（文：CFO大叔）4月2日，瑞幸咖啡承認造假，盤前暴跌超80%，創下有史以來獨角獸"迅速融資，迅速擴張，迅速上市，迅速跑路"之最（罪）。
01財務造假，涉銷售額22億人民幣
瑞幸咖啡宣佈，董事會已成立專門委員會，負責監督在截至2019年12月31日財年的合併財務報表審計期間提請董事會注意的某些問題的內部調查。該特別委員會今天提請董事會注意以下信息：從2019年第二季度開始，首席運營官兼董事劉建先生以及向他報告的幾名員工從事了不當行為，包括捏造某些交易。內部調查此初步階段確定的信息表明，從2019年第二季度到2019年第四季度與虛假交易相關的總銷售金額約為人民幣22億元。
02早有質疑，瑞幸咖啡是下一個OFO
2019年1月3日下午，瑞幸咖啡創始人&CEO錢治亞在2019年戰略發佈會上透露，2019年的目標是新建2500家門店，年底總數超4500家，並在門店和杯量全面超越星巴克，成為中國最大的連鎖咖啡品牌。然而，輿論質疑瑞幸咖啡是否成為下一個ofo。
瑞幸咖啡聯合創始人兼CMO楊飛在會上回應稱，目前輿論中出現的把瑞幸咖啡與ofo相提並論，其背後有推手。楊飛還認為我們的團隊不是剛畢業的大學生，都是創業老兵，是一個謹慎的團隊，有理性和虛實的一面。瑞幸咖啡絕對不會是下一個OFO，希望大家有信心，投資人也對我們很有信心。瑞幸咖啡創始人&CEO錢治亞在最後補充道，把瑞幸咖啡與OFO相比非常可笑，因為喝咖啡不需要交押金。
03知名空頭機構早已披露其涉嫌造假和管理層大量股票質押
專注於中國股票的知名空頭渾水研究公司(Muddy Waters Research)曾經表示，他們收到了長達89頁的未具名報告，報告披露瑞幸咖啡通過誇大每天售出的商品數量進行欺詐。報告稱，根據超過11000小時的店鋪視頻顯示，"2019年第三季度和第四季度，瑞幸咖啡門店每天的商品數量分別增加了至少69%和88%。"報告還指出，投資者需要注意的是，瑞幸咖啡管理層已通過股票質押兌現了49%的股份(或流通股總數的24%)，使投資者面臨由追加保證金引發的價格暴跌的風險。股票質押融資導致股價暴跌，在中國香港和中國大陸已有數不勝數的案例。
04鉅額虧損，毛利為負，符合預期，但何以為繼
2018年12月21日CareerIn的文章《瑞幸咖啡的財務數據首度曝光！連毛利率都是負的，3年後收入預計達185億元》可謂刷爆網絡，短短時間已經超過10萬+閱讀量。
CareerIn在文中披露了，瑞幸咖啡 B 輪融資中向投資者呈現的歷史財務數據和未來財務預測：瑞幸咖啡前 9 個月累計銷售收入 3.75 億元，毛利潤 -4.33 億元（毛利率為-115.5%），淨虧損 8.57 億元。如果只計算咖啡成本，咖啡的毛利率一般在 50% 左右、最高可達 80%，而競品巨頭星巴克的毛利率則已連續 5 年超過 50%。根據瑞幸咖啡的規劃，未來相當長的一段時間仍需要通過燒錢換市場。瑞幸官方告知多家媒體：瑞幸咖啡2018年全年的虧損會遠大於8.57億元這個數字。通過補貼迅速佔領市場是既定戰略，
虧損符合預期。05網友戲評
割資本主義韭菜，賣良心咖啡給國人喝，瑞幸挺住（等我儲值賬戶消費完）！
事出反常，必有妖孽！
股票質押，跑路公式！
CFO大叔（微信：980205245）會計學本科畢業，擁有碩士學位及海外經歷，10多年財稅諮詢及籌劃工作實戰經驗。曾先後在2家上市央企從事財稅工作，後主導一家互聯網文化娛樂獨角獸企業上市掛牌工作，現為某行業領先的智慧財稅服務機構CFO&合夥人，作為財務顧問帶隊為數十家中小企業、明星名人提供了財務輔導和稅收籌劃服務，累計為客戶合法節稅數千萬元。
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