權益市場波動太大，貨幣基金7日年化收益率又持續下滑，選擇什麼產品才是正確的理財姿勢呢？如果有一類產品，不僅風險可控，還擁有絕對收益的氣質，同時有望取得明顯高於貨幣基金的收益，甚至戰勝銀行理財產品，你是不是會動心？在業內人士來看，在目前的市場環境下，投資者想取得較好的投資回報，又不用承擔過大波動風險的難度在加大，不過近期基金公司推出的“固收+”產品值得投資者關注，這類配置相對均衡，風險相對可控的產品，有望填補理財市場的空白。
在權益和固收領域深耕多年的嘉合基金，近期也推出了“固收+”新品——嘉合錦鵬添利混合型基金，該基金正是採用以中長期絕對收益為目標的“固收+”策略，並且由兩位“金牛老司機”於啟明和季慧娟一起管理。
追求絕對收益的“固收+”新品
受疫情影響，近期不管是A股市場還是歐美股市，都出現了較大幅度的調整，即使A股的抗跌性較強，但在3月5日至3月19日期間，上證指數的調整幅度同樣超過了10%，不少個股的調整幅度遠超指數。
權益市場的疲弱，讓投資者開始尋求避險好去處，不過當資金回到銀行理財產品、貨幣基金等低風險品種時又發現，收益率中樞持續下滑，其中不少貨幣基金的7日年化收益率早已跌破2%。
如何破解理財困局，考驗著個人投資者，也考驗著機構投資者，自去年以來，已經有基金公司開始向投資者推薦“貨幣基金+債券基金”的組合方式，來提升理財收益率，不過這一巨大的市場空白，也給了產品更多創新的空間。
正是在這樣的背景下，追求風險與收益平衡配置的“固收+”產品開始流行，近期正在火熱發行中的嘉合錦鵬添利混合型基金，也是屬於這一類型的產品，該基金以固收類資產為底倉，再適度配置股票、轉債、股指期貨等高彈性資產，來增強組合收益，其中投資於債券資產的比例不低於基金資產的60%，投資於股票資產的比例不超過基金資產的40%。
擬任基金經理於啟明表示，“目前市場上大部分的偏債混合基金，儘管股票比例更低，但是由於股票和債券本身的波動率差異更大，事實上還是權益投資貢獻了組合更大的收益（和波動）。我們希望能夠更加突出錦鵬偏債混合中‘偏債’這個特點，更好地發揮我們債券投資中的優勢，使得權益和債券投資對於產品的貢獻更加均衡，也有利於降低整個組合的風險。”
“整體而言，我們會努力控制這隻新產品的風險，這既包括信用風險也包括股債市場波動產生的風險，在儘可能控制回撤的前提下，為投資者爭取更高的投資回報。我們認為，嘉合錦鵬整體偏向於追求絕對收益的思路，相對適合希望獲得比存款或者銀行理財回報更高一些但是又難以承受股票市場較大波動的投資者。”於啟明說。
“金牛老司機”掛帥
值得一提的是，嘉合基金為該產品配備的管理團隊也非常強大，不僅採用雙基金經理制，而且擬任基金經理於啟明和季慧娟均為“金牛老司機”。
履歷顯示，任職嘉合基金固定收益部副總監的於啟明，擁有13年證券從業經歷，管理資金規模超過人民幣400億元；季慧娟同樣擁有13年金融行業從業經歷，在債券交易和流動性管理方面經驗豐富。
從兩位基金經理過往的管理業績來看，不少產品的任職回報都表現不錯。舉例而言，wind數據顯示，截至4月13日，於啟明在管理嘉合磐通債基A方面，自2019年3月13日任職以來的回報達到14.76%，年化13.46%，回報排名8/496；季慧娟在管理嘉合磐石A方面，自2015年7月8日任職以來的回報達到37.04%，年化6.82%，回報排名10/40。
另據瞭解，兩位基金經理不僅過往有較長時間一起管理產品的經歷，而且投資風格大致相同。比如從嘉合磐石開始，兩位基金經理在一起配合已經有將近5年的時間，投資理念較為相近，特別是在投資當中十分關注風險。
在於啟明看來，對於風險的關注主要體現在兩方面，一方面體現在對於信用債的投資中，始終堅持只投資資質好的品種，在過去幾年也從未碰到違約事件的困擾；另一方面，充分關注市場波動的風險，注意控制組合整體的風險暴露，在市場發生預期外的變動時，及時調整組合的配置。
而當談到對於目前債市和股市的看法時，於啟明坦言，目前來看，對於債券市場仍然偏向於樂觀，對於權益市場較債券市場更加謹慎。其中在債券市場，短債收益率已經迅速下行，未來可能更多的是在低位維持均衡。相對而言，期限利差和信用利差都明顯擴大，如果未來貨幣環境維持寬鬆，利差收窄帶來的中長期債券和信用債的投資機會更加值得期待。
“至於權益市場，短期內仍然將受制於國際經濟形勢，整體以震盪調整逐漸尋底為主。但是我們可以看到，一方面當前A股市場的估值水平已經處於歷史的相對低位，另一方面復工復產已經展開，相信隨著全球經濟的趨穩，我們的經濟有望率先復甦，這在一定程度上也有利於我們的企業搶佔更大的全球市場份額，因此，我們對於權益市場的長期走勢還是有信心的。”於啟明說道。文/安安
（基金投資有風險，入市需謹慎）
每日經濟新聞
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