面對市場回調，全球資本市場都在緊急救市。有消息人士透露，近期社保基金或將提高權益類資產配置，減少債權類資產。雖然這個說法暫未得到基金公司的確認，但從社保基金近期的資產配置來看，其加倉上市公司的思路，足以表明社保用真金白銀為A股投“贊成票”。與此同時，險資等一批機構投資者已經箭在弦上，在A股低估值區域積極佈局。海外市場方面，美聯儲加碼救市並宣佈“無限QE”計劃，給美股打了一支強心針。
招標消息不脛而走 社保“加碼”投資A股
消息人士透露，近期社保基金加大金額、提高上限比例、調整結構（減少債劵類、提高權益類），與此同時，社保基金已經向多家基金公司發出招標邀請。有觀點認為社保基金的“加倉”說法表明了目前就是市場底部，有利於穩定市場信心。
就上述說法，記者採訪上海、北京、深圳多地頭部基金公司，公司內部人士表示，基金公司投研部還沒收到社保基金招標的消息，養老金部也沒有收到招標函，而且公司管理社保基金的部門也沒透露相關動態。
據瞭解，社保基金會採取直接投資與委託投資相結合的方式開展投資運作。直接投資由社保基金會直接管理運作，主要包括銀行存款和股權投資。委託投資由社保基金會委託投資管理人管理運作，主要包括境內股票、債券、養老基金產品、上市流通的證券投資基金，以及股指期貨、國債期貨等，委託投資資產由社保基金會選擇的託管人託管。其中銀行存款和國債的投資比例不低於50％，企業債、金融債不高於10％，證券投資基金、股票投資的比例不高於40％。
此前，證監會原副主席姜洋曾建議，社保基金應提高權益類的投資比重。姜洋指出，應該給予全國社保基金更多的投資靈活性，將投資權益類資產的比例上限由40％提高至60％，允許投資股票指數期貨、期權等風險管理工具。
實際上，正值市場低位徘徊期間，社保基金用真金白銀為A股投“贊成票”。年報數據來看，統計數據顯示，截至3月19日已披露2019年年報的公司中，“國字號”在42家公司股東榜中現身，社保則在36家公司股東榜中出現。
在機構的持股中，社保基金及基本養老保險基金以穩健的投資風格著稱，被價值投資者視為投資風向標。在諸多業內人士看來，國內資本市場基本已經跌到位，再往下的空間已經有限，而且國內疫情即將過去，經濟發展重新進入正軌，A股率先反彈是可以預期的，以社保基金為代表的長期資金入市的想象空間已經打開。
底部區域 長線資金佈局良機
除了社保基金，險資等機構投資者也在積極開幹。最新數據顯示，保險資金投資股票和證券投資基金達2.4萬，佔比12.89％。
銀保監會副主席周亮近日表示，保險公司現在已經成為了中國資本市場的第二大機構投資者，最近國際市場的股市大幅波動，但是整個來看中國的股市總體還是比較平穩的。
周亮表示，下一步銀保監會也會積極支持保險公司遵循市場化的原則依法合規地開展投資運作，開展長期穩健的價值投資，同時還會深化保險資金運用的市場化改革，在審慎監管的原則下，賦予保險公司更多的自主權。對償付能力充足率比較高、資產匹配狀況比較好的保險公司，允許其在現有權益投資30％上限的基礎上，還可以適度提高權益類資產的投資比重。
實際上，無論是橫向還是縱向比較，A股都處於低估值區域。橫向比較，Wind數據顯示，目前整個上證綜指和滬深300的估值僅有11至12倍，大幅低於全球多個國家的市場估值。另外中國香港的恆生指數僅有8.8倍，位於全球各市場估值的最底部，可見整體來看，我國金融市場估值優勢明顯。
縱向比較，目前A股是中長線資金佈局的時機。綜合估值、風險溢價水平、利率、市場情緒等多方面指標來看，中金公司認為，A股當前反應了類似2016年初低點的衝擊（GDP增長1.5-2個百分點左右的回調、盈利個位數負增長），如果出現較為極端情形市場可能仍需要繼續消化，市場當前估值都已具備中長線吸引力。
東方證券表示，當前A股估值一定程度上反映了疫情的悲觀預期，但對於盈利增速下滑仍未充分反映。短期來看，估值調整可能性依然在，中長期來看，創業板指和全A的估值水平依然具備性價比和保護性，其中創業板的盈利增速彈性相對更大。
“無限QE”來了! 美聯儲加碼救市
美聯儲昨晚宣佈了一系列幫助市場的新計劃，包括了開放式的資產購買。本週每天都將購買750億美元國債和500億美元機構住房抵押貸款支持證券（MBS），每日和定期回購報價利率將重設為0％。美聯儲宣佈，擴大貨幣市場流動性便利規模；為企業債新設兩個流動性工具；將很快宣佈“主體街商業貸款項目”以支撐中小型企業貸款，為聯邦中小企業局的措施提供補充；為確保市場運行和貨幣政策傳導，將不限量按需買入美債和MBS。市場對美聯儲的這些舉措作出了正面反應，美國股指期貨止跌轉漲，扭轉了隔夜交易中一度“熔斷”的走勢。
在出臺這些措施之前，美聯儲已在上週宣佈了旨在緩解信貸市場流動性的計劃，併為銀行運營提供了必要的短期融資。美聯儲表示，將擴大上週宣佈的貨幣市場工具，將更廣泛的證券納入其中接受範圍。
美銀美林證券美國利率策略部門負責人Mark Cabana認為，無論是連續兩次降息至零、數千億美元的QE，還是重啟商業票據借貸便利，美聯儲最近的所作所為比08年做的還要多。
本文源自財富動力網
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