通源石油（300164）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、概述
2019年，受國際貿易爭端和製造業復甦減弱影響，全球經濟增速放緩，中國經濟運行總體平穩，但下行壓力加大。國際石油市場供求平衡尚未調整到位，國際原油價格低位寬幅震盪，世界石油需求增速放緩。2019年國家全面實施油氣勘探開發“七年行動計劃”，三桶油持續加大國內油氣勘探開發力度。2019年，我國原油產量1.91億噸，同比增長1.1%，結束了連續3年下降的勢頭；天然氣產量1738億立方米，同比增長9.8%，天然氣產量增幅加大。美國上半年受輸油管道瓶頸等因素影響，產量增速放緩，下半年隨著新建管道的陸續投產，2019年全年平均產量1,223.2萬桶/日，同比增加124.2萬桶，產量繼續維持全球第一。
2019年，受我國油氣勘探開發“七年行動計劃”、加大油氣勘探開發支出的影響，國內油氣行業發展形勢良好，公司國內業務工作量及經營業績同比穩步增長；同時，受2019年上半年美國輸油管道瓶頸等因素影響，公司北美地區工作量同比有所下降，但營業收入規模保持在較高水平。2019年，公司實現營業收入155,577.39萬元，同比減少2.34%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤4,513.52萬元，同比減少56.44%。公司淨利潤同比下降幅度較大的主要原因為：受2020年新冠疫情、國際原油價格下跌影響，公司補充計提商譽減值準備、長期股權投資減值準備以及非經常性損益等因素導致，如扣除上述因素對公司業績的影響，公司2019年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為11,178.11萬元，公司主營業務依然保持較強盈利能力；公司財務狀況保持良好，資產負債率維持低位，實現經營活動產生的現金流量淨額
報告期內，公司管理層緊緊圍繞年初制定的年度經營計劃，貫徹執行董事會的戰略部署，主要開展了以下工作：
（一）報告期內，圍繞“通源中國、通源北美、通源海外”的整體戰略佈局穩步推進。
1、公司國內業務快速發展，實現營業收入46,960.49萬元，同比增長18.8%。
報告期內，受國內油氣勘探開發“七年行動計劃”、加大油氣勘探開發支出的影響，公司國內業務發展勢頭良好。報告期內，公司在國內主要油氣產區開展射孔、爆燃壓裂、壓裂增產一體化大包等業務，並將壓裂增產、評價新技術運用並參與頁岩油的開發，取得良好成績。隨著國內持續加大油氣勘探開發力度，國內油氣田服務市場需求將持續旺盛，國內業務將繼續保持良好發展勢頭。
2、公司北美業務保持穩定。
報告期內，公司控股子公司The Wireline Group作為北美射孔分段領域的行業龍頭，作業範圍涵蓋美國主要油氣產區Permian Basin、Eagle Ford、DJ Basin等頁岩油主要熱點區域，穩定服務客戶超過200個，其中包括世界頂尖油公司EOG、Anadarko、Apache、Devon等，同時擁有優質的設備、素質過硬的團隊和強大的產品線。受2019年上半年美國輸油管道瓶頸等因素影響，公司北美地區工作量同比有所下降，但營業收入規模保持在較高水平。
3、公司海外業務穩步推進。
公司參股子公司一龍恆業承擔了通源海外發展的戰略任務。報告期內，一龍恆業在阿爾及利亞、伊拉克、烏克蘭、哈薩克斯坦、秘魯等國家和地區的鑽井、修井、連續油管、鋼絲作業、水平井分段酸壓一體化大包、壓裂總包等業務穩定運行。
一龍恆業國內方面在雪弗龍中國作業區、鄂爾多斯盆地、四川盆地和中海油等地區的連續油管、帶壓作業、定向井等技術服務業務穩定運行。
4、公司其他投資項目運營正常順利，呈現增長態勢，均取得良好的成績。
寶雞通源射孔槍產品製造訂單飽滿；勝源宏鑽井和壓裂業務在鄂爾多斯盆地和松遼盆地滿負荷運轉；延安通源定向技術研發進入中試階段，順利推進；信維源業務穩定運行；大慶井泰鑽井、壓裂、修井、連續油管、帶壓作業等業務在松遼盆地和鄂爾多斯盆地訂單飽滿，收入和利潤同比增幅明顯。
（二）積極推進非公開發行股票事項。
報告期內，公司積極推進非公開發行股票事項，於2019年8月15日收到了證監會的核準批文。在公司拿到核准文件後開始積極尋找投資者。在面對2019年下半年股市交易額相對較小，市場信心不高及減持新規的限制，投資者對於再融資的興趣普遍較低的情形下，公司克服困難，積極尋找投資者，最終在2020年初完成了本次非公開發行股票事項。公司通過本次非公開發行股票引入了陝西省、西安市高新區國有資本、油服行業領軍人物以及券商，可為公司提供政策、資本、行業、治理、金融服務等多種資源協同，使得公司未來發展更加健康。
（三）化解公司控股股東質押流動性風險。
報告期內，陝西省、西安市高新區國有資本和券商聯合對公司控股股東進行紓困，不僅體現了對公司經營業績及未來發展戰略的認同和判斷，實現了國有資本和民營經濟的融合與雙贏，而且有效化解了公司控股股東流動性風險，優化了公司股權結構，進一步提升投資者信心，強化控股股東對公司的增信能力。
（四）加強以現金流為核心的管理能力。
報告期內，公司建立支付流程和目標管理，嚴格履行月度預算和收支過程管理，建立賬期管理機制，不斷加大應收賬款回收力度。同時成立企業管理中心、加強管理會計輔助決策職能，強化集團公司財務中心垂直管理，各子公司財務人員統一管理、保持獨立性，加大風險防控措施。報告期內，公司經營性現金流量淨額17,000.57萬元，連續兩年保持經營性現金流淨額大幅高於歸屬於上市公司股東的淨利潤。
二、核心競爭力分析
公司始終保持射孔核心技術領先優勢。公司自成立以來，專注於油田增產技術，堅持不懈地推進自主創新，不僅建立了國內獨有的射孔研發中心和射孔動態研究實驗室，而且圍繞油田增產的要求，通過射孔優化設計將油藏地質工程特徵與射孔技術有效結合，建立系統的射孔技術解決方案，涵蓋射孔產品技術、射孔工藝技術和效果測試評價技術等核心技術。
公司美國控股子公司TheWirelineGroup業務覆蓋美國頁岩油氣主要熱點地區，擁有穩固的客戶超過200個，市場佔有率高居美國前列，在油田服務射孔這個細分領域上躍居全球前列。
公司以增產一體化為核心進行全產業鏈和全球化佈局，通過併購重組，收購永晨石油，參股一龍恆業、勝源宏、大慶井泰等，從單一射孔服務邁向鑽井、壓裂、電纜測井、射孔到完井等一體化油田技術，從國內市場擴展到北美、南美、北非、中亞、中東等市場，增強國內外業務的協同效應。
報告期內，公司新增專利23項；公司擁有專利共計111項，其中發明專利40項（國際12項）、實用新型專利65項、外觀專利1項、軟件著作權5項。眾多創新成果，有力地推動了企業的持續增長，帶動了行業的技術進步。
三、公司未來發展的展望
（一）公司發展戰略
2020年初，突如其來的新冠疫情對全球經濟短時造成衝擊，導致石油需求大幅下滑，同時疊加沙特、俄羅斯因3月減產協議未達成一致而發動的價格戰，繼而沙特、俄羅斯雙雙增產。
面對供需雙殺，國際原油價格出現斷崖式下跌，WTI期貨價格更是跌至20美元/桶之下。但從長期來看，新冠疫情終將結束，石油需求將迎來報復性反彈；同時OPEC+已經達成了為期2年的減產協議，油價長期在底部位置運行不可持續。同時我國經濟長期向好的趨勢未變，對油氣資源需求仍在增長；三桶油為保障國家能源安全，實施勘探開發七年行動計劃不會改變，將持續加大上游資本支出，國內油服市場增長潛力巨大。面對錯綜變化的行業形勢，公司將繼續堅定不移地以通源北美、通源中國和通源海外三條主線戰略協同發展，繼續加大技術創新和提質增效，持續強化核心競爭力，強練內功，切實提升公司成長性和價值創造能力。
（二）公司經營計劃
2020年面對新冠疫情對全球經濟的衝擊，全球石油需求短期內大幅度下降，國際油價斷崖式下跌，對公司既是挑戰也是機遇，公司堅決貫徹落實黨中央和國務院制定的防疫責任，並迅速有序安排復工復產的同時，堅定不移地貫徹董事會制定的戰略方針，搶抓機遇，開展如下重點工作：
1、加快打造核心產品線競爭優勢，提升鑽完井一體化服務能力
鑑於北美和國內油氣勘探開發以非常規油氣為主，公司將繼續圍繞非常規油氣開發的核心技術——水平井鑽井分段壓裂技術建立各個環節的核心產品線，提升核心競爭力。在國內地區，建立以旋轉導向等水平井鑽井技術服務為核心的鑽井領域產品線，以射孔、爆燃壓裂、壓裂增產一體化等完井增產環節提升核心競爭力，圍繞連續油管、帶壓作業技術服務擴大核心品牌優勢，不僅在國內陸地各個盆地推廣，而且加快在海上油田的推廣進度，從而進一步推動公司鑽完井一體化能力建設和提升。在北美地區，目前受新冠疫情影響，生產經營活動暫緩，市場、客戶推廣受到阻礙；不過隨著後續美國新冠疫情逐步受到控制，生產經營秩序恢復正常，公司將繼續強化射孔技術的核心競爭力，加快市場、客戶的推廣。
2、推進收購一龍恆業剩餘股權事項，完成通源海外戰略佈局
一龍恆業承擔通源海外發展的戰略任務，海外業務已經遍及阿爾及利亞、哈薩克斯坦、秘魯、伊拉克、烏克蘭等國家和地區。2020年公司將積極推進收購一龍恆業剩餘股權事項，在完成通源海外戰略佈局的同時，利用一龍恆業海外成功布點的優勢，加快建立以鑽井為核心、後期改造項目以修井為核心的服務能力，同時將帶壓作業、連續油管、壓裂、增產技術等服務能力帶向海外市場，從而全面帶動公司國內鑽完井業務進入海外市場。並且通過公司海外業務佈局，帶動TheWirelineGroup在美國儲備的非常規技術資源以及服務能力和品牌優勢，進入海外市場，全面發揮通源中國、通源北美、通源海外的協同效應。
3、繼續加強以現金流管理為核心的管理能力，同時降本增效、削減不合理費用
一是繼續以現金流管理為核心，通過支付流程和目標管理，嚴格履行月度預算和收支過程管理，建立賬期管理機制，不斷加大應收賬款回收力度。二是公司將進一步通過加強預算管理，所有收支納入預算編制範圍，包括經營預算、資本性支出預算、財務預算，提高公司資源利用效率，促進公司成本控制與費用控制能力的提升。三是關閉低效項目，同時對固定資產投資進行重新評估，降低企業經營風險，提升公司的核心競爭力。
（三）可能面對的風險
1、油氣價格下跌的風險
石油行業屬於傳統的週期性行業，隨國際油價的週期性波動而波動。石油作為大宗商品，其價格受到地緣、政治、金融等諸多因素影響，表現出較強的週期性和波動性。石油需求及油價變化將直接影響石油公司勘探與開發投資計劃。報告期內國際原油價格先揚後抑寬幅震盪盤整，維持在50美元/桶以上；自2020年初新冠疫情爆發以來，國際原油價格受到對石油市場需求下滑等因素出現斷崖式下跌，目前維持在30美元/桶以下。如果國際原油價格長期處於底部，將會抑制或延遲石油公司的勘探開發投入和設備投資，從而可能減少或延緩對公司所提供產品和服務的需求。
對此，公司將採用靈活的市場策略、產品策略、銷售策略，通過加強研發力度、提升服務和產品質量、積極拓展技術服務領域等手段充分拓寬市場渠道、鞏固和提升核心競爭力；同時緊抓國際原油價格企穩、國內油氣行業快速發展的關鍵時期，加快公司戰略佈局，並優化管理，降本增效，積極應對油氣價格波動造成的風險。
2、市場競爭加劇風險
國內外油服市場競爭激烈，公司的主要競爭對手包括各種規模的國內公司、大型跨國公司以及國際公司。如果國際原油價格下跌並低位運行，行業維持不景氣狀態，將導致行業競爭的加劇。如果公司不能保持技術和服務的創新，不能持續提高產品和服務的技術水平和品質，不能充分適應行業競爭環境，則會面臨客戶資源流失、市場份額下降的風險。
對此，公司將在既定戰略指導下，加強業務佈局的推進力度，科學規劃業務構成。同時，公司也將繼續加大研發投入，突出核心競爭優勢，同時，進一步加強市場網絡建設，以進一步鞏固行業領先地位，弱化競爭風險。
3、業務季節性引起的上下半年經營業績不均衡的風險
公司所屬業務均屬於油田勘探開發技術服務領域，受油田生產作業計劃性影響較大。由此，上半年公司國內業務實現的營業收入佔國內業務全年營業收入的比重較低，公司國內業務收入和利潤主要在下半年實現。而公司美國業務往往第四季度實現的收入和利潤與其他季度相比要偏低。公司經營成果在上下半年之間不均衡情況，對公司經營計劃的合理安排構成一定不利影響。
對此，公司將進一步加強管理水平，合理安排經營計劃，弱化因季節性因素對公司帶來的不利影響。
4、境外經營風險
公司控股子公司TheWirelineGroup經營所在地在美國，其境外經營受地緣政治、所在國政策及國際化人才培養、管理能力等因素影響較大，存在一定風險。
對此，公司加強國際化人才引進，積極消化、總結境外業務拓展經驗、教訓，在公司制度、規範層面加強對境外業務管控和財務管控，並嚴格執行。同時，公司對TheWirelineGroup管理層實施股權激勵計劃，使管理層與股東利益保持高度一致，並對管理層進行5年競業限制。
公司在境外業務拓展和境外具體運營過程中，嚴格遵守所在地區政策、法規及相關習慣，以弱化境外經營風險。
5、商譽減值風險
由於公司的對外投資併購，在合併資產負債表中形成一定金額的商譽，如果被公司併購的企業經營狀況將來出現不利變化，則存在商譽減值風險，對公司當期損益造成不利影響。
對此，公司在業務方面整體籌劃，和被併購的公司協同發展；加強被併購企業管理，加強與被併購企業之間的人員交流、學習；財務方面，協助被併購企業搭建符合上市公司標準的財務管理體系；並在技術、業務、客戶等方面進行資源整合，提高被併購公司的盈利水平。
6、新冠疫情持續風險
2020年初至今，新冠疫情在全球爆發，目前國內疫情已得到初步控制，但海外疫情肆虐，尤其是美國防疫形勢嚴峻。北美業務收入在公司整體收入中佔比較高，若美國防控措施不到位導致疫情持續蔓延下去，將對公司業績帶來較大影響。
對此，公司將持續關注美國疫情情況，在保護員工的同時進一步削減不合理開支，降低成本，對沖負面影響。
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