上週，紐約商品交易所6月交貨的輕質原油期貨價格累計上漲16.77%，為過去一個月以來首次實現周度上漲。歐佩克+國家已經開始實行減產協議，但是作為頁岩油生產大國的美國能否兌現減產承諾？
根據減產協議，減產額度為970萬桶/日；自2020年7月起減產770萬桶/日至12月；自2021年1月起減產580萬桶/日至2022年4月。其中減產基數是2018年10月的產量。
之後，沙特宣佈5月起將減產至850萬桶/日；墨西哥也確認了前兩個月僅需減產10萬桶/日，而非原定的30萬-40萬桶/日。其中美國將為墨西哥承擔其減產份額(約為30萬桶/日)。
按照原先的議案，俄羅斯將在10月產量基礎上減產23%，俄羅斯核定減產260萬桶/日。
公開消息顯示，在歐佩克+減產協議之外，美國、巴西、加拿大承諾承擔總計每天370萬桶的減產規模。
該消息中明確，美國的減產份額是約200萬桶/天，還要加上為墨西哥負擔的30萬桶/日。
從目前的情況來看，頁岩油減產還存在很大的不確定性。
截至目前，美國還沒有執行減產的相關措施出臺，只有企業在被動減產，規模還不到承諾份額的一半。
卓創資訊分析師朱光明表示，目前美國減產大概是80萬-90萬桶/天，並沒有到達此前承諾的減產量，“美國之前從來沒有承諾到底要減產多少，他們的減產完全是自願的市場行為，比如因為油價水平過低被動減產。”
未來美國頁岩油企業是否會繼續減產，更大的程度上仍然取決於市場。
最主要的因素還是要看國際油價走勢。油價跌則減產量大，油價漲則減產量小，甚至還有增產的可能性。
畢竟，在此前油價大跌的時候，美國的頁岩油企業遭受重創，甚至已經出現了破產的情況。
上個月，美國頁岩油企業懷廷石油就已經申請破產保護，成為首家在這場原油價格之爭中倒下的頁岩油企業；此外，一家位於美國休斯敦的頁岩油廠商卡隆石油公司已經在討論其30億美元鉅額債務重組事宜。
以眼下的情況看，儘管上週國際油價上漲接近17%，但是油價並沒有完全走出低迷，所以，對頁岩油的利好十分有限。
另一方面，美國頁岩油減產與否還與美國政府的補貼政策有密切的關係，簡單說市場救不了，政府可以施救。
據外媒此前報道，美國相關部門正在考慮給美國石油生產商發放補貼，讓生產商停止開採原油。
按照起草的計劃，美國能源部門打算用資金補償，從而讓這些石油勘探公司們將多達3.65億桶的石油儲量留在地下不開採。據瞭解，這些保留下來的儲量計入美國的應急石油儲備。
若美國按照眼下的價格將3.65億桶原油納入國家儲備，這至少要花費70億美元（約合495億元人民幣）。
業內分析指出，在減產計劃尚未有起色之際，美國高企的原油庫存記錄無疑進一步加劇了全球原油市場供過於求的憂慮。
當然，如果以上政府補貼到位，頁岩油企業就有了相對寬裕的現金流，能夠幫助他們對沖部分低油價帶來的不利影響。
但這樣的結果很可能是頁岩油企業不願意減產了，反而有可能導致減產壓力的增大。
朱光明預計，如果特朗普政府對能源行業有一個比較好的補貼政策，那麼未來最多也只能達到100萬桶/日的減產量，“因為後續無論是貸款利率還是現金流都會有一個很好的補貼，如果這樣，整個原油產量繼續下降的空間就很小。”
新金融記者 劉暢
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