2020年4月13日晚，軟銀集團公佈了2019年財年（至2020年3月31日止）業績預告，預計淨利潤-7500億日元，營業利潤-1.35萬億日元。此前市場預期軟銀集團的營業利潤是4665.6億日元。軟銀集團的這份業績預告遠低於市場預期。
軟銀集團業績暴雷的原因，依然是麻煩纏身的願景基金。願景基金在2019財年錄得1.8萬億日元的虧損（約合1162億人民幣，167億美元）。
4月14日，日本媒體援引軟銀內部人士的話稱，軟銀集團正凍結其“願景基金II期”，並將暫時不進行新的投資。他表示，該基金一直未能從外部籌集到足夠的資金，並一直將自己的資金用作替代資金，現在已決定擱置，並將重點放在股票回購和削減債務上。
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願景基金整體虧損100億美元
在2019年第四財季（自然年2020年第一季度），願景基金的投資組合加速潰敗，終於釀成軟銀集團超萬億日元的鉅虧。
在2019年第二財季，軟銀將對WeWork的投資減記了近46億美元，導致軟銀集團出現了14年來的首次季度虧損。至2019年第三財季末，願景基金投資組合賬面價值減值擴大為67.3億美元，繼續讓軟銀集團的淨利潤同比下滑92%，營業利潤下滑99％。2019財年願景基金全年投資損失高達167億美元，也就是說在第四財季其投資組合減值的幅度擴大了一倍。
在2019財年第三季度財報發佈後，孫正義曾表示，儘管部分投資虧損，但少數成功的項目仍能讓願景基金盈利，其投資組合將從2020年開始集中上市，給基金帶來回報。實際上，截至2019年第三財季，願景基金的回報依然是正的，投資組合的賬面價值與投資額相比增值幅度為52億美元。
不過，在2019年第四財季的大幅減值之後，願景基金的投資組合賬面價值已經低於其投資額。也就是說在成立四年多之後，願景基金首次出現整體虧損，虧損幅度高達百億美元。
2018年以來願景基金投資組合價值，單位億美元
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軟銀不再為投資組合輸血
願景基金投資組合價值在2019年第四季度的斷崖式下降，一定程度上是孫正義主動選擇的結果。
WeWork的IPO失敗之後，願景基金從2019年下半年開始來了個180度的轉向，不再高歌猛進的“買買買”。甚至對於已經投資了數十億美元的公司，願景基金也不再為它們續血，放任它們死亡。
2020年4月1日，軟銀宣佈放棄對WeWork 30億美元的收購要約，表明軟銀對WeWork總規模超百億美元的一攬子救助計劃已經事實上破產，讓曾經估值高達470億美元的WeWork陷入迫在眉睫的破產危機。軟銀集團和願景基金已經投進去的103億美元，有清零的風險。
3月27日，太空互聯網公司Oneweb正式申請破產。從2016年開始，軟銀和願景基金向Oneweb投資了20億美元。孫正義曾稱Oneweb是願景基金整個投資組合的“基石”。進入2020年之後Oneweb資金告急，孫正義卻拒絕了Oneweb新一輪融資的請求。
2月11日 ，被業內稱為“美版拼多多”的美國平價居家用品和食品電商Brandless宣佈關閉，距該公司投入運營僅兩年多，距其獲軟銀2.4億美元的投資還不到兩年。
值得一提的是，願景基金還有300億美元的資金剩餘，願景基金CEO米斯拉此前稱這筆資金將不再投資新的項目，而用於繼續投資已有的項目。如果願景基金繼續要這筆資金為面臨現金流問題的項目輸血，理論上願景基金的紙面富貴仍可以維持相當長的時間。在WeWork暴雷的初期，願景基金看起來就是這麼做的。
但孫正義現在已經放棄了“添油”戰術，選擇了斷臂求生。上週孫正義接受福布斯採訪時，公開表示預計將有15家公司破產。
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新冠疫情精確打擊
雪上加霜的是，願景基金遭到了2020年新冠疫情的精準打擊。願景基金重倉加註的“共享經濟”，在疫情蔓延之下面臨停擺。
在宣佈放棄對WeWork的收購要約時，軟銀集團表示：“受新冠疫情影響，WeWork距離達到收購標準十分遙遠。”
疫情爆發後，WeWork宣佈關閉數家聯合辦公地點。Uber警告投資者稱,其平臺的用戶數量會因為流行病或者疾病的爆發大幅下滑或波動。第三方統計顯示，滴滴App周活躍用戶數從5000w跌落至1000w，活躍用戶數跌幅近80%。
在線旅遊業受衝擊更加嚴重。根據Airbnb分析公司AirDNA發佈的報告，3月第一週（3月1日至7日），北京地區的Airbnb預定量僅為1655單，相比1月5日至11日一週的4萬多個訂單下降96%。而同樣出現新冠肺炎疫情大量確診病例的首爾、羅馬的訂單比去年同期降了40%。Airbnb已經宣佈停止招聘、高管降薪以應對收入下滑，原本定於今年上市的計劃也被迫推遲。
印度共享酒店OYO為了自救，2020年一季度在全球範圍內大裁員，裁員規模近3萬人。
這些都是願景基金所重點投資的項目。實際上，願景基金的投資組合中，僅受疫情直接衝擊的公司就接近20家。
願景基金投資組合中受疫情衝擊的公司，來源：twitter@alialsalim
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孫正義深陷債務泥潭，願景基金二期告吹？
實際上，目前軟銀集團自身的現金流也非常緊張。截至自然年2019年年底，軟銀負債已達1730億美元(約1.2萬億人民幣)，信用評級也常年在“垃圾級”區間徘徊。3月25日，穆迪將軟銀的信用評級從投機級類別(垃圾級的)最高級Ba1下調兩檔，降至Ba3。此前標普也將軟銀的展望調整為負面。
據英國《金融時報》報道，孫正義3月份已向多家銀行質押多達60%的軟銀股份，作為對其數十億美元個人貸款的抵押品。根據對證券備案文件的分析，在孫正義直接控制的軟銀4.62億股股票中，截至3月19日，其向銀行質押的股票總額已攀升至2.8億股。這也使他的質押比例從2019年6月的48%增至60%。
2020年4月14日，日經新聞援引軟銀內部人士的話稱，軟銀集團正凍結其“願景基金II期”，並將暫時不進行新的投資。他表示，該基金一直未能從外部籌集到足夠的資金，並一直將自己的資金用作替代資金，現在已決定擱置，並將重點放在股票回購和削減債務上。
