今天繼續聊環保行業，之所以又選擇環保行業 ，有個很重要的原因是，連續跌了好幾年，處於歷史極低位置，具有極大的預期差，可能實現三五年十倍的逆襲之旅。
所以，需要格外關注，就再來一個。
環保三駕馬車，東方園林、碧水源和三聚環保，想要弄明白一家，其他幾家也有必要多看看。如此對環保行業就會有更深一步的認知。
截止2020年3月21日，三聚環保的股價為5.13元，總市值120.5億元，市盈率93倍（沒啥意義，戰略轉型期）；市淨率1.3，處於歷史0.09%的幾乎最低，行業平均1.84。
這是一隻曾經的超級大白馬，股價從2012年底（1.51元）到2017年初（33.06元），有過五年18倍的輝煌歷史。
曾經的創業板明星，市值最高位居創業板第三。而且和公募一哥王亞偉的名字常常一起出現。
自從2017年3月的33.06元頂峰之後，就開始了漫長而快速的下墜，上個交易日又創了新低4.98，三年回撤超80%。這股價起伏有點太過刺激，後半段簡直是慘不忍睹。
但這些，不影響我們分析公司。看其歷史，三聚環保誕生於1997年6月，2010年4月於創業板上市。
名叫環保，實際從事古老的能源化工，變化較慢，沒有什麼徹底被淘汰的行業大風險。
最新業績報告，2019年淨利1.29億元下降74.43%，原因是戰略轉型及業務調整。上面說的股價已經把這些都反應了。
也可以說，公司的股價風險基本消除，目前處於趴在地板上裝死的階段。
不可否認，因為當初的高成長，套牢了一大批死忠粉。當然，目前也有挖掘價值的人，認為其發展空間已經打開。
狼哥不站隊。儘可能客觀地分析，目的就是為了提高對其認識的確定性。由於海淀國資的注入，首先可以排除退市的風險。很多人對此擔心，其實更多的是之前虧大錢後的抱怨。
其次，行業政策支持，美麗中國大戰略勢在必行，環境治理體系和治理能力現代化需要這樣的公司。這也可能是國家資金進入的原因。
然後，公司本身具備技術護城河。懸浮床是一個殺手鐧，生物質液化技術想象空間也很大。其他的還有低壓或等壓合成氨技術、天然氣脫硫技術等。
關鍵的財務問題，特別是鉅額應收賬款，目前看明顯好轉，並不構成大問題。後期，隨著各地投產項目的利潤釋放，現金流、資產負債都會有大幅改善和提升。
最後，看技術面。股價在底部，總是煎熬的。近來持續放出量，通過大區間整理來夯實底部。技術上，已經出現幾次比較明顯的底背離。
量能配合良好，結合消息面來看，潛伏資金在一片分歧中大量吃貨。
作者：小狼-陳曉翔
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來源：雪球
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