受益年报的优异表现，晨光文具股价大幅上涨，继续创出历史新高。
$晨光文具(SH603899)$是国内的文具市场龙头企业，整个文具市场相对于金融、地产、科技等行业领域来说十分不起眼，整个市场的产值也就千亿水平，而且整个市场的利润增长相对较慢，基本不受到资本市场的关注。不过即使如此，晨光文具依旧给投资者交了一份满意的答卷。
上市以来晨光文具的经营情况十分稳定，凭借着出色的成本管理、渠道优势与品牌优势，晨光文具的护城河评级达到了令人羡慕的4星水平。
文具、办公用品等产品的制造门槛相对较低，彼此产品的差异化程度也相对较小，这使得晨光文具的毛利率水平相对较低，但凭借着出色的成本控制与经营，晨光文具的净利润率长期达到了10%左右，高于不少前景光明的科技公司。净资产收益率也基本维持在15%以上，且处于稳步的增长状态。
虽然整个文具用品市场的行业规模相对较小，在市场普及度提高之后，行业增长也仅有个位数左右水平，但晨光文具依靠新产品的开发、渠道与供应链的把控，成功实现了行业领域中的快速增长。
晨光文具的收入来源主要可以分为6块，书写工具与学生文具是晨光文具主要赚钱的业务分类，也是晨光文具中相对毛利率最高的一部分业务。依靠新产品的不断更替，IP、造型、技术上的创新，晨光文具在文具产品长尾化的背景下实现了自身利润的两位数增长。而办公用品端由于企业的大量采购与选择多样性，公司的销售地位较为薄弱，毛利率水平相对较低。但依托自身的供应链优势和成本管理优势，公司依旧以较低的价格斩获了办公市场大量的业务利润，在不太令人瞩目的小领域赢得胜利。
目前文娱消费与教育支出不断升高，儿童端的个性化需求也在不断增加，晨光文具在发现这个趋势之后便已开始进行了线下生活馆的战略布局，经过了几年的发展，在营收快速增长的同时，利润拐点也接近到来。
目前文娱消费与教育支出不断升高，儿童端的个性化需求也在不断增加，晨光文具在发现这个趋势之后便已开始进行了线下生活馆的战略布局，经过了几年的发展，在营收快速增长的同时，利润拐点也接近到来。较低的市场集中度，与新业务的不断拓展，使得晨光文具的业绩保持较为平稳快速的增长。未来两年的增长预期达到了20%以上。虽然晨光文具的估值水平较高，所处行业增长潜力较低，但公司出色的质地和稳健的经营值得我们投资者对它多一份关注。
以上所载内容仅供参考，不构成对具体证券的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。股市有风险，投资需谨慎。#投资理财##晨光文具##手帐#
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