2019年年初的時候，我成功阻擊了互聯網金融和金融科技股，現在新的互金機會是否來了。我來講下我的邏輯：
第一，中國疫情和國外疫情加劇了中國各行各業的激烈競爭，各行業龍頭公司通過規模優勢、品牌優勢、資金優勢、信息優勢，能更好的熬過疫情，乃至疫情之後擴大市場份額，必然造成很多的中小企業倒閉，那麼就業率就會受到很大的影響，很多人疫情後都還沒有找到工作，國家通過銀行放水，是為提高間接融資能力；提高證券市場活躍度，加大IPO力度，意在加大直接融資能力，這一切都是在扶持中小企業，穩定就業，讓疫情對經濟的影響更好更快的過去。所以中央金融委4月8日提出的提高證券市場活躍度，背後真實含義在於要加大IPO上市速度，更好的發揮註冊制扶持經濟的作用。每當一輪增加IPO市場擴容的時候都是一波上漲的開始。猶記得2005年的股權分置改革，解決大量待解禁的法人股，2015-16年的IPO常態化，意在刺激經濟，解決2013年以來的資產荒，之後掀起一波互金行情。而2019年的科創板上市，意在開註冊制之先河，掀起一波互金和金融科技股的行情。而當前情形是內憂外患下，更需加大IPO上市速度，提高證券市場活躍度，激活直接融資佔比來加大刺激實體經濟。
第二，從2017年以來的房住不炒的政策一直貫徹到現在，房子的年均開發面積已經到達頂點，我一直對房地產研究比較多，雖然我一直拿著頭部央企國企的地產公司，但是我完全不看好小地產公司和民企地產公司。我看好頭部國企央企地產公司的邏輯在於，在行業到達頂峰階段，必然會出現行業龍頭公司繼續擴大份額，而中小企業退出市場的狀況，不管放到什麼行業都是一樣的。這就是價值投資的魅力，在下滑的行業中尋找強護城河的龍頭公司，雖然成長性一般，但是價格便宜啊，投資收益的來源N=增長+年均分紅+估值，年增長15%左右，年分紅5%左右，加之市場觀點逐步改觀後，估值的提高，那麼頭部龍頭國企、央企地產公司年化收益輕鬆能達到20%以上，甚至會因為政策的微調，估值大幅上升，收益輕易翻倍。當然今天要講的是互金的邏輯，而不是地產公司的。我認為實體買房子的收益率年均增長已經不高了，尤其不是核心區域的房子，長期房住不炒的政策是不會變化的，只有頭部龍頭國企的股票才會非常之好。既然公眾買房子的收益並不高了，那麼更好的投資途徑應該在資本市場。更多的本該流向其他投資途徑的資金流向資本市場，必然帶來資產市場前期的成交量暴漲，這是毋庸置疑的。
第三，疫情讓更多的人生活方式發生改變，更多的人宅家裡通過網絡去賺錢，所以宅經濟興起，股票投資天生只用電腦手機就可以完成，肯定受益，初期定然帶來成交量的增加。所以才會有2月3日後兩市成交量暴增的現象出現。當然這可能是短期的因素。證券資訊軟件股和券商行業受益明顯。
第四，全球各國央行不遺餘力的放水，導致債券市場價格飆升，收益率暴降，市場流動性充裕至極，各位關注我的朋友應該看過我之前寫過的一篇文章，可以在我以前的文章裡找。反身性投資三大要點，政策面、資金面、人氣面。（1）4月8日的中央金融委的會議，已經定調激活市場活力，過去的一個週末通過審核的IPO一下子增加了，這擺明了是告訴你們，我要增加股票供應了，但我必須先把市場扶持起來，好讓我後面的股票好發行。（2）資金面就不用說了，債券收益率降到降無可降，本身說明可投資資金很多，只是大家現在還沒有方向，所以都在買債券。（3）至於人氣面，我一直認為，人氣面是跟隨政策面的，只要政策扶持，人氣慢慢會被聚攏，例如15年牛市，資金面逐步收緊、政策面打擊配資、即使再高漲的人氣亦在2015年6月被打擊下去。而2019年年初，上層推科創板的意志，疊加銀根的放鬆，人氣在2018年如此低落之際，也能在2019年年初絕地反擊，可見中國資本市場的人氣更多的是政策、資金的牽線木偶！
這裡回答一個疑問，為什麼說增加新股發行必然帶來激活市場人氣。每輪市場擴容前期，必然激活市場人氣，別看現在IPO發行常態化，貌似新股很容易發行。但是一旦市場人氣長期嚴重不足，必然帶來新股上市後收益率暴跌，倘若破發，實際上就刺破了新股發行常態化，所以擴容之前激活市場人氣是必然選擇。
說了這麼多，作為一個十幾年的老股民，我覺得我能在每輪行情發動前把自己的思路寫上來，可謂非常用心。但雪球讓我奇怪的是，偏偏講邏輯、講真價值投資的沒有多少粉絲，而那些常年到頭只單掛一票的大V卻粉絲眾多。這是真的價值投資嗎？單掛一票，我估計連巴菲特也不敢這麼玩。反反覆覆解讀一隻股票的財務數據有何意義？不從實體經濟的角度去分析、不從國家意志政策的角度去分析豈不是就是個書呆子？
這波互金行情的龍頭公司必然是指南針，盤小、次新、只有證券信息沒有關聯股票交易、預增、11月份將解禁等等。
我信奉反身性投資和價值投資，價值投資的關鍵在於行業護城河、行業中最優質的公司和買的夠低。反身性投資的關鍵在於發現事物之間的聯繫，某些因素的變化會帶來價格變化的螺旋影響。
（轉自作者：股道猶如佛道）
