翻閱投資家們的過往經歷，小夏發現，其實優秀的投資總是誕生在不安的市場環境中，智慧的投資者總是敢於逆向而行，這大約也是近期南向資金大舉流入港股的原因。
3月19日，南下港股通成交額高達463.42億港元，創下了歷史上最高的單日成交額記錄。此外，之前港股跌破22000點的背景下，南向資金堅持逆勢加倉，截至昨天，南向資金本月合計淨流入1184.86億元（數據來源：Wind，截止日期2020年3月25日）。
港股近期為什麼魅力凸顯？今天小夏就帶大家認識一下港股價格的重要指標——恆生指數。
從四個方面認識恆生指數
首先，我們先從編制方法、行業分佈、權重股和指數風險收益特徵這四個方面認識一下恆生指數：
從指數編制方法來看，恆生指數主要參考“總市值”和“成交金額”兩個指標，最終選出的成分股是香港市場規模較大、流動性較好的50只股票。同時指數成分股每季度調整一次，不斷引入具備競爭力的優質企業，進行優勝劣汰。
從成分股行業分佈來看，恆生指數目前三個行業佔比比較大，分別是金融、信息技術、房地產。其他還包括大金融、互聯網、能源、通信以及香港市場的金融地產、公用事業、消費巨頭。如果既看好A股又看好港股，買恆生指數就基本上把兩個市場的大藍籌股都買上了。（來源：Wind，截至3月25日）
從該指數的十大權重股來看，騰訊控股、友邦保險等優質標的沒有在A股上市；其他一些佔比較大的、同時在A股H股上市的標的，其在H股中相對A股而言有較大的折價優勢。有分析認為這主要是由於港股的資金來源大部分為歐美市場，而港股的上市公司一大半為國內企業，這些海外機構投資者對股票的估值更為謹慎。（來源：國金證券）
從風險收益特徵來看，A股一些中小盤指數預期收益比較高、彈性比較大，但波動率也大。相對而言，恆生指數是一個收益相對較穩健、波動率較小的指數。
高股息率、低估值，彰顯優勢
全面認識恆生指數之後，我們再看看，當前是配置恆生指數的好時機嗎？
恆生指數的高股息率極具吸引力，從歷史來看，恆生指數收益率基本都比較高且較穩定，最近股息率超過了4%（數據來源：Wind，截至3月25日）。目前三年期定期存款利率是2%左右。專業人士指出，在當前無風險利率下降的背景下，高股息資產的吸引力會明顯增加。
其次，從各個維度來看，恆生指數的估值已經處於極具競爭力的低位。
和過去比，目前恆生指數的PE估值為8.8倍左右，處於近10年來的從低到高的9.13%分位點，離最低值7.34倍已經非常近了。
和全球比，在全球16個重要的資本市場指數中，恆生指數估值排名倒數第二。（數據來源：Wind；截至2020年3月25日）
所以，當前恆生指數的高股息率非常可觀，估值也處於長期底部區域，投資優勢突出，雖然可能短期仍有波動，但目前確實值得關注。
好時機選好基——華夏恆生ETF
但是對於普通投資者來說，對於港股市場瞭解可能不多，選擇什麼方式投資恆生指數比較好呢？小夏推薦藉助ETF，將投資選股的事交給專業人員或許更加明智。
華夏恆生ETF基金成立於2012年8月9日，是境內首隻跨境ETF，自成立以來緊密跟蹤恆生指數走勢。投資華夏恆生ETF（代碼：159920），其實就是投資恆生指數，成分股基本涵蓋了香港市場的龍頭。此外，2017年3月，華夏恆生ETF被納入深交所融資融券標的，成為深交所最早的一隻可T+0交易且可融資融券的ETF產品，為套利交易者提供了高效方便的投資工具。想要佈局恆生指數的小夥伴，可以關注華夏恆生ETF，如果擔心後市波動，定投華夏恆生ETF聯接基金也是不錯的選擇。
溫馨提示：本基金主要投資於標的指數成份股及備選成份股，在股票基金中屬於中等風險、中等收益的產品，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準。本基金主要投資於香港證券市場，存在指數下跌風險、跟蹤偏離風險、流動性風險等特定風險，投資者在投資本基金之前，請仔細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認識本基金的風險收益特徵和產品特性，充分考慮自身的風險承受能力。本產品由華夏基金髮行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。市場有風險，投資需謹慎。本資料不作為任何法律文件，資料中所有信息或所表達的意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議作出任何擔保。
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