一、价格走势
本周沥青市场价格下跌，沥青价格报收3300元/吨，较上周沥青价格下跌2.37%。现货方面，市场交投氛围平淡，基本以跟跌期货为主。
二、影响因素分析
产业链：opec+会议谈崩以来，沙特不断释放产量大幅增加的消息，俄罗斯积极应战加大增产。虽然美国总统特朗普称，将在适当时机介入沙特阿拉伯与俄罗斯之间的石油价格争端，国际油价报复性反弹，但截至20日15时，WTI原油价格在27.5美元/桶，WTI原油期货仍大跌16%。
沥青市场方面：本周原油价格继续下滑，沥青现货继续下行，周二中石化华东、华南沥青价格下调200元/吨，中海四川沥青价格两次共下调700元/吨，东北、山东、河北沥青成交价格不断下调，市场价格跌势难止。虽然刚需有所恢复，但需求面拉动有限，且原油价格走势悲观，各大机构不断下调后期价格预期，市场心态悲观，沥青生产的成本端坍塌，沥青价格存在下调的空间。
三、沥青开工率
据隆众资讯统计，本周全国沥青装置平均开工率为35.2%，环比上涨1.6%。其中金陵石化、上海石化恢复沥青生产，带动沥青生产装置开工率上升，但滨阳燃化和泰州石化分别于14、15日停产沥青，整体开工率随之有小幅下降。
四、沥青需求分析
截止今年2月底，中国财政部已经提前下达新增地方专项债务限额9480.21亿元，相比2019年1-2月全国发行专项债券仅为3262亿元，明显可以看出，2020年年初已经加快了专项债发行的节奏。这次专项债的提前下发目的就是为了在疫情结束后，加快基建复工，支撑固定资产投资增速反弹，明显可以看出政府决心刺激基建投资的意图已经非常明显。
五、库存继续累加
目前社会库存在累库，厂家库存见顶回落，本周社会库存继增加7.1万吨，厂家库存增加8.1万吨，整体库存大幅增加15.2万吨。国内期货库存本周不变，目前为7.53万吨。
贸易商陆续提货入库，部分进口货源到港，加之下游终端恢复缓慢，刚性需求有限，带动社会库存继续增加。而厂家由于利润较高，开工率逐渐恢复，导致厂家库存再次累加。
六、后市预测
自身基本面而言，国内沥青市场开工负荷稳中增加，而受原油暴跌带来恐慌因素影响，全球原油需求仍持续萎缩中，下游多观望为主，采购积极性大幅放缓，部分刚性需求拿货为主，沥青库存压力继续攀升。在成本面坍塌不断拉低的背景下，国内沥青加工利润仍然高企，外加现阶段需求较弱的影响，原油出现有效企稳前，预计近期短线沥青下跌风险仍在。
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