今日來自MMA學員群中的分享
學員A :
老師昨天在群裡看到師兄說可以空pp，可是pp的現貨價比期貨價高了很多，就算是效果被炒作高的，那期貨有可能跌嗎？不太理解
胡老師保時捷:
這個問題有一個很關鍵的邏輯，到底是期貨引領現貨，還是現貨引領期貨呢？
學員A :
我的理解是現貨引領期貨
胡老師保時捷:
首先，我們肯定長期趨勢是由供需決定的，但即使是現貨的價格有時候也是充滿了預期的，也會因為預期而波動。更何況期貨本來做的就是預期的貨
胡老師保時捷:
現貨引領期貨的邏輯如果行得通，那麼所有做現貨的人到期貨市場都應該是賺錢的，因為他們最懂現貨，可為什麼事實往往並不是這樣呢
學員A :
那怎麼理解？不懂
胡老師保時捷:
我們肯定長期趨勢是由供需決定的，但是因為預期的變動其實就是人心的變動，所以在把握價格波動的時候，往往技術分析更能準確的把握點位，因為技術分析的三大原理之一，就是遵循了人性不變，無分古今中外:
學員A ;
交易人性之極
胡老師保時捷:
執著於基本面分析，一以貫之的研究需求和供給，從而進行長線交易，這個是對的。但很大的問題在於，研究需要和供給，與單純看現貨價格做期貨，那是天壤之別。因為現貨價格也會波動。比方說豆粕目前的現貨價格就沒怎麼跌，但是五天以後提貨價格已經跌去百來塊，為什麼，因為油廠也會預期後期到港的速度加快，貨多了不好賣，所以五天後的價格就是比現在提貨價格低了一百多。所以說現貨價格本身就是一個變量，用一個變量去研究判斷另外一個變量，這中間的變數太大了。
胡老師保時捷:
我換一個大家都比較好理解的例子
胡老師保時捷:
比方說現在蘋果手機11，是10000塊，但是一個月以後就是8000，為什麼，因為12要上了，12上了以後，還有幾個人會去買11,11當然就跌價了，雖然只差了一個月。你等的住，就可以便宜買11，但是你現在手機不小心摔壞了，急著要新手機用，沒辦法，只好仍然是1萬去買11，因為你急著用，你等不了。
胡老師保時捷:
那麼，這個時候，如果有蘋果手機期貨，現在的交割品仍然是蘋果11，但是是三個月以後交割的，期貨價格很可能就是跌到8000多了，但現貨價格很可能就還是1萬
胡老師保時捷:
等到蘋果手機12一個月以後，果然上市了，11果然就降價到了8000，這個時候，就叫預期兌現了，那麼期貨價格就有可能進入到了橫盤，而現貨反而是呈現一個下跌的情況
學員A ;
胡老師講的很透徹，期權也有類似的道理
胡老師保時捷:
OK，這個時候，假設現貨的跌幅比預期的還要大，原本預期跌到8000就差別了，忽然發現蘋果手機12上來了以後，壓根就沒人要11了，現貨繼續跌到7500，那麼這個時候，期貨就要跟隨補跌到7500
胡老師保時捷:
那麼，你說，是誰在引領誰呢
胡老師保時捷:反過來，如果蘋果手機12上市以後，發現蘋果11的價格雖然受了影響，但是實際上需求還是很好，價格並沒有如預期的那樣跌到8000，而只是跌到了9000就打住了，那麼這個時候，就叫做預期落空，期貨跌過頭了，就會回補這個過頭的預期，反而會上漲，這個時候就是現貨價格跌，期貨價格上漲，這個時候又能說誰引導誰呢？
胡老師保時捷:
這樣講，應該能明白了吧？
胡老師保時捷:
經濟就是生活的一部分，它不是什麼高大上的東西，都是老百姓生活中一點一滴匯聚而來的，不理解的時候，就放回生活中。
學員A :
謝謝老師，明白了
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