作者 | 市界 林夏淅
自海航集團流動性危機爆發後，4月14日，關於“13海航債”的持有人會議召開方式，再次讓市場譁然。
“13海航債”發行於2013年4月15日，規模11.5億元，期限為5+2年，目前餘額3.0億元，正常情況下應於2020年4月15日到期兌付。
而就在兌付日的前一天，即4月14日晚18:30，該債券的持有人收到海航集團的郵件，通知一個半小時後將召開2020年第一次債券持有人會議。
根據規定，參會的債權人不僅需要在半小時內，以郵件方式發送包括身份證、營業執照、法定代表人資格、持有本期債券的證券賬戶卡等一系列材料的複印件，並加蓋公章，以進行會議登記，還需要在20:00-20:30的電話會議之後，在當晚21:30前將表決文件通過電子郵件發送。
工作日下午六點半，通常是企業的下班高峰期，如此倉促的會議通知和登記程序，讓許多債權人感到猝不及防。
當晚會議的議案主要有兩個，一是豁免發行人未按要求召集會議的相關法律責任；二是將2020年4月15日到期兌付的“13海航債”延期一年支付本息，遞延期間利息不計複利。
在此之前，海航集團其實在4月9日公告了“13海航債”因存在待確認的重大事項而停牌，市場已有一定預期，但這一波操作還是讓人瞠目結舌。
根據財新報道，作為主承銷商的安信證券，在會議過程之中常被推至前臺回答問題，但除了時不時出現的難堪沉默，還有投資者的不滿和罵聲四起，有持有人直接發起提議“集體投反對票”。
安信證券方面回應，已盡力維護大家權益，投資人也瞭解到“13海航債”是有債權代理人的。但作為債權代理人的工行海口新華支行卻並未在會議過程中露面表態。
對於此次會議，海航集團在4月15日凌晨0:21發出一封道歉信稱，海航集團流動性危機後，因疫情的疊加影響，現金流壓力巨大，直到4月14日海航集團一直與主要投資人協商展期事宜，但投資人數量較多，會議通知和準備工作存在一定不足使得會議程序較為倉促，對此表示歉意。
市場對這次鬧劇則給出了更為直接的回覆。4月15日開盤後，海航系股價集體走低，“15海航債”（127312）盤中跌幅超過23%，臨時停牌，恢復交易後跌幅擴大至31.08%，盤中二次臨時停牌。
海航控股的一位小股東認為，如果是之前，那麼企業面對此類問題時需要更多地考慮延期行為對之後融資產生的影響，但目前的情況下，海航只能先化解當下危機，保證自己不倒閉，債權人的利益很難成為第一考慮要素。
根據WIND數據統計，目前以海航集團為主體的存量債券共有8只，合計餘額為143.994億元，其中1年內到期的3.904億元，1-3年到期的107.27億元，3-5年到期的32.82億元。
2019年6月27日，第三方機構上海新世紀資信評估投資服務有限公司對海航集團旗下的“09海航債”“13海航債”“15海航債”和“16海航集02”等多個債券給出了AAA的信用評級。
其中，除了此次事件的主角“13海航債”外，“16海航集02”也已在4月10日公告稱，遞延本應在4日後支付的本期利息。
接下來的海航，在債券兌付問題上仍將面臨諸多挑戰。
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