近年來，隨著5G、雲計算、移動互聯網、物聯網、大數據、人工智能的興起和蓬勃發展，數據量呈現爆發式增長，對數據進行冷熱分層存儲的需求日益引起重視。目前，
國內可以提供光存儲服務的，主要包括紫晶存儲、易華錄(300212)蘇州互盟信息存儲技術有限公司；而國外則主要有Panasonic(松下)、Sony(索尼)等。因受到新冠肺炎疫情影響，國內領先的光存儲科技企業紫晶存儲，成為科創板首家採用線上上市儀式的公司，開盤後，紫晶存儲股價一度上漲295.53％，總市值高達148.95億元。值得一提的是，紫晶存儲是唯一一家入選“2018年工業強基工程存儲器一條龍”的光存儲企業，也是唯一一家BD-R底層編碼策略通過國際藍光聯盟認證的大陸地區光存儲企業(全球僅九家)。可見其前景廣闊，具備顯著的競爭優勢。
一、國內光存儲行業開拓者,業績實現穩步增長
紫晶存儲是國內領先的光存儲科技企業，憑藉積累的底層核心技術和全產業鏈等競爭優勢，紫晶存儲在激烈的市場競爭中脫穎而出。自2014年專注光存儲業務以來，公司積極向企業級市場轉型，數據存儲和雲存儲業務齊頭並進，營收增長穩定，淨利潤增長明顯。
2016-2019上半年公司營業收入分別為1.49億元、3.13億元、4.02億元和1.56億元。2017年和2018年營業收入增速分別是109.48%和28.34%；2016-2019上半年公司公司歸母淨利潤分別為0.33億元、0.54億元、1.05億元和1.72億元，2017年和2018年歸母淨利潤的增長率分別為62.16%和95.63%，可以看出業績表現靚麗。
二、受益光存儲行業蓬勃發展，核心技術成果豐碩等，是紫晶存儲成為行業領軍者的關鍵
紫晶存儲成為國內光存儲行業開拓者，業務收入穩定增長，原因主要有以下幾點：
第一，掌握藍光存儲核心技術的民族企業，主攻企業級市場。
隨著國內信息化建設的進一步提速，我國涉及光存儲業務的企業開始迅速發展，其中紫晶存儲是國內大陸地區唯一一家擁有藍光光盤量產能力的廠家，雖然目前只能量產25G的藍光光盤介質產品，但公司2017年便開始著手100G的生產線，預計今年一季度將完成100G藍光光盤的生產交付。
伴隨著企業級市場的加快滲透發展，面向企業級市場的光存儲設備及解決方案成為公司報告期主要業務收入來源，2016-2019上半年解決方案的業務收入分別為 0.35億元、1.55億元、3.20億元和0.67億元，營收佔比分別為23.71%、50.13%、80.35%和43.71%；而面向消費級市場的光存儲介質收入呈現逐年收縮，營收佔比從2016年的15.39%下降為2019上半年的7.24%。
此外，為滿足客戶一站式採購需求，成功升級成為光存儲解決方案提供商。公司加大企業級產品的銷售力度，因此企業級產品銷售收入和佔比逐年增長，從2016年銷售1.26億元，佔比86.61%上升至2018年的3.84億元，佔比96.49%。
第二，具備先發優勢，盈利能力水平較高。
大數據時代存儲需求激增，存儲安全性受到重視，光存儲成必然趨勢，而公司現階段處於行業生命週期發展期初期，具備發展速度較快、技術壁壘較高、行業競爭程度較低的特點，
依靠多年行業積累取得先發優勢，故毛利率水平相對較高。2016-2019上半年，公司主營業務毛利率分別為48.69%、34.61%、49.07%和40.61%。
其中，公司光存儲設備產品毛利率相對穩定，其他產品毛利率波動較大。公司面向企業級市場直接銷售的光存儲設備毛利率均保持在50%以上且相對穩定 ，而2017年該產品毛利率提升較快主要系2017年公司銷售的光存儲設備以毛利率相對較高的，具備光磁電混合存儲功能的中大型設備為主，帶動該產品毛利率上升。
第三，深耕技術創新持續引領行業發展，基礎核心技術實現自主可控。
公司具有顯著的競爭優勢，且產品保持強大市場優勢是因為研發實力雄厚。近年來也在不斷加大研發投入，2016年至2019年1-6月，公司的研發費用分別為0.1億元、0.21億元、0.28億元和0.17億元，佔營業收入比例分別為6.89%、6.70%、6.98%和 10.75%，基本呈持續上升趨勢。
此外，公司專注於光存儲市場，並且依靠已有技術優勢，緊跟時代步伐，積極開展下一代全息光存儲技術產業化應用研究。募投項目中，擬投入資金2.5億元用於大數據安全雲存儲技術項目（2018 年工業強基工程示範項目），有望進一步提升公司競爭力及業務規模。
三、總結
一方面，大數據、5G時代的到來以及醫療、公安等行業的政策要求,使冷數據存儲需求極大。另一方面，近年持續不斷的勒索病毒事件使存儲安全性受到關注。在存儲規模與存儲安全性雙重作用下，紫晶存儲作為光存儲龍頭企業，可謂是大空間高成長。但因為紫光存儲以“研發優先+市場優先” 為商業模式，為獲取業務資源，採取了較為寬鬆的應收賬款信用政策，造成應收賬款持續增長，超期應收款金額佔比保持在20%左右，導致經營現金流不佳。所以，
應需注意應收賬款的壞賬風險和市場競爭加劇的風險。
