外匯天眼APP訊 : 在接下來的48小時裡,金融市場將密切關注來自歐佩克和G20集團會議上的三件大事:1)全球總產量的削減;2)這些削減的基準產量水平;3)任何正式協議的時間長度。
有關減產的數學遊戲
預計全球石油日產量將空前減少1200萬至1500萬桶。假設談判不會破裂,以下是對各種研究得出的減產結果的一個非常簡單的可能分析:
OPEC =500-600萬桶/日
俄羅斯=150萬桶/日
美國=天150萬桶/日,維持數月
巴西、加拿大、墨西哥=120萬至150萬桶/日
挪威=25萬桶/日
其他= 100萬桶/日
因此,到週五晚些時候,可能會達成一系列協議,從全球市場中撤出近1200萬桶/日石油。
但就像全球能源政治的所有事情一樣,事情並沒有那麼簡單。
基準和配額
歐佩克與俄羅斯達成的任何協議的一個主要癥結在於,沙特減產將從何水平開始。
過去兩個月,隨著市場份額和價格戰爭拉開帷幕,沙特的石油產量已經增加。沙特願意幣任何一個產油國減產更多,而俄羅斯和伊朗已經清楚表明,沙特的減產必須基於產量飆升前的水平,而不是當前的生產。換句話說,如果沙特減產300萬桶/日,那應該是從1000萬桶的產量算起,而不是最新的1250萬桶。這場基準辯論可能是此次會議討論的關鍵。
美國方面,要記住,其既沒有全國性的美國生產商,也沒有歐佩克,因此美國無法向歐佩克或G20集團做出任何減產保證。現在在二疊紀盆地的每個公司都是獨立的。
但歐佩克領導人將關注兩件大事:第一,埃克森(Exxon)、雪佛龍(Chevron)、西方石油公司(Occidental)和其他主要石油公司大幅削減資本支出,因此該組織知道,美國的石油產量將因自然損耗和缺乏新油井鑽探而下降。
此外,監管該州石油生產的鮮為人知的組織——得克薩斯鐵路委員會(Texas Railroad Commission),可能會在4月21日就實施產量配額或上限進行投票。這是之後的熱門話題,但如果歐佩克認為委員會將投票決定配額,它可能會從全球市場再拿走100萬桶左右的石油。
減產持續時間
也許比減產規模更重要的是協議的時間長度。全球每天的石油供應過剩達2500萬至3000萬桶。因此,無論歐佩克和G20達成何種結果,都不足以平衡市場。目標只是在世界經濟恢復之前將損失降到最低。
在未來三個月裡,全球漂浮的石油(現在是船上的)可能會增加到27億桶。全球的石油儲存空間將耗盡,原油價格可能很快就會跌至個位數。
未來90天,每天減產1500萬桶將使得總產量減少13.5億桶,並使管理這些儲備變得更容易一些,同時人們希望世界各地的經濟儘早開始復甦,需求回升。
隨著這些緊張的談判今天開始,“希望”可能會是關鍵詞。協議持續時間越長越好,否則市場可能會簡單地決定價格的最小阻力路徑仍將是下跌。
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