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美国证监会主席4月21日发布公告再次强调在美国上市的新兴市场国家的股票（特别是中概股）有信息披露不足的风险，要求从业人员对相关风险做出适当披露。我们认为这一公告显示中概股在美国资本市场的发展将会面临一定的风险。保银旗下基金均采取多空对冲的投资策略，过滤市场波动，因此该风险对基金的影响不大。
美国证监会主席对中概股相关的信息披露问题发表过几篇公告，第一篇发布于中美贸易战升温的2018年。本次公告相对于他过去几篇针对中概股的公告言辞更严厉，这可能是因为近期瑞幸咖啡业绩作假的问题。
保银投资认为，在未来的一段时间，美国金融机构可能在销售中概股和与其相关的一些投资产品（例如新兴市场股票ETF）的时候，会在销售材料中明确指出中概股信息披露方面的风险。如果下一步，美国证监会的政策仅限于加强金融产品的风险披露，那么对于中概股的负面影响可能有限。
我们会继续密切关注美国监管机构对中国概念股的态度。我们也会关注指数公司（例如MSCI）和经营被动投资基金ETF的资管公司如何对此公告做出反应。
我们注意到，这个公告指出，美国证监会不希望限制美国投资者可以选择的投资标的。这个公告希望同时达成几个目标，包括给美国投资者提供广阔的投资选择，以及保证美国投资者的权益得到正当的保护。我们同时注意到这一公告只代表了美国证监会主席等几位公告作者的个人观点,不代表证监会这个机构的观点。这份公告只是表明个人态度，尚未上升到监管机构的法规层面。
中概股在美国市场的前景最终取决于两国关系的发展，包括两国贸易协定的执行。保银投资认为随着疫情逐渐稳定，中美关系将是决定未来股市走势的一个关键因素。
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