今天上午，央行公佈最新一期的逆回購公告，7天期逆回購中標利率為2.2%，而2月17日的7天期逆回購利率卻為2.4%，降低20個基點。
從一定意義上來說，央行面對商業銀行降息了！
為何這麼說呢？因為在2月17日的時候，7天期逆回購利率為2.4%。
所謂逆回購，用通俗的話來說，就是央行借給商業銀行錢，但是商業銀行必須提供一定的擔保物，如債券等，逆回購到期之後，商業銀行得把錢還給央行，並且付出一定的利息。
7天期逆回購，就是指商業銀行在7天之後得把借央行的錢，以2.2%的利率，連本帶息還給央行。
逆回購利率通過招標產生，同樣是央行公開市場操作的重要手段。此次央行對商業銀行的降息，是否會產生連鎖反映，造成中期借貸便利、LPR降息，事實求是說，這有待觀察。
首先，我們從大環境來看，美聯儲已經火力全開。不光把聯邦基金利率降低為0，不否認後期會像歐盟國家那樣實行負利率，同時開動印鈔機，無限定購買國債與MBS，也就是無限量的量化寬鬆。
這還不夠。美國國會在上週又通過了2萬億美元的經濟刺激計劃。也就是說，美聯儲與財政部已經沆瀣一氣了。
在美國放水的前提之下，全球其它國家也都爭相放水。當然，選擇在美國放水之後進行放水，也是為了本國的匯率以及通貨膨脹穩定。
中國在今天的7天期逆回購下調20個基點，這個幅度不算低，這也說明疫情對於中國經濟同樣也造成一定的影響。
儘管經過艱苦卓絕的努力，中國已經基本控制住疫情，以後的重點已經轉移至防範輸入性病例了。
但是中國經濟在一季度所承受的壓力也是顯而易見的。一季度，中國旅遊業、影視、酒店業務幾乎全軍覆沒，這對於第三產業從業人員來說造成不小的壓力。
當前，立足經濟復甦已經成為中國最大的目標。前兩天的政治局會議也充分顯示中央維護中國經濟發展的決心。
後期，貨幣政策與財政政策肯定會有所傾斜，特別是銀行對於中小企業的輔助上面，央行肯定會做出傾斜性的動作。畢竟，讓中小企業活下來並逐步發展起來，真正做到藏富於民，中國經濟才能夠慢慢復甦起來。
特別是當前全球疫情並沒有出現好轉的今天，中國產品的總體出口量肯定會受到很大影響，再加上，國內經濟的目前一直處於轉型期，經濟承受的壓力並不小。
至於房地產行業，個人認為，仍然不會有更多的政策傾斜。
我們知道，過去十年，中國的房地產發展增速是明顯高於GDP增速的，這說明中國經濟的增長是一種數量型增長，而非效率型增長，效率型增長只能依靠不斷的科技創新進行，這說明中國房地產有泡沫，我們下一步一定要擠掉泡沫。
如果5年期LPR利率呈現下降的趨勢，房地產企業就有可能受到政策的扶持，但是目前來看，這種可能性並不大。
我們現在需要把真金白銀放在能夠實現產業升級的行業中。如半導體、汽車製造上下游、高端製造、新材料、新能源等。
況且，國家一定支出相當一部分資金用於新基建，同時也會有一部分資金用於醫療衛生、教育、公共服務、基礎科研，所以不可能再拿出真金白銀用於支持房地產的發展。
可以預見，未來房住不炒肯定仍然是既定不變的國策，中小企業肯定會受到很大的傾斜，央行一定會出臺一系列針對中小企業減稅甚至免稅的政策，同時提高商業銀行支持中小企業的力度，並且通過政策措施來強制對方執行。
因此，個人預見，央行不會大水漫灌式的降息，只會在局部範圍精準降息，從國際環境上，時機不成熟，從國內環境來看，時間點也不對。
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