3月28號開始，玖龍海龍牛卡下調100元，白麵牛卡200元，地牛/地再/江再/150元，玖龍海龍芯紙100元，地龍芯紙150元。從3月13日至今，短短10余天，龍頭紙企就降價500-750元/噸，市場一片哀嚎，紙板廠、廢紙商、經銷商被割了一波又一波的韭菜，最終贏家到底是誰呢？4月紙價又將如何發展？今天小編帶你分析，深挖事情真相。
2月原紙暴漲行情分析：疫情影響經濟停擺，需求被突然放大
1、從供應鏈供需層面分析：以玖龍、理文、山鷹為代表的紙廠，截至2月下旬，復工率約50%。各級政府嚴格審核復工企業，人員到崗率低嚴重影響紙箱供應鏈的上游紙廠，開機率偏低，無法正常的高速運轉。有些紙廠甚至停掉部分生產線輪流開工或者乾脆停機。各地封村封路，廢紙收購嚴重不足卡住造紙廠生產的大動脈，即便漲價也難以收到廢紙。供給側，因原紙廠面臨開機率低、廢紙原料供應不足、生產量偏少，會直接影響到價格出現大幅上漲。需求側，隨著各行各業的復工數量增加，各類包裝需求呈現“高開”，下游可能出現短期內蜂擁採購原紙，導致需求端失衡。
2、從物流運輸分析：主要是由於交通管控，給物流運輸造成了很大的難度。
3、從需求端分析：春節前中國開始經濟停擺，但是快遞業、疫情衛生業，以及與民生相關的行業卻是蓬勃發展。然而紙廠及三級廠卻復工緩慢，需要紙箱的企業面臨紙箱庫存低，甚至沒有紙箱用，因此用紙箱企業需要補充庫存，又要正常用紙箱，導致需求被突然放大。
綜上所述，2月份原紙暴漲，是因為全國封城封村，物流不暢，導致廢紙緊缺，造紙廠沒米下鍋，從而引發一系列漲價事件。
3月原紙暴跌分析：狙擊進口紙，殺跌廢紙
1、紙廠狙擊進口紙，穩住國內蛋糕。中國進口箱板瓦楞紙出現大幅增長。尤其是瓦楞紙，2017年的進口量高達65萬噸，2018年進口量111萬噸左右，而2017年前中國瓦楞紙進口量每年都不超過10萬噸。
對於箱板紙來說，之前每年進口量基本維持在50-60萬噸，2019年牛卡紙和瓦楞紙月均全國各口岸共約30萬噸。
2020年根據中國海關總署1-2月份進口瓦楞紙46.36萬噸，箱板紙進口量23.05萬噸。2020年1-2月份月均進口量34萬噸。基本與19年月均進口量持平，從數據觀察，並沒有傳言中大量進口紙到貨。
月均約30萬噸的進口量，對於中國月均消耗400-500萬噸的月用量本完全可以忽略不計，但是受非冠疫情影響，國內和國外需求都會減少，因此造紙廠降價對進口紙狙擊，保住國內蛋糕。
受累於人民幣貶值（匯率從6.95到現在的7.1，噸紙進口成本增加90元左右），船運班次減少導致海運費漲價（運費漲價約70-350元/噸），並且國內紙價不斷下挫，據粗略統計紙板廠以及貿易商均表示4-5月份的進口紙量幾乎斷層。
2、殺跌廢紙，連累原紙降價。2月份，由於物流不暢，並且廢紙商看漲，原紙價格越漲價廢紙商出貨量越少。導致造紙廠因缺廢紙頻繁停機。3月份全國復工復產逐漸正常，並且玖龍，聯盛，山鷹等4-5月份大紙機也即將投產，紙廠廢紙需求量更大，為解決廢紙矛盾，造紙廠深諳只有殺跌廢紙才能逼廢紙出來，因此不斷殺跌廢紙，逼廢紙吐出來。
3、外貿訂單下滑，終端需求不足。
4、利益者放大悲觀情緒，不斷唱空，形成踐踏效應。
後市展望：預估4-5月將伴隨廢紙回升，帶動原紙穩中上漲
1、廢紙供應端分析：全球疫情影響，美國和歐洲國家廢紙打包站也關閉，美國，歐洲部分港口也關閉了，廢紙供應量突然下滑，一般2-3月份訂的歐廢和美廢，會在4-5月份到，並且廢紙容易夾帶細菌病毒，因此4-5月份進口廢紙將量非常少。
2、廢紙價格成本分析：全球期貨價格分析：2月份後，全球廢紙期貨價格漲價約60-80美金。國廢價格分析：廢紙回收最大的成本就是人力成本，對比2010年，現在物流費用與人工費用已經大幅上升了，目前廢紙價格已跌穿19年廢紙最低價，環比全球廢紙價格都在漲價，只有國廢降價，廢紙打包廠被造紙廠深深割了一波韭菜。
3月份殺跌廢紙價格，就是為了提前佈局儲備廢紙，以補充4-5月份進口廢紙。因此4-5月份進口到國內的廢紙將會出現供應量少，並且價格高。國廢價格已經進入冰點價了，回彈可能性非常大。建議廢紙商捂住自己貨源，不要再被割韭菜了。
3、供應端分析：參考前期廢紙收購價格，紙廠按目前最新售價，已經接近甚至跌穿成本價了，將會逼停實力較少的造紙廠。目前福建聯盛，東莞金洲，東莞順裕，東莞旭豐等一大批造紙廠已經停機了。並且4-5月份進口紙進口量已經斷層，外省紙價格優勢也不明顯，衝擊量非常有限。4月份原紙供應量將會下降嚴重。
4、需求端分析：（1）擴內需：3月27號中國政府宣佈取消非中國居民入境，目的就是穩住我國防疫成果，促進各行各業全面正常經濟活動，為促內需保駕護航；積極推進餐飲以及旅遊第三產業。3月25日，商務部重點聯繫的3000家餐飲門店營業收入佔去年同期的比重一週內回升10個百分點左右，比2月份最低點回升30個百分點以上；2020年國家還推出50萬基建計劃，將給穩經濟打入一支強心針（2）出口呈現此消彼長態勢：全球疫情中國控制最好，並且中國供應鏈是全球最完善的，大部分國家封城鎖國，大量分佈全球的產能，持續減少，導致部分訂單不斷迴流中國，目前光電，醫療器械，防疫用品呈現井噴式增長。（3）中國和美國非冠疫苗已經進入臨床階段，疫苗研製出來是大概率事件，到時候全球需求將會爆發式增長。
5、紙板廠庫存分析：紙板廠從3月初到現在幾乎沒有怎麼拿紙，目前倉庫基本在10-20天左右，庫位非常低。目前主要是看跌情緒濃，信心不足。
綜上所述：4-5月份進口廢紙將銳減並且價格漲幅明顯。部分造紙廠開始停機減產，供應量減少，以及國家出臺各方面支持政策，需求正在逐漸攀升，並且紙板廠目前庫存低，中國基本面會下行，但是將會在可接受範圍之內，預估4-5月份將伴隨廢紙價格的回升，帶動原紙價格穩中上漲。
一季度先漲後跌，瓦楞箱板紙市場二季度能否回暖？
瓦楞紙一季度市場回顧
據卓創統計數據顯示，2020年一季度瓦楞紙均價為3619元/噸，較上一季度上漲235元/噸，環比增加6.94%，同比下滑5.88%。一季度瓦楞紙市場價格先弱穩後快速上漲再急速探底，春節前夕在節日氣氛籠罩下市場交易活動有限，因此紙價呈弱穩態勢；節後假期延長導致供需偏緊，2月中下旬僅規模紙企提價三輪，漲價幅度在450-550元/噸，中小紙企漲價更為積極，上漲幅度達到700-800元/噸；3月份行業復工復產基本到位，行業供需矛盾顯現，紙價快速進入下滑通道，多數紙企價格下滑幅度超過1000元/噸，陸續跌破上一年度價格低點。
本季度瓦楞紙市場價格大漲大跌的原因主要有以下幾個方面：首先，原料廢紙價格漲跌迅速，成本面變動影響瓦楞紙價格調整；其次，從供應方面來看，2月份企業復工復產有限，行業開工低位，在成本帶動下紙價上漲迅速，3月份隨著供應增加，紙企庫存壓力下導致價格進入下行通道；再次，受公共衛生事件影響，內外貿需求恢復表現並不理想，在市場恢復正常後價格迴歸至理性價位；最後，心態對市場影響較大，特別下游受買漲不買跌心理刺激，價格上漲時搶貨，價格下滑時觀望甚至恐慌，加劇了紙價的變化幅度。
箱板紙一季度市場回顧
據卓創資訊數據監測，2020年一季度箱板紙均價4300元/噸，較上一季度上漲232元/噸，環比上漲5.70%，同比下滑5.94%。一季度箱板紙市場整體呈倒“V” 字型走勢，其中1-2月份上旬處於穩勢整理階段，2月中下旬至今，紙價急漲快跌，目前箱板紙仍處於下行通道。
主要影響因素為：首先，季節性淡旺季特徵影響。1-2月份上旬，市場基本處於春節的假期行情，紙廠以回款和檢修為主，價格變動驅動力不足。2月中下旬，市場籠罩在國內衛生事件的影響氛圍下，雖復工復產工作有條不紊的開展，但在物流及供應面短期恢復不足時，市場經過了快速拉漲，隨著供應面逐漸恢復，下游訂單下滑的影響作用凸顯，3月份箱板紙市場轉為快速下跌。其次，成本廢紙與箱板紙市場的聯動趨勢較明顯，一季度成本面和需求面博弈關係較微妙，成本面的剛性支撐難抵需求萎縮帶來的衝擊，箱板紙市場供需基本面影響作用仍佔據主導。最後，宏觀經濟環境不樂觀，國內金融機構下調經濟增長預期，市場恐慌心態較明顯。
原料一季度市場回顧
1 、廢舊黃板紙一季度市場回顧一季度國廢黃板紙到廠價穩定後大漲又大跌。依照公共衛生事件影響下的跨省物流開閉，元旦至2月中旬國廢黃板紙價平穩待市，市場交投稀疏；2月中旬至月底，國廢黃板紙到廠價快速上升，因紙廠開工早於打包站和物流的復工；3月份因國外疫情惡化，成品紙需求減少預期強烈，國廢黃板紙到廠價自高位跳水至月底。
2、紙漿一季度市場回顧公共衛生事件持續發酵，但由於國內需求恢復速度未及預期，一季度進口木漿現貨市場報盤窄幅震盪整理為主，主要地區及港口紙漿庫存在3月下旬窄幅下降。卓創資訊分析，公共衛生事件拐點未出現，多空博弈仍存，預計短期在供應面收緊的預期下，漿價較為堅挺，但仍需關注需求面實際放量及庫存下降速度。
二季度瓦楞及箱板紙市場展望
瓦楞紙：卓創分析認為，二季度瓦楞紙市場或將弱勢運行為主，紙價穩中局部窄幅調整為主。原料廢紙價格仍顯疲軟，整體趨勢以下行走勢為主，因此成本面利好支撐不足。按傳統來看該季度為傳統需求淡季，下游需求難有樂觀表現，因此市場交投氣氛改善力度有限。另外規模紙企尚存新增項目投產，因此卓創預計二季度瓦楞紙市場難有明顯好轉，期間紙價雖有小幅試探性上調，但價格大漲動力不足，或以穩中局部小幅震盪運行為主。
箱板紙：卓創分析認為，2020年二季度箱板紙市場繼續下滑空間有限，但反彈難度亦較大，弱勢震盪仍是主流。主要影響因素有：
首先，關注國際安全衛生事件進展，外需及內需的恢復仍需時間和政策面配合，短期難有實質性好轉。
第二，供應面方面，新增箱板紙項目的投產情況，若玖龍集團兩條箱板紙線如期投產，二季度將加劇供應面壓力。
第三，成本面長線仍不看好。最後，二季度仍為傳統消費淡季，本就淡季疊加衛生事件衝擊，需求即使有回暖預期，反彈空間也有限。
建議紙板廠、廢紙商迴歸各自角色，不追漲殺跌
中國包裝產業呈現一高兩低局面（造紙集中度高，紙板廠、廢紙商分散度低），造紙廠盈利就兩把利劍：漲原紙（殺紙板廠），降廢紙（殺廢紙商），2-3月份造紙廠就不斷揮舞兩把利劍，將紙板廠、廢紙商、經銷商都割韭菜了，最終贏家就是造紙廠。
為了包裝行業穩定良好發展，建議：1）紙板廠、廢紙商迴歸各自角色，不追漲殺跌，高買高賣，低買低賣，不給造紙廠可乘之機。2）精細化管理，嚴控成本，管理和成本上取利潤。3）成立紙板協會以及廢紙協會，團結一致，不要各自為營，不惡性競爭。
停止再被割韭菜吧，包裝人醒醒！！！
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