何设定、宏观政策如何搭配、稳增长着重发力的方向等。推进基础设施REITs试点，有助于盘活资产、回收资金，支持投资发力稳增长。聚焦交通、市政等行业，优先支持京津冀、长江经济带等重点区域。
三
股指·国债
1. 股票：香港AH股重挫
5月4日，香港恒生指数大幅低开，最终重挫逾千点。截至收盘，香港恒生指数收跌4.18%，报23613.80点；恒生国企指数跌4.40%。板块方面，中资券商股领跌，航空、汽车、保险等全天低迷，石油股重挫。
券商股是大跌重灾区。中州证券大跌超过12%，国泰君安H股跌逾10%。海通证券、华泰证券、中信证券、东方证券等H股均遭遇6%以上跌幅。
“三桶油”集体重挫。中国石油股份下跌8.6%，中国石油化工股份下跌8.42%，中国海洋石油下跌7.17%。
2. 债券：安盛报告乐观看待信用债
安盛近日发表5月多元资产投资报告，指出其重要的投资信念有三点：1. 乐观看待信用债：来自财政和货币当局的空前支持，应有助于缓解估值和流动性方面的担忧；2. 对股票持中性看法：全球经济在2020年上半年必然大幅下滑，对盈利产生巨大的负面影响，但经济增长在下半年回升的基础正在酝酿；3. 对政府债券久期持中性立场：货币政策显然为债券提供了支持，但空前的财政刺激和最终规模空前的供应应该会使政府债券收益率保持在当前区间。
接下来存在的潜在风险：第二轮感染潮、回归正常的进程缓慢、企业违约等潜在的第二轮效应、进一步的市场混乱(比如4月油价暴跌至负等等)，预计短期内风险溢价仍将高企。
三
能源·化工
1. 原油持续反弹，刷新两周高位
国际油价周一低开高走，因投资者对全球石油需求回升的预期改善。截至当天收盘，NYMEX WTI原油期货6月合约收于20.39美元/桶，涨幅为3.08%；ICE布伦特原油期货7月合约收于每桶27.20美元/桶，涨幅为2.87%。
在盘后交易中，国际油价继续扩大涨势，刷新两周高位。NYMEX WTI原油期货6月合约一度上涨超8%，最高触及21.42美元/桶；ICE布伦特原油期货7月合约一度上涨超6%，最高触及28.08美元/桶。
2.OPEC+减产协议正式进入执行期
OPEC+减产协议正式进入执行期。根据协议，OPEC+将在5-6月减产原油970万桶/日。在减产协议生效前夕，沙特和俄罗斯原油产量均大幅增加。数据显示，沙特4月原油产量增至纪录新高的1140万桶/日，俄罗斯4月原油产量跳升至1135万桶/日。
3. 高盛：2020年布伦特原油价格将达到35.77元/桶
高盛预计：2020年布伦特原油价格将达每桶35.77美元，2021年料为每桶55.63美元，此前的预估为每桶52.50美元，预计2020年WTI原油价格将到每桶31.77美元，2021年将为每桶51.38美元，此前的预估为每桶48.50美元。
4. 巴菲特：原油生产未来几年会显著下降
巴菲特在股东大会上表示，原油生产未来几年会显著下降，因为需求大幅下降，20美元一桶油价是让油企没办法进行下去的，钻井活动都会下降。不知道未来油价是不是会显著增长。产油企业的未来无法预测。如果油价一直处于低位，将会有大量的不良能源贷款，而将无法想象股权持有者会遭遇什么。
5. 苯乙烯随油反弹
假期因国际油价大幅上涨刺激，纯苯、乙烯和苯乙烯的美金价格出现不同程度的上涨。CFR东南亚乙烯涨15美元/吨至371美元/吨；FOB美国海湾纯苯涨6美元/吨至272.1美元/吨；CIF ARA纯苯涨2美元/吨至265美元/吨；FOB韩国纯苯跌1美元/吨至322美元/吨；FOB韩国苯乙烯涨3.5美元/吨至578美元/吨；FOB鹿特丹苯乙烯跌3美元/吨至521美元/吨；FOB美湾苯乙烯维持458.14美元/吨。
6. 燃料油：需求未见好转
尽管假期期间国际油价出现了大幅上涨，但燃料油的需求未现好转，库存压制燃料油价格。5月4日新加坡低硫（0.5%）燃料油纸货6月收盘涨1.5美元/吨至212.8美元/吨，7月收盘跌0.8美元/吨至221.5美元/吨；380现货收盘跌5.3美元/吨至114.2美元/吨。
四
黑色金属·有色金属·贵金属
1. 一季度全球车市下滑26％，欧洲新车销量创38年来新低
根据汽车数据分析商JATO Dynamics的数据显示，2020年3月全球汽车销量共计555万辆，较2019年3月下降39%。这是自1980年JATO Dynamics开始收集数据以来最大的月度同比降幅，甚至超过了2008年11月全球金融危机时的销量下降25%的情况。
2. 沙钢5月3日起废钢采购价上调50
3. 秘鲁5月将逐步放宽对采矿业的限制
秘鲁政府周日在一项法令中表示，将在5月逐步放宽对包括采矿业和建筑业在内的关键行业的限制，自3月中旬以来，由于新冠肺炎疫情和全国范围的封锁，秘鲁的经济活动几乎瘫痪。
4. 安托法加斯塔：今年全球铜市场过剩20-30万吨
Antofagasta的首席执行官Iván Arriagada日前在接受媒体采访时表示，疫情使市场充满了不确定性，因此也很难对铜价做出预判。但他认为今年全球铜市场会过剩大约20-30万吨。Antofagasta一季度总计产铜19.4万吨，同比增加2.9%，环比增加4.6%。
5. Sucden预计2020年铜价为4800-5500美元/吨
衍生性商品经纪商Sucden的研究部主任Geordie Wilkes日前在一份报告中表示，如果仅靠各国政府出台的刺激措施来提振需求，铜需求要恢复到疫情前的水平，需要花费数十年。铜价受到来自矿端减停产支撑的同时，也受到需求削弱的打压。他还指出，随着各国逐渐放宽封锁并重启经济活动，短期内铜价或许会有一些支撑，但随着大量负面经济数据的持续披露，这种支撑将受到阻碍。Sucden对2020年铜价预测为4800-5500美元/吨。
6. 黄金会突破1800美元吗？
周一，现货黄金回到1700关口上方。瑞银贵金属策略师oni Teves表示，金价可能会“突破今年早些时候的高点”，在我看来，金价突破每盎司1800美元的潜力越来越大。
瑞银近期的黄金目标价为1790美元/盎司。
五
油脂油料
1. 巴西4月大豆出口量创单月出口量最高纪录1630万吨
据巴西贸易部公布的商品出口数据显示，巴西4月大豆出口量为1630万吨，较上月的1164万吨增40%，较去年同期的940万吨增73%，创单月出口量最高水平，最高纪录为2018年5月1235万吨。2019/20年度月巴西大豆累计出口量为5236万吨，较去年同期的4383增853万吨或19%。
2. USDA美豆生长报告：截至5月3日当周种植进度为23%，去同5%
据美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至5月3日，美国大豆种植进度为23%，去同5%，五年均值11%。其中爱荷华州播种进度达46%，较五年均值快37个百分点，明尼苏达州播种进度为35%，较五年均值快25个百分点。
3. 五一期间美豆宽幅震荡
五一假期期间，CBOT大豆期货价格宽幅震荡。上周USDA出口周报显示美豆新增对华出口销售61.81万吨，与此前“中国将增加1000万吨大豆储备”的消息相呼应，CBOT大豆期货价格反弹。但是随后相关讲话使市场对于中美关系的预期转为悲观，担忧美豆对华销售可能会受到负面影响，CBOT大豆期货价格回吐涨幅。
六
软商品
1. USDA美棉种植：截止5月3日美棉种植进度为18%，较上周增5个百分点
据USDA作物生长报告，截至2020年5月3日，美棉种植进度为18%，较上周增5个百分点，同比快2个百分点，较近五年均值快1个百分点。其中德州种植进度21%，较上周增3个百分点，同比快6个百分点，较近五年均值快6个百分点。
2. 国际糖市反弹
五一假日期间，国际糖市价格走升。截至5月4日，ICE原糖07月合约报收10.48美分/磅，回吐5月1日收盘为10.8美分/磅的涨幅。表现四连阳后的短线资金的获利回吐。
关于原糖的巨大利空来自于ICE原糖05月合约的巨量交割226万吨，为历史之最。有交易商认为巴西将有390万吨糖被出口，说明已经触发的熊市中的需求；巴西巨量产量当前最大预估为4100万吨。贸易流来看，印度最大运行出口配额MAEQ重新分配，政府允许延长糖厂完成订单出口合同至2020年6月30日。糖市的利多来自于国际原油市场的五连阳的反弹提振，有利于乙醇价格劣势的修复，对未来巴西制糖比的变化有重大影响。
