南吴由唐淮南节度使杨行密建立。杨行密此人长得孔武有力，能单手举起百斤重的东西。唐朝乾符年间，江淮地区盗贼四起，杨行密因参加盗贼被捕，刺史郑棨看他骨骼惊奇，于是就放了他。后来杨行密应募为州兵，戍守朔方，后来升为队长。戍守期满之后，军吏因为厌恶他，还让他去戍守。杨行密临走时，军吏还假装好人问他还想要什么，杨行密大喊要你的头，说完砍下军吏的头颅，起兵为乱，自称八营都知兵马使。庐州刺史郎幼再次弃城逃走，杨行密于是占据庐州。
唐僖宗中和三年（公元883年），杨行密被封为庐州刺史。当时淮南节度使高骈所驻扎的扬州被毕师铎攻打，高骈上表皇帝封杨行密为行军司马，率兵数千赴扬州救援。救援途中，扬州被毕师铎攻下，高骈被俘。杨行密用计在蜀冈大败毕师铎，毕师铎逃回扬州城，杀死高骈。随后杨行密率军攻打扬州城，毕师铎弃城而逃，杨行密占据扬州城。当时的扬州城仓廪空虚，饥民相杀而食，再加上孙儒率军攻打扬州城，杨行密听从手下宾客袁袭的建议，弃扬州城而走，进而攻占宣州。
龙纪元年（公元889年），杨行密被唐朝廷封为宣州观察使。之后，杨行密开始四处派兵攻城略地，先后占领苏州、常州、润州、楚州等地。后来孙儒率大军进攻杨行密，号称有五十万军队。杨行密手下大将田頵、刘威等均战败，杨行密想要退走铜官。他手下的宾客戴友规劝他说“孙儒的军队来势汹汹，我们不能盖其锋芒、胜其军队，但是可以挫败他们的锐气，时间长了士气必然低落。但是如果我们不战而逃，一定会被擒获。”大将刘威也是同样的观点。杨行密于是听从了他们的建议。过了一段时间，孙儒的军队遭遇饥荒和疫病，杨行密抓住时间，倾全力进攻，孙儒兵败被杀，杨行密收编了孙儒的数千军队，用皂衣蒙住盔甲，号称“黑云都”，作为亲军。
之后，杨行密被封为淮南节度使，不久又再次加封杨行密为检校太傅、同中书门下平章事。天复二年（公元902年），杨行密被唐昭宗封为吴王。次年，梁太祖朱温派兵攻打青州，平卢节度使王师范向杨行密求救，杨行密派王茂章前往救援，王茂章大败梁军，杀了朱温的儿子朱友宁。朱温大怒，亲自率二十万大军来为儿子报仇，又被王茂章打败。
杨行密手下有三员大将：田頵、安仁义、朱延寿，这三人从最开始就跟随着杨行密，杨行密逐步占据江淮地区之后，想要休养生息，但是这三人皆猛悍难制，杨行密早想要除去他们。后来，田頵、安仁义先后造反，杨行密派兵平反，田頵、安仁义分别被台濛、王茂章杀死。后来杨行密又用计除去了小舅子朱延寿。
天祐二年（公元905年），杨行密派刘存攻下鄂州。同年，杨行密去世。杨行密在位期间，吴国在军事、经济、民生等方面发展良好，在军事上占领楚州、扬州、黄州、鄂州等地，使得淮河以南、长江以东地区尽归吴国。在经济、民生上，轻徭薄税、发展农业，使得多年饱受战争摧残的百姓得以恢复生息。在政治上，选拔贤才，宽简有智略，使得吴国秩序安定。
杨行密去世后，其子杨渥袭吴王位。天祐四年（公元907年），朱温篡唐，改元开平，杨渥却仍用天祐年号（唐哀帝年号）。杨渥即位后，忌惮杨行密旧臣徐温、张颢等人，于是将自己的心腹陈璠、范遇为东院马军，用以自卫。同年，大臣徐温、张颢发动兵变，杀死杨渥心腹陈璠、范遇等人，杨渥未能制止，从此开始失政，心中也对徐温等人充满愤恨。
天佑五年（公元908年），杨渥被徐温、张颢派人杀死，其弟杨隆演（杨行密第二子）即位。起初，徐温、张颢约定杀杨渥之后，两人平分南吴土地，然后向大梁臣服。等杀死杨渥后，张颢想要背弃约定自立，徐温非常担心，其宾客严可求献计使得张颢未能成功自立，而是立杨隆演为帝。因为这件事，张颢对徐温非常不满。不久之后，在严可求建议下，徐温诛杀张颢，于是南吴政权由徐温一人把持，杨隆演也成为傀儡皇帝。
天佑十二年（公元915年），徐温被封为齐国公、两浙都招讨使，开始镇守润州。徐温让其子徐知训留下来担任行军副使，秉持朝政，遇到大事，还是报给身在润州的徐温，由徐温决定。918年，徐知训被副都统朱瑾杀死，朱瑾随后自杀。身在润州的徐温养子徐知诰（原名李昪，杨行密本打算收李昪为养子，但杨行密的儿子们不能容李昪，于是杨行密让大臣徐温收为养子，改名徐知诰）听闻战乱，率兵平乱，并秉持朝政。
天佑十六年（公元919年），徐温率百官请杨隆演即天子位，没有同意，还称吴王。但是建宗庙、社稷，设置百官犹如天子之制，并改元武义。因为徐氏父子把持朝政，杨隆演在位形同虚设，郁郁不得志，终日饮酒，最终得了重病，并于920年去世，其弟杨溥（杨行密第四子）即位，封徐温为太师，封严可求为右仆射，封徐知诰为左仆射，还追封徐温四代先祖为爵，徐温父子继续把持朝政。
武义七年（公元927年），徐温再次上表劝杨溥即皇帝位，杨溥没有答应，不久徐温病逝。同年，杨溥正式即皇帝位，追尊杨行密为武皇帝，杨渥为景皇帝，杨隆演为宣皇帝。封徐知诰为太尉兼侍中，封徐温儿子徐知询为辅国大将军、金陵尹。
从这以后，徐知诰开始独擅朝政，历任中书令、金陵尹、太师、天下兵马大元帅，先后封爵东海王、齐王，他的儿子徐景通被封为司徒、平章事，徐景迁被封为太保、平章事。
天祚三年（公元937年），徐知诰建齐国，立宗庙、社稷，设置左、右丞相及以下官员，以金陵为西都，广陵为东都。同年，杨溥被迫禅位于徐知诰，南吴灭亡。
从902年，杨行密受封吴王开始，至937年杨溥禅位，南吴政权共历4帝，36年。杨行密在位期间，南吴最为强盛，国土横跨如今江苏省、安徽省、江西省和湖北省的部分地区，杨行密也被称为“十国第一人”。
閱讀更多 老張讀史 的文章
