最近，你經常聽到一句話：高質量發展。
什麼是高質量發展？
這對企業管理和投資者決策意味著什麼？
過去，我們都知道，我們的發展速度很快，這反映在GDP增長速度極快的情況下，這是一個持續多年的兩位數增長。GDP=投資+消費+淨出口，過去主要由投資推動。
什麼是投資驅動？
例如，我的企業已經建廠了，我想拿地，我想買設備，我想去生產線，所有這些錢都屬於投資。在財務報告中，我們稱之為資本支出，當它被投資時，GDP將立即產生。包括政府也進行了大量的投資：修建發電廠、修建公路、修建鐵路、修建機場……這些事情也被打倒了，國內生產總值很快就會形成，所以過去我們的速度非常快。
但是，你很快發現這裡有一個問題：你在趕著建工廠，沒有研究和考慮用戶的需求，這導致了工廠的生產能力，但產品根本無法銷售。因為隔壁有很多老王和你一樣的想法，就像撞到襯衫和臉上一樣，每個人都達到了生產能力，導致每個人都沒有生意，工廠也沒有現金流。
所以，你說，那不好，必須改變。於是他去尋找熱點和風口，並鑄造了另一條生產線。因為有資金投資，國內生產總值確實創造出來了，但你會發現它又重創了生產能力！隔壁的老王也被騙進了這個出風口。
因此，你不斷的轉型和投資，確實創造了大量的國內生產總值。但作為一個企業本身，你的現金流並沒有改善。沒有現金流，你就不能給你的員工高工資。沒有高工資，你就不能擁有高消費力和購買力。反過來，沒有人能在他們的工廠裡出售任何東西。
無論是作為一個企業經營者還是作為一個投資者，下面的句子都非常重要：投資在哪裡，競爭在哪裡；同行在哪裡，低迴報在哪裡。你需要尋找的正是那些投資不足的地方，你必須遠離人們蜂擁投資的地方。
從這一推論中，一切都很清楚：高質量的發展和增長不能再依靠密集的投資來快速創造GDP，而必須有現金流的增長，特別是對投資者來說，更重要的是自由現金流的持續增長。
什麼是自由現金流？
即使扣除投資後，實際現金流量也是指你在不影響企業經營的情況下，立即收回的資金。只有現金流的這種增長才能被視為一種質的增長。
就像你一樣，你把買房子的錢，買車的錢，裝修房子的錢，以及教育孩子的投資都放在一邊。在所有這些“擱置”的項目被拿走之後，剩下的是真正的自由現金流。你的自由現金流增長越快，你的個人價值就越高。我們估計一個企業的價值，它的價值應該是完全相同的。
想象一下，有兩個企業，它們都從事養雞和產卵的業務。
一個特別的關注點是幾十年來持續關注養雞和下蛋，並不斷投資下蛋，即利潤，擴大農場的面積和規模。這是非常緩慢的(雖然它也投資，投資的效果是它在正確的市場份額不斷擴大，現金流也不斷增加)。
然而，還有另一家企業，幫助當地人通過產卵(盈利)修復通往大門的道路，並投資於深海扇貝養殖廠。當它看到房地產繁榮的時候，它用土地以高價建造了一座房子，最後爛尾了。在過去的幾年裡，它辛勤工作的雞所產的蛋變得如此混亂。看看它的損益表。它每年都有新雞蛋，但它的自由現金流卻非常糟糕。然後，我們可以一目瞭然地看到，這兩家公司中哪一家應該具有更高的價值。
如果從宏觀上看經濟，你會認為這兩家公司做得很好，甚至第二家公司“實際上有這種運作”，因為投資方法令人眼花繚亂，甚至可能創造更大的短期國內生產總值。
但幾年之內，第一家企業的股東得到了越來越多的雞蛋和真正的自由現金流。然而，第二家企業的股東卻得到了一個爛尾樓，一個消失的深海扇貝養殖廠，以及一條完全沒有車輛的公路。此外，自由現金流沒有增加。
你想成為哪家公司的老闆和經營者？
這就是高速增長和高質量增長之間的區別。不要總是談論宏觀問題，不要向國足學習。如果你輸了，你就責怪草皮，責怪裁判，責怪環境。機遇就在這些微觀領域和具體事物中。
進入高質量階段，在剔除各種獎金、各種花招、各種機遇和事故、各種無序投資和過度競爭後，一切迴歸本色後，沒有突然發財的傳說，沒有大賭注，只有穩步前進，才能繼續成長和發展。在這個沒有神話的時代。
人們都說經濟增長速度已經放緩，而且已經崩潰了。我認為這種環境對一些企業和一些人來說是一個機遇。
閱讀更多 宏觀經濟人 的文章
