美股一月內多次熔斷，全球恐慌情緒蔓延，A股身處經濟全球化的風暴之中難以獨善其身。在這樣的大背景下，究竟哪隻基金奪得季度榜首？
Wind統計顯示，截至3月31日，從A股公募基金業績來看，各類基金平均收益率漲跌不一，以另類投資基金的平均收益率最高。其中，主動股票型基金TOP20中，工銀瑞信基金包攬一季度前三名桂冠，由趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫療、工銀瑞信養老產業分別以26.90%、25.42%的收益率奪得一二兩名，排名第三的是譚冬寒管理的工銀瑞信醫藥健康A23.91%。值得注意的是，主動股票型基金平均收益率-0.50%，並未能夠取得正收益。
今年一季度，在新冠肺炎疫情和海外股市巨震下，A股市場先揚後抑，不少投資者收益坐了“過山車”。為前瞻性研判二季度走向、結構性機會以及海外股市的發展趨勢，工銀瑞信基金經理趙蓓、銀華中小盤基金經理李曉星、華泰柏瑞投資研究部副總監呂慧建、富國精準醫療基金經理於洋為您詳解。
工銀瑞信基金經理趙蓓表示，一季度我們依然延續我們自上而下分析行業不同領域景氣度的框架，看好創新藥及產業鏈、醫療器械、不在醫保的特色專科藥、製劑出口、醫療服務等領域，但新冠肺炎疫情是一個新的變量，考慮到疫情的影響，我們更關注疫情受益相關標的，比如疫情相關的防護用品、診斷試劑、醫療設備、藥品等。“我們認為基於完善的行業分析框架，在行業遇到重大變化時及時作出分析和應對，是獲得超額收益的關鍵因素。”
李曉星表示，若市場出現非理性大跌，我們會堅持在優質公司估值合理或估值較低時“越跌越買”，在市場底部獲得更多的籌碼。
呂慧建認為，一季度出現了突發重大事件，就是新冠肺炎疫情，對全球經濟產生了較大的衝擊，對股市走勢也產生了很大的影響。歐美國家未能在疫情初期採取有效措施，疫情擴散遠超預期，對經濟產生巨大沖擊。我們需要謹慎評估疫情衝擊下投資標的景氣度能否延續。總的來說，行業景氣分化仍然在延續，如果疫情發展沒有出現極端情況，A股仍有可能走出結構性行情。
短期來看，A股面臨一個較為困難的局面，但A股長期投資價值顯著，結構性牛市的可能依然存在。近期，全球股市經歷了一輪大幅下跌，已經基本消化了疫情對經濟的巨大沖擊，有可能進入相對平穩階段，走出一個L形走勢。即使經濟在三四季度後進入持續衰退，股市下跌也應該是幾個月以後的事，短期再度大幅下跌的概率不大。
於洋說，一季度市場波動較大，核心變量是疫情。一般來說，A股的大跌有幾種情況：首先是流動性的緊縮，目前來看不具備這樣的條件。第二是基本面受到外圍的衝擊，目前來看，一季度的市場波動主要反映了外圍衝擊的影響。雖然國內的疫情控制情況還不錯，但全球是一個共同體，外需會反過來對國內產生影響。
我們會根據市場進行動態調整，我的投資風格是尊重市場，選擇風險收益比合適的標的進行投資。當前我們根據市場對疫情的反應在倉位上做了適當擇時，減倉明顯受損標的。
展望二季度，趙蓓認為，中國疫情已經得到了有效的控制，即便有反覆預計也是局部小範圍可控的，所以人們的一些必須生活需求預計在二季度會逐步恢復，所以
看好疫情過後必須消費品的消費反彈，這裡面也包括醫療相關需求，跟疫情無關的藥品、診斷、手術器械、醫療服務等。另外，一季度需求受到負面影響，一季報業績普遍不好，股價也受到影響，如果二季度需求反彈，可能會對基本面產生正面影響。這裡會重點關注需求剛性，受疫情影響從一季度延後到了二季度的一些相關公司，而可選消費品的消費可能恢復需要更長一些的時間。閱讀更多 工銀瑞信基金 的文章
