廣東順德農村商業銀行股份有限公司於近期更新首次公開發行股票招股說明書。
去年5月23日，廣東銀保監局同時批覆同意廣東順德農商行、廣東南海農商行首次發行A股股票並上市。
時隔五日（5月28日），證監會方面表示，已接收廣東海南農商行的上市申報材料。而廣東順德農商行於2019年6月開啟IPO之路。
與2019年6月28日證監會公佈的招股書相比，這一次廣東順德農商行共有2557頁，多出超1600頁，除了更新2019年最新業績外，還增加自然人股東持股情況。
值得一提的是，廣東順德農商行自然人股東有9.3萬人，合計持有59.22%股份，其中持股職工3707人，持有比例10.56%，而非職工自然股東有8.9萬人，共計持股48.66%。
據瞭解，此次廣東順德農商行計劃發行股數不超過16.94億股，佔發行後總股本的25%。
去年利息淨收入佔比下降16.34個百分點
最新招股書顯示，2017年至2019年，廣東順德農商行取得營業收入66.07億元、75.65億元及85.58億元，對應歸屬於母公司所有者的淨利潤為26.3億元、32億元、37.6億元。
另外，與其他商業銀行一樣，廣東順德農商行以傳統貸款業務為主，利息淨收入一直是其利潤的最主要來源。
2019年、2018年、2017年，廣東順德農商行佔總營業收入的74.29%、90.63%和89.04%。換言之，該行2019年利息淨收入佔營業收入比例較上一年下降16.34個百分點。
相比，同一時期（2019年、2018年、2017年），廣東順德農商行非利息收入分別為21.83億元、6.88億元和5.89億元，對應占營業收入的25.51%、9.09%和8.91%。
非利息收入的比重逐年提升，這一筆費用收入由手續費及佣金和投資收益構成。其中，手續費及佣金收入包含提供資金理財、銀行卡、代理業務等。
廣東順德農商行表示，2019年，其手續費及佣金收入分別為7.89億元，同比增長17.38%，而增長主要系拓展信用卡分期業務，同時理財產品規模上市帶動理財業務手續費收入增長。
企業貸款業務過於集中：佔比近90%
在資產質量方面，截至2019年末，廣東順德農商行總資產達3311.4億元，不良率1%，資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為14.8%、13.67%和13.67%。
另外，到2019年末，廣東順德農商行發行貸款和墊款1550.6億元，較上一年末增長16%。不過，互聯網金融新聞中心注意到，該行企業貸款業務過於集中。
截至2019年末、2018年末及2017年末，該行在製造業、租賃和商務服務業、房地產業及批發和零售業四個行業貸款業務餘額佔企業貸款總額比例分別為89.35%、89.66%和89.22%。
對此，廣東順德農商行表示，如果上市行業宏觀調控、產業結構調整或其他原因受到不利影響，可能會導致不良貸款增加。
在個人貸款方面，廣東順德農商行業務主要分為個人住房貸款、個人經營貸款、個人消費貸款和信用卡業務四大類。
截至2019年末、2018年末及2017年末，廣東順德農商行個人貸款總額為581.76億元、447.07億元及352.3億元，年均複合增長率為28.5%。
其中，個人消費貸款主要支持裝修、購車、購買耐用消費品、教育、旅遊等消費場景。截至2019年末，個人消費貸款餘額為31.39億元，較上一年末增長32%。
另外，截至2019年末、2018年末及2017年末，廣東順德農商行信用卡透支餘額分別為77億元、58.02億元和29.67億元，佔個人貸款的13.23%、12.98%和8.42%。
值得一提的是，到2019年末，廣東順德農商行信用卡的有效髮卡量為35.61萬張，較2018年末增長7.7萬張。而2017年末，信用卡有效髮卡量僅有14.5萬張。
持有包商銀行承兌票據已全額兌付
招股書顯示，廣州順德農商行股東結構中，美的集團與子公司美的集團財務有限公司及美的集團實控人何享健之子何劍鋒合計持有廣州順德農商行9.71%股份，成為第一大股東。
此外，互聯網金融新聞中心注意到，除了貸款過於集中、淨利息收入下降外，廣州順德農商行表示，其投資了包商銀行發行的小微企業金融債和包商銀行承兌的票據貼現。
除此之外，廣州順德農商行轉出其作為貼現行，包商銀行為承兌行的票據，整體與包商銀行的業務佔銀行總資產的比例較低。
2019年5月24日，央行和銀保監會宣佈，包商銀行出現嚴重信用風險，對其實施接管。
其中，對於中小微企業金融債，廣州順德農商行於2019年6月5日與包商銀行接管組和存款保險基金管理有限公司簽署《債權收購與轉讓協議》。
該協議針對廣州順德農商行投資的由包商銀行發行的小微企業金融債3.5億元，約定剩餘廣州順德農商行未兌付債權將依法參與後續受償。
截至2019年12月31日，廣州順德農商行共收到本息兌付金額3.34億元，剩餘尚未兌付自營債券本金2034.89萬元以及利息893.85萬元均按照100%的比例計提了資產減值準備。值得一提的是，在招股書籤署之日起，該行持有包商銀行承兌票據已全額兌付。
此外，截至2019年12月31日，廣州順德農商行已轉出的5.09億元本行作為貼現行，包商銀行為承兌行的票據，該等票據已全部到期，並未收到轉貼交易對手關於票據不能兌付的反饋。
廣州順德農商行在招股書中提到，截至2019年末，其負債中吸收存款佔比超過76.79%，但倘若未來同業市場的資金成本顯著上升甚至出現流動性風險，或者本行吸收存款的增速不能匹配本行資產規模的增速，導致對同業負債的依賴度上升，則將對業務、財務狀況及經營成果產生不利影響。
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