投资英雄-沃伦·巴菲特

在生活中，如果你正确选择了你的英雄，你就是幸运的。我建议你们所有人，尽你所能地挑选出几个英雄 - 沃伦·巴菲特

沃伦·巴菲特（Warren E. Buffett) ，男，经济学硕士。1930年8月30日生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。他是全球著名的投资商，主要投资品种有股票、电子现货、基金行业。 - 百度百科

Warren Edward Buffett (born August 30, 1930) is an American business magnate, investor, speaker and philanthropist who serves as the chairman and CEO of Berkshire Hathaway. He is considered one of the most successful investors in the world and has a net worth of US $82 billion as of July 18, 2019, making him the third-wealthiest person in the world. - 维基百科

沃伦·巴菲特，伯克希尔·哈撒韦现任董事长，世界上最成功的投资者，活着的投资传奇，人称“股神”。过去55年的时间，伯克希尔·哈撒韦公司每股账面以19.22%的复合年化收益率从19美元增长至30万美元，巴菲特的资产也增长至800多亿美金。

早年教育

1930年8月30日，沃伦·巴菲特出生在奥马哈。家中排行老二，还有一姐一妹。

4岁开始，通过贩卖口香糖、可口可乐汽水、爆米花、送报纸、父亲给的零花钱等方式积累自己的原始财富。

5岁那年夏天，巴菲特人生中第一次喝到可口可乐。冰镇的，好冰，好爽。他从此喜欢上了喝可口可乐。他发现，几乎所有人都爱喝。在酷热的夏天里，最好做又最赚钱的生意是卖冷饮，在所有冷饮里最畅销的饮料是可口可乐。在随后的52年里，在可口可乐席卷全世界的同时，巴菲特继续观察到可口可乐的这些非凡之处……直到1988年夏天，巴菲特的大脑才和他的眼睛建立了联系，开始大举买入可口可乐的股票，最终为他带来了数百亿的收益。

六七岁的时候，对股票感兴趣，11岁时第一次买股票。自己摸索，看走势图、看成交量，做各种技术分析的计算【技术流】，什么路子都试过。直到后来，19岁读到《聪明的投资者》，才明白：买股票，买的不是代码，不是上蹿下跳的报价，买股票就是买公司。

10岁时，赚钱是巴菲特最主要的兴趣，被《赚1000美元的1000招》所吸引，书中的“复利”深深地触动了巴菲特，这本书告诉他，他可以通过努力挣到1000美元。如果以1000美元起家，每年增长10%，5年后，1000美元会变成1610美元；10年后，会变成2590美元；30年后，会变成17450美元。当本金以固定增长率逐渐增大时，数字将发生爆炸性增长，这就是一小笔钱如何形成一大笔财富的途径，这就是复利的力量-被爱因斯坦誉为“世界第八大奇迹，它的威力甚至超过了原子弹”。

15岁时，作为一名高中二年级学生，巴菲特和一位朋友花了25美元购买二手弹球机，并将其放置在当地的理发店。几个月后，他们在奥马哈的三家不同的理发店里拥有几台机器。这项业务在当年晚些时候以1200美元的价格卖给了一位退伍老兵。而后花1200美元买了一处40英亩的农场，然后，把农场租给了土地租用人，学会赚取租金。（By the way，虽然过去的10年，很多人在房地产上有了数倍的账面浮盈，但大多数都是自住房，这是不产生现金流的，仅仅只是土地的增值，没有获得真正的收益，如果是投资性房产的话，则可通过租金产生现金流。但好时光已经过去了，未来的十年想通过简单的买卖房产就能稳步致富的日子将不复存在，

只有合理的投资规划才能稳步创造财富，大势所趋）

17岁，巴菲特以第16名/350的成绩，考上了宾夕法尼亚大学。20岁时，申请哈佛大学商学院被拒绝，而后因为被格雷厄姆的《聪明的投资者》吸引，选择去哥伦比亚大学在格雷厄姆身边继续学习投资，格雷厄姆也就此成为了巴菲特一生的投资导师：“投资的基本思路是将股票视为业务，利用市场波动来获取优势，并寻求安全边际。这就是本·格雷厄姆教给我们的。一百年后，这仍将是投资的基石”。

【注，老巴其实也是名副其实的学霸，宾夕法尼亚大学、哥伦比亚大学均是常青藤盟校成员】

1951年，21周岁的巴菲特获得了哥伦比亚大学经济学硕士学位。学成毕业的时候，他获得唯一的最高成绩A+。

20岁的秋天，巴菲特积累了9803美元（今天约为103,000美元），老巴在学校学习的同时仍从未间断他的投资事业，事实证明，他一辈子都在从事这项他热爱的事业。

投资理念

毕业后，巴菲特回到奥马哈并担任股票经纪人，同时参加戴尔卡内基公开演讲课程来克服自己的害羞。夜间，则利用他所学到的知识，巴菲特在内布拉斯加大学奥马哈分校教授“投资原则”夜班。

1954年，巴菲特接受了本杰明格雷厄姆合伙人的工作。他的起薪是每年1.2万美元（今天约为11.2万美元）。他在那里与沃尔特施洛斯密切合作寻找具有安全边际的投资。格雷厄姆是一个强硬的老板，他坚持认为股票在价格与内在价值之间需要具备宽阔的安全边际，这就是收益空间。1956年，本杰明格雷厄姆退休并关闭了他的合伙公司。此时巴菲特的个人储蓄超过17万美元。

实现快速致富的最快办法是筹集更多钱来管理，但是巴菲特无法忍受合伙人因股票价格下跌而带来的批评，因此早期代客理财都仅限于亲朋好友。1956年10月1日，B-C有限公司成立，巴菲特代客理财的规模超过了50万美金。

1959年夏天，巴菲特和查理·芒格经爱德文·戴维斯医生引荐相识，至此巴菲特遇到一辈子的黄金搭档。芒格评价：早期的巴菲特认为未来更多的是危险，而不是机会。芒格反对巴菲特的灾变理论(公司经营容易失败)，促进了巴菲特“从猿进化为人”的速度。

1962年，32岁的巴菲特成为百万富翁，当时他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限公司” ，然后投资并最终控制了一家纺织品制造公司Berkshire Hathaway（伯克希尔·哈撒韦）。

同年，巴菲特在读完《怎样选择成长股》《Common Stocks and Uncommon Profits》后，去纽约与作者费雪见面。

费雪本人和他的思想都深深打动了巴菲特。费雪非常像巴菲特的导师本·格雷厄姆，为人也非常谦逊，在精神上也非常慷慨，也是一位非常杰出的老师。 从费雪那里巴菲特了解到了“聊天法”的价值：走出去，和竞争对手、供应商、客户们交谈，彻底弄清楚一个行业或者一家公司实际上是如何经营运作的。 运用费雪的定性分析方法，详细了解企业，再结合格雷厄姆所传授的定量分析的纪律，将会使你能够做出明智的投资决定。

巴菲特说道，“我非常幸运在我年轻的时候就遇到两位分别代表两类投资风格的大师，把两位大师的思想综合在一起（自己是85％的格雷厄姆和15％的费雪），让我获得了非常巨大的好处”。

巴菲特在1969年致合伙人的信中感叹：“过去20年里那些强调定量分析因素的分析师能够利用的投资机会一直在持续不断地减少，现在几乎已经完全消失。”

“为了投资的目的，对证券和企业进行评估，总是会牵涉到对质的因素定性分析和对量的因素定量分析两种分析的结合。在一个极端，完全倾向于对质的因素进行定性分析的分析师会说：‘买入正确的公司(具有良好的发展前景、良好的行业环境、良好的管理等等)，股票早晚肯定会上涨。’在另一个极端，完全倾向于对量的因素进行定量分析的分析师则会说：‘在合适的价位买入，股票早晚肯定会上涨。’让人高兴的是，在证券投资界，使用定性分析和定量分析两种方法中的任何一个都能赚到钱。当然，任何一个分析师在某种程度上把定性分析与定量分析进行结合，他本人究竟属于哪一派，应该根据他在分析时赋予质的因素和量的因素的相对不同权重，而不是根据他考虑哪一类因素而排除哪一类因素。”

“那些能够做出正确的定性分析的投资者更有可能赚到真正的大钱，但是根据显而易见的定量分析更有可能赚到有把握的钱。”

对于普通投资者的启示大熊认为在于不错过大环境的黄金雨：既能够定量分析确认股价非常便宜又能够定性分析公司质地优良的股票才是赚大钱的罕见机会。比如去年底10月-今年初1月的白酒、保险、银行，把握经济周期的机会，其实本质就是在资产泡沫破灭的时候，购买那些被低估的具有发展潜力的资产。资产价格越低，我们财富升值的机会则越大。

后来，巴菲特陆续投资了盖可保险、通用再保险、喜诗糖果、B夫人的家具商场、华盛顿邮报、所罗门、可口可乐、NetJets、迪斯尼、DQ、卡夫亨氏、美国运通、富国银行、IBM、苹果等一系列优质公司，到2019年已发展成拥有近5000亿美元的伯克希尔工业王国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投资金融集团。

从1965~2019年，巴菲特的股票平均每年增值19.22%，高出道·琼斯指数10多个百分点。如果谁在1965年投资巴菲特的公司1万美元的话，到2019年，他就可得到1.5亿美元的回报，也就是说，

谁若在55年前选择了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。

爱你所爱

“我刚从哥伦比亚大学商学院毕业，就迫不及待地希望立刻为格雷厄姆工作。我说我不要工资，格雷厄姆说我要的薪水太高了。我一直骚扰他。回到奥马哈后，我做了三年股票经纪人，一直给格雷厄姆写信，告诉他我发现的投资机会。最后，我终于得到了机会，在他手下工作了一两年。那是一段宝贵的经历。总之，我做的工作始终都是我喜欢的。你财富自由之后想做什么工作，现在就该做什么工作，这样的工作才是理想的工作。做这样的工作，你会很开心，能学到东西，能充满激情。每天会从床上跳起来，一天不工作都不行。或许以后你喜欢的东西会变，但是现在做你喜欢的工作，你会收获很多。我根本不在乎起薪是多少。” - 沃伦·巴菲特

《滚雪球：巴菲特和他的财富人生》

《巴菲特致股东的信》

《太阳谷的演讲》

《格雷厄姆-多德部落的超级投资者们》

《佛州商学院演讲》

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