近日，國內鈦白粉行業龍頭上市公司相繼披露2020年一季報，業績同比增長幅度明顯。
然而，證券時報·e公司記者採訪瞭解到，在一季度整體出口量同比大幅增長的背景下，3月中下旬以來，受海外疫情擴散影響，國內鈦白粉出口已顯著受挫，價格承壓下行。
行業龍頭一季度報喜
2020年伊始，受鈦礦價格持續上行支撐，國內鈦白粉價格一度走出了淡季宣漲，中小廠家領銜的反常行情，讓市場對全年價格走勢充滿期待。然而在春節後新冠肺炎疫情的持續影響下，鈦白粉供需面也產生了極大變化。
總體而言，2020年一季度由於疫情問題早期主要集中在國內，且行業龍頭企業復工復產情況良好，鈦白粉產銷情況未受到顯著影響，企業盈利情況依然可觀。
4月24日龍蟒佰利發佈2020年一季報顯示，期內公司實現營業收入36.9億元，同比增長32.84％；淨利潤9.01億元，同比增長44.68％。基本每股收益（元/股）0.44元，上年同期為0.32元。
而此前公司發佈的2019年年報顯示，期內實現營業收入113.59億元，較上年上升8.79％；實現利潤總額30.22億元，較上年上升11.27％；淨利潤25.94億元，較上年上升13.49％。
業績保持穩步增長的同時，龍蟒佰利也延續了高分紅模式。
4月24日公司公告，鑑於公司持續、穩健的盈利能力及未來發展需要，為回報股東，與全體股東分享公司成長的經營成果，董事會提議公司2020年第一季度利潤分配預案為：以公司2020年3月31日總股本 20.32億股為基數，擬向全體股東每10股派發人民幣現金股利9元（含稅），共計派發現金紅利額18.29億元（含稅）。
中核鈦白（002145）2020年一季度實現營業收入8.27億元，同比增長1.02％；淨利潤1.62億元，同比增長50.12％；基本每股收益0.1元/股，同比增長42.86％。公司相關負責人此前在接受證券時報·e公司記者採訪時曾表示，2020年3月份，公司實現銷售超過3萬噸，創下歷史最好水平。
雖然中核鈦白年度業績已連續四年同比上行，但相較過去兩年個位數的增長幅度，2020年一季度在疫情影響下，公司仍實現超過50％的業績增量或超乎預期。對於一季度的業績影響因素，公司此前在業績預告中表示，報告期內公司主營產品鈦白粉產銷量同比增加，綜合成本不斷降低，毛利率同比亦提升，提高了盈利能力，帶來了利潤增長。
除兩大龍頭外，安納達（002136）近日發佈的一季報也顯示，期內公司實現淨利潤2376.44萬元，同比增長達206.84％，而近期剛剛首發上市的安寧股份（002978）也在上市公告書中披露，2020年一季度公司受釩鈦鐵精礦產品銷量提升等因素的影響，公司營業收入、淨利潤等指標較上年同期有所提升，實現淨利潤1.91億元，同比增長33.26％，同時，公司發佈2020年半年度業績預告，預計近年前六個月淨利潤2.85億元至2.95億元，增長幅度為2.73％至6.33％。
龍頭業績的向好，也受到出口市場提振。
根據海關數據，2020年3月中國鈦白進口約1.22萬噸，同比減少0.46％，環比減少31.9％。1-3月累計進口3.93萬噸，同比增長19％。2020年3月中國鈦白出口約15.72萬噸，同比增長60.21％，環比增長120.63％。1-3月累計出口33.17萬噸，同比增長43％。
疫情衝擊3月起價格下挫
然而一季度末，受疫情影響，國內鈦白粉市場頹勢漸顯。
“3月下旬開始國內鈦白粉價格出現震盪下跌，硫酸法鈦白粉均價從15008元/噸跌至目前14041元/噸，其中主力一線廠家價格下降幅度相對緩和，但有小廠家目前報價已達到13000元/噸。此番價格下跌中氯化法鈦白粉表現堅挺，下跌主要集中再硫酸法產品。”卓創分析師王娟介紹稱，近一個多月來，國內鈦白粉市場表現不樂觀，在價格下滑背景下，二級貿易商急於出貨，沒有囤貨採購意向，基本以現買現拿為主。
她表示，雖然一季度國內鈦白粉出口數據亮眼，但實際上很多產品囤積在海關，並沒有完全釋放到海外下游客戶端。近段時間以來，受海外疫情擴散影響，國內鈦白粉廠家紛紛反應出口受挫，需求縮減。一方面海外下游企業生產停止，出口訂單減少，另一方面國內下游企業的出口訂單也出現萎縮，造成國內需求亦受波及。
顏鈦鈦行業分析師楊遜也表示，4月下旬國內鈦白粉市場交投氣氛混亂，不同供應商對同一產品的報價最多相差達500元/噸，另有傳言個別經銷商恐慌心理驅使，硫酸法金紅石型低於12000元/噸拋貨。國內主要大型生產商價格政策明穩實弱，部分生產商價格下行幅度在300-500元/噸間，且低價傳聞不斷，此一波弱勢行情直接導致終端採購計劃推遲、單次採購量壓縮，觀望情緒加重。加之國際外貿承壓減量，國內下游復甦遠不如預期，需求轉弱明顯，市場交投氣氛堪憂。
“鈦白粉市場提早進入弱勢軌道，價格走低明顯，目前生產商仍然採取調整開工率和調整出廠價的“雙調整”策略，通過控制供應量和出廠價格來救市。無奈三月中下旬開始，國外市場受疫情影響出口訂單大幅縮減，國內外消化嚴重承壓，四川等地區生產商拉低了交投市場的實單價格，價格區間段下滑嚴重，且低價牽制力突出。”楊遜分析稱，目前同級產品價格跨度拉大至1500元/噸，最低電匯出庫價格已跌破13000元/噸。五一節前夕，國內多數硫酸法金紅石型和銳鈦型鈦白粉的主流報價在14000-14500元/噸和11500-12000元/噸（以上均為含稅現金出庫價）。全球疫情使外貿出口受一定程度的影響，我國鈦白粉主力市場被迫切換至“內循環”為主，而國內終端同樣出口受限，與房地產相關應用消費受影響較大。
龍頭擴張積極勢頭持續
2020年以來，國內鈦白粉行業龍頭龍蟒佰利、中核鈦白都相繼公佈了產能擴增計劃。
4月24日龍蟒佰利同時公告2020年度非公開發行A股股票預案，擬以11.92 元/股，發行股票數量不超過3.68億股（含），募集資金總額不超過43.87億元（含），扣除相關發行費用後的募集資金將用於控股孫公司祿豐新立鈦業建設年產20 萬噸氯化法鈦白粉（15 億元）、50 萬噸攀西鈦精礦升級轉化氯化鈦渣創新工程（12 億元）和補充流動資金（16.87 億元）。
對於本次非公開發行的意義，龍蟒佰利表示，氯化法鈦白粉生產企業仍需從國外進口大量的富鈦料，原料長期依賴進口，不利於整個產業的發展與我國資源綜合利用，影響國際競爭力。同時，國際市場上高品位鈦原料的發掘或生產無較大的進展，國內氯化法鈦白粉生產長期面臨著原料端壓力。
公司實施本次募投項目，將進一步提升氯化法鈦白粉產能，同時利用自身技術優勢將鈦精礦升級為氯化級富鈦料，可以提高原料自給水平，穩定原料來源，完善產業鏈優勢。
早前在今年2月，中核鈦白披露的2020年非公開發行預案顯示，公司新實控人王澤龍擬以3.47元/股，全部認購中核鈦白非公開發行的總數不超過4.61億股（含），募集資金總額不超過16億元，其中2.3億元用於公司20萬噸/年鈦白粉後處理項目。
據中核鈦白2019年年報披露，公司期內已順利完成東方鈦業10萬噸粗品的建設，經試生產，在2019年下半年達標達產；金星鈦白鈦石膏資源綜合利用項目順利建成完工；金星鈦白三期後處理項目第一條10萬噸生產線建成試生產，第二條10萬噸生產線將在2020年建成。
截至2019年年底，中核鈦白的粗品年產能已達到33萬噸，成品年產能超過40萬噸。
在近日做客證券時報·e公司微訪談期間，中核鈦白總裁李玉峰也記者表示，後期公司將以50萬噸的鈦白粉年產能為目標，形成新的生產線及其配套工作。未來公司將繼續做大做強主營產品鈦白粉的生產、銷售及研發。
短期市場或仍不樂觀
在龍頭產能不斷擴充的背景下，國內鈦白粉價格未來將如何表現？
“從2020年一季度房地產開工率、銷售數據來看，近期國內鈦白粉市場需求依然不容樂觀。雖然此前有分析人士認為二季度相關數據可能有回升，但從已發佈的4月份數據來看，回升量依然不明顯。”王娟表示，一季度國內鈦白粉供應狀況良好，隨著需求不振情況逐步凸顯，所以預測二季度市場價格整體將延續下跌趨勢。不過目前由於小廠家價格已迫近12000元/噸成本線，已有的廠家表示若市場弱勢持續，將減產停工應對，所以在低價區有望實現支撐。
楊遜也表示，受疫情影響，內外貿雙頭施壓，加之此前有生產商價格下挫，加重了終端市場觀望情緒，此形勢下，實單價格操作靈活，每天都有傳言刷新價格底線，恐慌心理和低價傳聞使鈦白粉在弱勢市場中越陷越深。短期看，生產商首輪弱勢降價已現誠意，持貨商報價混亂，實際成交價一單一議。
不過對於鈦白粉長遠市場需求和價格走勢，龍頭企業依然保持了看好心態。
在近日一公開活動中，龍蟒佰利副董事長譚瑞清曾表示，未來3到5年鈦礦供應將呈現緊張態勢。雖然現在也有一些鈦礦開始進行投資，但沒有3到5年的往往也不可能形成真正的供應和實質性改變，所以鈦資源是助推市場的一個重要因素。同時，全球鈦白粉供應端已開始向中國的轉移，主要得益於中國鈦白粉的成本競爭優勢。
其表示，全球疫情不僅影響了鈦白粉市場供需，對鈦白粉產業鏈是全覆蓋式影響，涉及包括鈦礦、鈦渣，鈦白粉下游的塗料，塑料造紙，及再下游的汽車房地產行業等等，市場應保持平常心。
而對於下一階段鈦白粉價格走勢，李玉峰在e公司微訪談中也分析認為，由於新冠肺炎的突然襲擊，國內外各個產業都受到不同程度的影響。第二季度全球疫情的蔓延會對鈦白粉市場需求造成一定的影響，但對於後續市場，暫且保持保守但不悲觀的態度。未來需求隨著疫情恢復將勢必逐步回升，鈦白粉價格也會趨於穩定。
本文源自e公司官微
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