投資英雄-沃倫·巴菲特

在生活中，如果你正確選擇了你的英雄，你就是幸運的。我建議你們所有人，盡你所能地挑選出幾個英雄 - 沃倫·巴菲特

沃倫·巴菲特（Warren E. Buffett) ，男，經濟學碩士。1930年8月30日生於美國內布拉斯加州的奧馬哈市。他是全球著名的投資商，主要投資品種有股票、電子現貨、基金行業。 - 百度百科

Warren Edward Buffett (born August 30, 1930) is an American business magnate, investor, speaker and philanthropist who serves as the chairman and CEO of Berkshire Hathaway. He is considered one of the most successful investors in the world and has a net worth of US $82 billion as of July 18, 2019, making him the third-wealthiest person in the world. - 維基百科

沃倫·巴菲特，伯克希爾·哈撒韋現任董事長，世界上最成功的投資者，活著的投資傳奇，人稱“股神”。過去55年的時間，伯克希爾·哈撒韋公司每股賬面以19.22%的複合年化收益率從19美元增長至30萬美元，巴菲特的資產也增長至800多億美金。

早年教育

1930年8月30日，沃倫·巴菲特出生在奧馬哈。家中排行老二，還有一姐一妹。

4歲開始，通過販賣口香糖、可口可樂汽水、爆米花、送報紙、父親給的零花錢等方式積累自己的原始財富。

5歲那年夏天，巴菲特人生中第一次喝到可口可樂。冰鎮的，好冰，好爽。他從此喜歡上了喝可口可樂。他發現，幾乎所有人都愛喝。在酷熱的夏天裡，最好做又最賺錢的生意是賣冷飲，在所有冷飲裡最暢銷的飲料是可口可樂。在隨後的52年裡，在可口可樂席捲全世界的同時，巴菲特繼續觀察到可口可樂的這些非凡之處……直到1988年夏天，巴菲特的大腦才和他的眼睛建立了聯繫，開始大舉買入可口可樂的股票，最終為他帶來了數百億的收益。

六七歲的時候，對股票感興趣，11歲時第一次買股票。自己摸索，看走勢圖、看成交量，做各種技術分析的計算【技術流】，什麼路子都試過。直到後來，19歲讀到《聰明的投資者》，才明白：買股票，買的不是代碼，不是上躥下跳的報價，買股票就是買公司。

10歲時，賺錢是巴菲特最主要的興趣，被《賺1000美元的1000招》所吸引，書中的“複利”深深地觸動了巴菲特，這本書告訴他，他可以通過努力掙到1000美元。如果以1000美元起家，每年增長10%，5年後，1000美元會變成1610美元；10年後，會變成2590美元；30年後，會變成17450美元。當本金以固定增長率逐漸增大時，數字將發生爆炸性增長，這就是一小筆錢如何形成一大筆財富的途徑，這就是複利的力量-被愛因斯坦譽為“世界第八大奇蹟，它的威力甚至超過了原子彈”。

15歲時，作為一名高中二年級學生，巴菲特和一位朋友花了25美元購買二手彈球機，並將其放置在當地的理髮店。幾個月後，他們在奧馬哈的三家不同的理髮店裡擁有幾臺機器。這項業務在當年晚些時候以1200美元的價格賣給了一位退伍老兵。而後花1200美元買了一處40英畝的農場，然後，把農場租給了土地租用人，學會賺取租金。（By the way，雖然過去的10年，很多人在房地產上有了數倍的賬面浮盈，但大多數都是自住房，這是不產生現金流的，僅僅只是土地的增值，沒有獲得真正的收益，如果是投資性房產的話，則可通過租金產生現金流。但好時光已經過去了，未來的十年想通過簡單的買賣房產就能穩步致富的日子將不復存在，

只有合理的投資規劃才能穩步創造財富，大勢所趨）

17歲，巴菲特以第16名/350的成績，考上了賓夕法尼亞大學。20歲時，申請哈佛大學商學院被拒絕，而後因為被格雷厄姆的《聰明的投資者》吸引，選擇去哥倫比亞大學在格雷厄姆身邊繼續學習投資，格雷厄姆也就此成為了巴菲特一生的投資導師：“投資的基本思路是將股票視為業務，利用市場波動來獲取優勢，並尋求安全邊際。這就是本·格雷厄姆教給我們的。一百年後，這仍將是投資的基石”。

【注，老巴其實也是名副其實的學霸，賓夕法尼亞大學、哥倫比亞大學均是常青藤盟校成員】

1951年，21週歲的巴菲特獲得了哥倫比亞大學經濟學碩士學位。學成畢業的時候，他獲得唯一的最高成績A+。

20歲的秋天，巴菲特積累了9803美元（今天約為103,000美元），老巴在學校學習的同時仍從未間斷他的投資事業，事實證明，他一輩子都在從事這項他熱愛的事業。

投資理念

畢業後，巴菲特回到奧馬哈並擔任股票經紀人，同時參加戴爾卡內基公開演講課程來克服自己的害羞。夜間，則利用他所學到的知識，巴菲特在內布拉斯加大學奧馬哈分校教授“投資原則”夜班。

1954年，巴菲特接受了本傑明格雷厄姆合夥人的工作。他的起薪是每年1.2萬美元（今天約為11.2萬美元）。他在那裡與沃爾特施洛斯密切合作尋找具有安全邊際的投資。格雷厄姆是一個強硬的老闆，他堅持認為股票在價格與內在價值之間需要具備寬闊的安全邊際，這就是收益空間。1956年，本傑明格雷厄姆退休並關閉了他的合夥公司。此時巴菲特的個人儲蓄超過17萬美元。

實現快速致富的最快辦法是籌集更多錢來管理，但是巴菲特無法忍受合夥人因股票價格下跌而帶來的批評，因此早期代客理財都僅限於親朋好友。1956年10月1日，B-C有限公司成立，巴菲特代客理財的規模超過了50萬美金。

1959年夏天，巴菲特和查理·芒格經愛德文·戴維斯醫生引薦相識，至此巴菲特遇到一輩子的黃金搭檔。芒格評價：早期的巴菲特認為未來更多的是危險，而不是機會。芒格反對巴菲特的災變理論(公司經營容易失敗)，促進了巴菲特“從猿進化為人”的速度。

1962年，32歲的巴菲特成為百萬富翁，當時他將幾個合夥人企業合併成一個“巴菲特合夥人有限公司” ，然後投資並最終控制了一家紡織品製造公司Berkshire Hathaway（伯克希爾·哈撒韋）。

同年，巴菲特在讀完《怎樣選擇成長股》《Common Stocks and Uncommon Profits》後，去紐約與作者費雪見面。

費雪本人和他的思想都深深打動了巴菲特。費雪非常像巴菲特的導師本·格雷厄姆，為人也非常謙遜，在精神上也非常慷慨，也是一位非常傑出的老師。 從費雪那裡巴菲特瞭解到了“聊天法”的價值：走出去，和競爭對手、供應商、客戶們交談，徹底弄清楚一個行業或者一家公司實際上是如何經營運作的。 運用費雪的定性分析方法，詳細瞭解企業，再結合格雷厄姆所傳授的定量分析的紀律，將會使你能夠做出明智的投資決定。

巴菲特說道，“我非常幸運在我年輕的時候就遇到兩位分別代表兩類投資風格的大師，把兩位大師的思想綜合在一起（自己是85％的格雷厄姆和15％的費雪），讓我獲得了非常巨大的好處”。

巴菲特在1969年致合夥人的信中感嘆：“過去20年裡那些強調定量分析因素的分析師能夠利用的投資機會一直在持續不斷地減少，現在幾乎已經完全消失。”

“為了投資的目的，對證券和企業進行評估，總是會牽涉到對質的因素定性分析和對量的因素定量分析兩種分析的結合。在一個極端，完全傾向於對質的因素進行定性分析的分析師會說：‘買入正確的公司(具有良好的發展前景、良好的行業環境、良好的管理等等)，股票早晚肯定會上漲。’在另一個極端，完全傾向於對量的因素進行定量分析的分析師則會說：‘在合適的價位買入，股票早晚肯定會上漲。’讓人高興的是，在證券投資界，使用定性分析和定量分析兩種方法中的任何一個都能賺到錢。當然，任何一個分析師在某種程度上把定性分析與定量分析進行結合，他本人究竟屬於哪一派，應該根據他在分析時賦予質的因素和量的因素的相對不同權重，而不是根據他考慮哪一類因素而排除哪一類因素。”

“那些能夠做出正確的定性分析的投資者更有可能賺到真正的大錢，但是根據顯而易見的定量分析更有可能賺到有把握的錢。”

對於普通投資者的啟示大熊認為在於不錯過大環境的黃金雨：既能夠定量分析確認股價非常便宜又能夠定性分析公司質地優良的股票才是賺大錢的罕見機會。比如去年底10月-今年初1月的白酒、保險、銀行，把握經濟週期的機會，其實本質就是在資產泡沫破滅的時候，購買那些被低估的具有發展潛力的資產。資產價格越低，我們財富升值的機會則越大。

後來，巴菲特陸續投資了蓋可保險、通用再保險、喜詩糖果、B夫人的傢俱商場、華盛頓郵報、所羅門、可口可樂、NetJets、迪斯尼、DQ、卡夫亨氏、美國運通、富國銀行、IBM、蘋果等一系列優質公司，到2019年已發展成擁有近5000億美元的伯克希爾工業王國，它早已不再是一家紡紗廠，它已變成巴菲特的龐大的投資金融集團。

從1965~2019年，巴菲特的股票平均每年增值19.22%，高出道·瓊斯指數10多個百分點。如果誰在1965年投資巴菲特的公司1萬美元的話，到2019年，他就可得到1.5億美元的回報，也就是說，

誰若在55年前選擇了巴菲特，誰就坐上了發財的火箭。

愛你所愛

“我剛從哥倫比亞大學商學院畢業，就迫不及待地希望立刻為格雷厄姆工作。我說我不要工資，格雷厄姆說我要的薪水太高了。我一直騷擾他。回到奧馬哈後，我做了三年股票經紀人，一直給格雷厄姆寫信，告訴他我發現的投資機會。最後，我終於得到了機會，在他手下工作了一兩年。那是一段寶貴的經歷。總之，我做的工作始終都是我喜歡的。你財富自由之後想做什麼工作，現在就該做什麼工作，這樣的工作才是理想的工作。做這樣的工作，你會很開心，能學到東西，能充滿激情。每天會從床上跳起來，一天不工作都不行。或許以後你喜歡的東西會變，但是現在做你喜歡的工作，你會收穫很多。我根本不在乎起薪是多少。” - 沃倫·巴菲特

《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》

《巴菲特致股東的信》

《太陽谷的演講》

《格雷厄姆-多德部落的超級投資者們》

《佛州商學院演講》

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