這兩天 ，A股唱響了冰與火之歌，一方面，以白酒為代表的消費股走勢紅紅火火，另一方面，以石油、煤炭為代表的週期股卻節節敗退。我們不禁要問，為什麼會出現這種冰火兩重天的景象呢？
今天，讓我們用A股著名的兩隻股票貴州茅臺和中國石油為例，來分析一下現象。
首先，時隔5個月後，貴州茅臺再創新高，從短期刺激來看，可能與4月21日貴州茅臺發佈的2019年年報中的分紅方案有關。
貴州茅臺K線圖
貴州茅臺在年報中關於分紅的信息非常吸睛，其中提到，擬10派170.25元，共分配利潤213.87億元，剩餘945.06億元留待以後年度分配。這就意味著，股民每買一手貴州茅臺，可以得到1702.5元的分紅，比一瓶飛天茅臺的官方零售價還要高出200多塊錢，這樣的分紅方案再次刷新了A股紀錄。
這樣的分紅方案發布後，立刻引起了部分券商上調了貴州茅臺的目標價，中信證券將貴州茅臺的目標價上調到了1500元，廣發證券則將目標價從1300元提高到了1506元。不管這樣的價格能否實現，至少說明券商認為貴州茅臺未來股價仍將上漲。
我們再從技術層面分析一下貴州茅臺，貴州茅臺現在的動態市盈率大概在38倍左右，與市場的平均市盈率25倍相比，估值泡沫並不算大。
最重要的是，就像我前之前曾經提到過的，消費股有一個非常核心的投資邏輯，那就是，即使某件產品的消費量不會大幅增長，也可以通過產品價格的不斷上漲來提高公司業績，進而逐步消化估值中存在的泡沫。貴州茅臺也不例外，除了白酒銷售量穩定增長，茅臺酒價格的持續上漲將推動公司業績繼續上漲，進而消化掉估值中存在的泡沫。
