原油價格是由宏觀經濟和地緣政治兩方面共同決定的。原油價格的形成比較複雜，但很有意思。
本文先給出結論，再慢慢講道理，有興趣的讀者可以耐心閱讀。
根據美國能源情報署的短期能源展望得出的結論：2020年全球原油均價為每桶43.30美元，2021年為55.36美元。
新冠病毒大流行預計將減少全球石油需求2500萬桶。此次價格預期，較上月61美元/桶大幅下降。2020年3月6日，歐佩克為了確保收入，大幅增加產量以抵消油價下跌的影響。2020年3月9日，布倫特原油價格跌至20.09美元/桶。在2019年布倫特原油平均價格為64美元/桶。
全球油價基準的原油有兩種：分別是西德克薩斯中質原油(West Texas Intermediate)和北海布倫特原油(Brent North Sea)。
西德克薩斯中質原油來自美國，是美國石油價格的基準。北海布倫特原油產自歐洲西北部，是全球油價的基準。
美國能源情報署預測，2020年西得克薩斯中質原油的價格為38.19美元/桶，2021年為50.36美元/桶。這使得布倫特-西德克薩斯中質油2020年的價差為5.11美元/桶，2021年為5.00美元/桶。由於美國供應過剩，WTI原油的價格將比布倫特原油的價格低很多。2015年12月，這一價差僅為2美元/桶。當時，美國國會剛剛解除了對美國石油出口的40年禁令。
油價波動的四大因素
通常來說，油價隨季節性而波動。由於夏季是用油高峰，所以油價在春季開始上漲。一旦需求達到頂峰，價格就會在秋季和冬季下降。
目前，有四大因素對石油工業產生重大的影響，使得石油價格劇烈波動。
- 美國石油產量的增加
- 歐佩克影響力的減弱
- 美元的走強
- 石油需求的減弱
1. 美國石油產量的增加
美國增加了頁岩油和乙醇等石油替代燃料的產量。轉變始於2015年，自那以來這一改變一直影響著石油供應。
2019年9月，美國石油產量增至創紀錄的每日1240萬桶。這也是自1948年以來，美國出口的石油首次超過進口。2018年，美國成為世界上最大的石油生產國。
2.歐佩克影響力的減弱
石油輸出國組織(OPEC，簡稱歐佩克)沒有削減足夠的產量來支撐油價。美國頁岩油生產商的影響力越來越大，但它們並不像歐佩克那樣以卡特爾的形式運作。
因為原油收入是沙特政府收入的主要來源，歐佩克領導人沙特阿拉伯希望油價上漲。但做到這一點，它必須和美國和俄羅斯公司在市場份額之間取得平衡。
遜尼派領導的沙特阿拉伯，不想讓市場份額低於主要競爭對手什葉派領導的伊朗。2015年的去核和平條約解除了伊朗2010年的經濟制裁，並允許沙特阿拉伯最大的競爭對手在2016年再次出口石油。不過，特朗普總統在2018年再次實施制裁時，歐佩克的影響力再次被削弱。
3.美元的走強
自2014年以來，外匯交易員推高了美元匯率。例如，2013年至2016年間，美元兌歐元匯率上升了25%。所有的石油交易都是用美元支付的。大多數石油出口國將其貨幣與美元掛鉤。結果，美元升值25%抵消了油價下跌25%的影響。全球經濟的不確定性使美元保持強勢。
4.石油需求的減弱
全球需求的增長比預期的要慢。2018年全球需求僅增長0.5%，從2018年第一季度的9931萬桶/天增長到2019年第一季度的9982萬桶/天。增長的大部分來自中國，中國消耗了全球13%的石油產量，但是，目前中國的經濟增長正在放緩，處於結構性轉型之中。
石油供需預測
2019年，需求增長了1.46%，從每天1億桶增加到每天1.0146億桶。EIA預測，2020年第一季度的平均需求量為1.003億桶/天。到今年年底，這一數字將增至1.01億桶/天，到2021年底將增至1.015億桶/天。
阻止氣候變化的承諾，給未來的石油需求帶來了更多的不確定性。巴克萊預計，石油需求可能在2025年達到峰值。如果各國遵守巴黎氣候協議的承諾，到2050年石油需求將下降30%。通過減少溫室氣體的排放，阻止氣候變化。這些措施將阻止全球變暖超過2攝氏度。巴克萊表示，在這種情況下，需求將僅為每日6960萬桶，而2019年為每日1億桶。
2025年和2050年的石油價格預測
美國能源情報署預測，到2025年，布倫特原油的平均價格將升至81.73美元/桶。這個數字以2018年美元計算，剔除了通脹的影響。
到2030年，全球需求將推動油價升至每桶92.98美元。到2040年，以2018年美元計價，價格將為105.16美元/桶。到那時，廉價的石油資源將會枯竭，開採石油更加昂貴。到2050年，石油價格將達到107.94美元/桶。
STEO：短期石油價格展望 WTI
美國能源情報署的假設是，隨著公用事業更多地依賴天然氣和可再生能源，石油需求將趨於平穩。它還假設經濟平均每年增長2%左右，而能源消耗每年增長0.4%。美國能源情報署還預測了其他可能的情況。
油價每桶200美元?
2008年，油價創下每桶145美元的歷史新高。在2014年升至100美元/桶前，油價跌至35美元/桶。基於中國和其它新興經濟體火箭般的上升的需求，經濟合作與發展組織當時預測，布倫特原油價格可能高達270美元/桶。
經合組織說，高油價導致“需求破壞”。如果高價格持續足夠長的時間，人們就會改變購買習慣。1979年石油危機之後，需求遭到破壞。油價持續惡化了大約6年。
碳稅被認為是阻止氣候變化的一種方式。批評人士說，這將把油價推得過高，使窮人徵收累退稅。
油價漲到200美元/桶的想法對石油進口國的生活方式來說似乎是災難性的。但由於高稅收，歐盟國家多年來一直在支付相當於250美元/桶的稅收，這並沒有阻止歐盟成為世界上最大的石油消費國之一。只要人們有時間調整，他們就會找到應對高油價的辦法。
所以，每桶200原油的油價，也是有存在的現實性。
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