魯大師，我們很大家都很熟悉，它是國內外知名的系統評測工具，魯大師公司旗下產品線包括PC端及移動端工具軟件，如PC端魯大師、移動端魯大師及Dual Space等等。公司以開發一系列個人計算機及移動設備工具軟件為基礎，免費提供予用戶以換取在線流量，從而通過在線廣告及在線遊戲業務變現並通過電子設備銷售實現進一步擴張。
去年10月10日，魯大師登陸香港證券交易所主板，發行代碼（HK：03601），發行價2.7港元。
3月30日，香港上市的魯大師（HK：03601）發佈了2019年財務報告，這份財報數據不錯，魯大師2019年實現營收4.04億元，同比增長26.3%；淨利潤1.05億元，同比增長45.6%。次日，魯大師股價大漲41.5%，大漲之後魯大師市值9億港元，約合8.2億元人民幣。
實際上，魯大師的股價已經從上市後的最低點1.88港元反彈了78%，資本市場正在重新認可公司的價值。
那麼魯大師的這份財報有何亮點，能讓市場如此興奮？下面我來簡單總結一下財報中的亮點。
一：月活用戶大漲是營收增長的關鍵因素
2019年，魯大師推出“新引擎”系列PC產品後，在市場份額上進一步提高，據易觀、艾瑞等第三方行業數據顯示，魯大師在硬件測評行業市場牢牢佔據第一。
根據財報數據，截止2019年12月31日，魯大師全球月活用戶數量達到1.526億，相比2018年的1.25億，同比增長22%。月活用戶數量的穩步增長推動公司各項業務貨幣化能力不斷增強，尤其是高毛利的線上廣告和線上遊戲業務，也是淨利潤同比大幅增長的核心原因。
二：營收和淨利潤雙雙大幅增長
根據財報，魯大師2019年實現營收4.04億元，同比增長26.3%；淨利潤1.05億元，同比增長45.6%。
其中，線上廣告收入2.2億元，同比增長26.3%；線上遊戲業務收入6300萬元，同比增長46.5%；智能配件銷售收入520萬元；經認證二手及原廠智能手機銷售收入9000萬元，同比增長5%；經認證二手及原廠智能其他電子設備銷售收入2600萬元，同比增長75%。
從2016年到2019年，魯大師的營收分別為6982.8萬、1.22億、3.2億、4.04億元人民幣，淨利潤分別為3170.2萬、5618.2萬、7598.4萬、1.05億元人民幣，營收和淨利潤這幾年的時間裡保持了非常穩定的增長態勢。
三：遊戲業務將成為未來重要增長點
魯大師遊戲業務數據顯示，2019年在線遊戲業務收入為6283萬元，同比增長46.5%，目前線上遊戲數量超過50款，月均上限人數超過20萬人，月均付費人數超過一萬三千人，單用戶消費額超過330元。
遊戲業務大幅增長原因在於2019年公司採用大數據將遊戲用戶明確分類，加大廣告投放並且進行精準推送，在採用大數據後遊戲業務的用戶轉化率、留存率和付費率都有所提升。
根據管理層的介紹，今年第一季度，在疫情影響下，戶外娛樂受到限制，公司在線遊戲行業不論下載量還是收入數據同比均有顯著增長，隨著今年版號的進一步放開，公司遊戲業務有望成為主要增長點。
四：海外業務充滿潛力
從2018年魯大師便開始發展海外業務，根據財報數據，公司海外移動產品dualspace等在海外移動應用市場工具類產品中取得下載量全球前五的優異成績，海外營收由2018年的2633萬增長至2019年的3906萬，同比增幅48.3%。
隨著公司海外產品下載量和活躍用戶的不斷增長，公司的海外業務貨幣化進程也相應加快，未來一兩年內，海外業務收入有望保持高增長態勢。
我們都知道獵豹移動本來是中國智能手機工具軟件海外擴張做的最好的公司，但是由於公司本身的問題導致市場份額大幅下滑，這裡面實際上是留出來一些空白市場，能不能好好把握還是要看魯大師自己能不能抓住機會，如果能夠抓住這個機會，對業績和估值都會有很大的幫助。
五：公司賬上現金3.4億元
根據財報中的資產負債表，魯大師銀行現金及結餘共3.4億元人民幣，而且公司除正常的經營負債外，沒有其他大額負債，考慮到公司當前市值只有8.2億元人民幣，若用市值減去銀行現金相當於實際市值只有4.8億元，考慮到公司1億元的淨利潤，估值確實已經比較便宜。
六：硬件業務還需要繼續觀察
魯大師的二手手機和電子硬件銷售業務去年總收入1.2億元，同比增長20%，增長率算是還不錯，但是硬件業務整體毛利率還比較低，這一塊業務仍有挖掘潛力。本來今年應該是5G版Iphone發佈，是智能手機更新換代的大年，對魯大師會比較有利，但是由於全球疫情不斷惡化，這一部分仍然有待觀察。
總結
總體來說，2019年可以說是魯大師的一個重要里程碑，上市為公司重新注入了尋求更快增長的動力，在這樣的一年，魯大師營收和淨利潤都取得了不錯的增長，而且各項業務都有不錯的亮點，值得祝賀。
但是，在港股市場，小市值公司生來註定是會被質疑的，港股市場的主流一直都是大藍籌，所以魯大師的市值雖然目前來看很便宜，但是要想被市場充分認可，還需要保持幾個季度甚至是一兩年的穩定增長才能贏得資本市場的信任，這是需要管理層更加努力才能實現的目標。
祝他們好運吧！
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