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美国呼吁企业禁止回购股票，是因为美国企业回购自家股票推高的股票价格幅度，已然超过了企业业绩增长的速度，存在一定的泡沫性。并且，在新冠叠加原油价格暴跌的情况下，有可能因为此举而造成企业的危机。

美国当前的杠杆资金很便宜，年化利率2%的水平是常见状态。所以，在这些年美国企业也好、机构投资者也好，还有个人投资者、国际资本，都在加杠杆购买股票。美股的十年常年，重要的推动因素之一，就是各方的资金推高美股。在低利率的水平下，众多杠杆资金加码推高，美股也是一涨再涨。整体估值也是不便宜，这也正是沃伦·巴菲特留有大量货币而不选择投资的重要原因，因为一些企业估值真的不便宜，他怕自己购买以后成为实实在在的“接盘侠”。

而当前呢？美国受到新冠影响，又叠加着原油价格的暴跌影响，致使美股的剧烈震荡。很多资金都是因为剧烈的震荡，而造成杠杆资金的“爆仓”，进而进一步的致使下跌。而下跌又引起恐慌，又是当头一棒，再出现下跌。就好像是一个恶性循环一般。

并且，当前新冠的影响以及原油价格哪个时候才能回暖，美国自己也都还不清楚。原油价格的暴跌，又带崩了黄金、白银、铜等大类商品价格，美元短期有有着急速升高，美国出口压力加大。在这种情况下，如果还呼吁企业回购股票，可能存在的泡沫就更大了。不仅仅存在的泡沫，还存在潜在更大的危机。如果自己没有留有足够的现金货币，可能当企业护住了自家股票的时候，而真正危机到来的时候，却没有现金应对了。倒时候，卖股票，股票也会崩。不卖股票，自己的企业难度过难关。

从情况来看，不是有意让股市跌入谷底，而是美国就当前的形势作出的判断，呼吁企业不进行回购股票。因为未来市场或需要更多的现金来度过难关，应当留有更多的现金货币，更好的度过困难时刻。

厚金说

美国呼吁企业禁止回购股票，尤其是当特朗普也加入不反对一方之后，整个性质可就变了。过去的类似提议是防止大股东通过回购股票，抬升股价，维持自己的财富，同时维持虚假的牛市繁荣局面。但现在已变。

1.现在的主要目的已经变成了，让全球投资者共同承担股票下跌的损失，加快让全球投资者共同消化美国股市的泡沫。如果用最简单的一句话来讲。“禁止大股东回购股票，可以让股市跌的更猛一点，也可以让美国国外投资者损失更多一点，那么美国国内企业和股东更有利一点。”

2.最近在特朗普政府提出联邦政府援助企业对抗疫情，为此已经出台了3000亿的援助计划。在此前提下，又开始新的一轮“是否让受到援助的企业回购股票？”讨论。一些专业人士认为要禁止这些企业回购股票。因为联邦援助的目的是让每个工人都得到补偿和平等待遇，但很有可能企业用这些钱财去进行股票回购，维护住自己所拥有的财富水平。

3.但特朗普的想法还不仅仅于此，他更希望政府援助资金去投入生产领域，去加快经济发展和挽救经济衰退，但是如果企业拿联邦扶持资金去回购股票，他也认可，可以用于自身公司市值的维护。听起来两面抹的挺好，也非常挺冠冕堂皇的，但是其实特朗普还有一层更深的意思，不会给公众表达。

4.如果上市公司不需要再做市值维护，在目前的暴跌情况下，很有可能股价将持续走低。但是这里面除了美国本土投资者，更多的是国际各类投资者都在其中，那么自然也要遭受到巨大损失。外国投资者的损失在一定程度上也就消减了美股的泡沫，让外国投资者大大分担掉了美股下行的压力。“损人利己”，这是特朗普一直乐此不疲，最喜欢干的事情。

作为投资者应该怎么办呢？德先生早就反复提醒，美国11年的美股大牛市早已终结，还是加速撤离，让美国人自己去玩吧，让美国广大的民众先去尝试一下，承担美股泡沫破裂后的痛苦，之后他们就会明白，特朗普及这些资本家是多么的歹毒啊。

市值回购本身是股票市场上的一种制度安排，如果自身有不完善之处，可以通过不断的修订来让它完善。但是作为自由交易的美国，现在都敢提出利用行政手段来禁止这一市场化的制度运行，说明美股确实是救无可救了，整个美国市场化管理体系也已经变了味了。

全球投资者们，此时还赶快撤退，难道非要让特朗普关门打狗吗？让美股下跌的更猛烈一些吧，挤出泡沫才能重获新生。

匀枫财技大兜底

企业回购股票有正反两面作用，好的是向市场传递信心，如果回购股票予以注销，可以提高每股含金量，不好的一面是企业大量资金用于回购，用于企业投资发展的钱就少了，企业中长期发展会受到制约。

3月20日周五，美国官员在新闻发布会上直言，不希望针对疫情的救助被用于股票回购，企业当前的首要关注点应该是他们的员工。

这种观点是对 的，企业拿到政府救助，是用于企业发展壮大的，是用于企业职工的保障的，企业如果把资金用于回购，对于企业发展没有任何益处，对于职工也没有任何好处，可能企业会裁减员工保障企业利润，这就与政府救助初衷背道而驰。

企业股价最终决定于企业发展前景，只有大量的投资用于研发储备技术、开发新的产品和市场，企业发展才能长青，而不是取决于企业的回购，回购只能短期提振股价，而不能长期推动股价上涨。

这位官员说；我从来就不喜欢企业回购。当政府大幅减税，企业却拿钱去进行回购，而不是去建造飞机库和购买飞机，他们就不是在做我想让他们做的事情。

这话是很有道理的，说中了回购与发展是有点对立的，回购更多的是惠及到高管和持有股票的投资者，但这部分人相对于全体国民而言，比例太少，政府减税应该惠及到全体居民，只有企业在减税下，不断投资不断发展，才会让全体居民获得利益。

在关键时期，企业资金有限，有限资金应该用来发展企业，而不是回购股份，

杜坤维

美国呼吁企业禁止回购股票，是否有意让股市跌到谷底，重新开始上涨？

我们来看一下这个事件的前因后果。目前美国正在拟定一项万亿级美元规模经济刺激计划，在提交的议案中，规定了接受援助的公司必须停止股票回购。

而美国前副总统、民主党总统候选人拜登则显得更加激进了一些，他认为美国的每一位首席执行官应承诺一年内不回购股票，因为冠状病毒疫情正在摧毁美国经济，企业领导人更应该对员工负责，而不是去回购自己的股票。

美国亿万富翁马克·库班也呼吁，那些获得过联邦政府援助应对新冠病毒的企业应该永远被禁止回购股票。他认为这些企业回购股票是在花纳税人的钱，是完全错误的。

3月20日周五美国新闻发布会上，有记者问特朗普对波音公司大量回购股票怎么看？

特朗普表示：

“我从来就不喜欢企业回购股票，当政府大幅减税的时候，企业却拿着疫情救助去回购自己的股票，使股价虚高，这个不是我想要他们做的事情，并且这没有任何作用“。

特朗普还表示，他会要求企业不要拿着救济去回购股票，但无论如何还得救他们，不然工人就失业了。

其实提议禁止美国企业回购股票，和美国八大银行暂停回购股票意义是一样的。并不是说有意让股市跌到谷底，而是希望这些企业能够保持流动性，把钱用在自己的员工身上，稳定就业，稳定经济，稳定社会。

不过从这件事情上也可以表明，美国当前的资本市场确实存在泡沫，美国有识之士也充分认识到了这个问题，不希望企业通过回购自己的股票而进一步推升股价，使泡沫进一步的增大。

所以这件事情对美国来说是一个好事儿，挤出资本市场的泡沫，使股价回归到合理水平。至于说股市会重新上涨，那也是肯定的，股票跌到合理区间就会再涨，这也是资本市场的规律。

南公子

美国呼吁企业禁止回购股票，是否有意让股市跌入谷底重新开启上涨？

最近特朗普确实有呼吁企业禁止回购股票，但肯定不是为了让股市跌入谷底，重新开启上涨。

首先、现在的情况是先保住上市公司的流动性，保住上市公司正常的经营，保住员工的工资待遇。资本市场的股价已经跌到了相对合理，甚至是低估的状态，就算是不回购股票，也会迎来中长线的价值投资者慢慢买入绩优的上市公司。好比，股神巴菲特已经开始买入达美航空，以及梅隆银行，就是很好的例子。反过来说，如果上市公司不够优秀，估值水平偏高，就算是回购股票，股价也不见得能维持在高位。股票的内在价值跟最终的价格走势，中长期看起来，还是正相关的。

其次、过去美国的上市公司，为了做高市值，把心思花在的回购股票，一方面是为了满足高管的股权激励，另一方面是为了迎合资本市场上投资者的胃口，其实没有从根本上起到了提高上市公司竞争力，提高内在价值的作用。反观我们国内的上市公司，回购股票的时候，都比较吝啬，保持上市公司的足够流动性，倒是在极端的困境下，获得了足够的生存机会。所以在年后国内疫情还不明朗的情况下，并没有出现资本市场上的剧烈动态。反而美股的暴跌熔断，出现了连锁反映，甚至于类似波音这样著名企业，股价在短期内跌了70%，那已经会影响到上市公司的现金流正常了。按现在的状况，如果没有政府出面，很有可能出现破产的风险。

最后、政府出资救助企业，当然希望资金能用在刀口上，而不是为了满足资本家的私欲，所以说出这样的话，也是没办法的办法，先让企业恢复元气再说，等元气恢复了，有能力的时候，再来增加一点营养，可能更加务实一些。此一时，彼一时，也许等上市公司恢复了流动性，过去这种靠着回购上市公司股票，做高股价的套路还会继续。

总之，我觉得美国的企业，并没有我们觉得的那种稳健的节奏，对于资金的流动性要求蛮高的，一旦资本市场出现剧烈动荡，很容易会出现资金量断裂，甚至造成上市公司走向破产的边缘。那到时对美国实体经济的影响才是实打实的了。

谦秋说

市值回购本身是股票市场上的一种制度执行方式，如果其自身存在不完善之处，可以通过不断的修订来让它完善。本身美股市场就较为完善，股票的回购更是美股常见的操作，但是目前居然传出在自由交易的美国，提出利用行政手段来禁止这一市场化制度运行却有点值得深思。

今年以来，股票回购受到了共和党和民主党议员的严厉批评。Edward Jones投资策略师凯特·沃恩(Kate Warne)表示，“企业一直在使用回购，因为回购可以让它们更好地利用资金，并将资金返还给投资者，而不必承诺加班支付这些款项。”所以如果没有股票回购，美国股市的交易水平就会低得多，甚至根据Ned Davis Research编制的数据显示，如果美股不进行回购的话，标普500指数在目前基础上将下跌19%。

所以，当美国呼吁企业禁止回购股票，尤其是当特朗普也加入不反对一方之后，整个决策行为的性质就发生了变化。

禁止回购股票有以下几种原因：

1、如果禁止企业进行回购股票，那么会导致美股下跌的情况更加惨烈和明显，甚至会让美国国内投资者损失，或者国外投资者损失可能会更多一点。这样错的好处在哪里呢，那就是这么做就会使得全球投资者共同承担股票下跌的损失，进而促使全球投资者共同消化美国股市的泡沫。

2、企业回购股票是需要一定资金支持的，维护企业股价需要大笔资金，但是同时企业的生产经营也需要资金。在全球金融市场萎靡的时候，尤其是目前疫情全球化趋势下国内的生产经营活动更加不能停止。所以此次政策的出台更有利于让政府援助资金去投入生产领域，加快经济发展和挽救经济衰退。

3、削弱在美股市场泡沫挤压过程中国内投资者的损失，如果上市公司不再做过回头来维持股价，在目前的暴跌情况下，很有可能股价将持续走低。而美股市场除了本土投资者外存在很多外国的投资者，而在这一挤压泡沫的过程中就相当于国内、国外的投资者分担了挤压泡沫的压力。

50计划

美国呼吁企业停止回购股票，绝对不是有意让股市下跌，而是一种救市措施。很多人对这一点的认识都是很荒谬的。

面对疫情冲击下的美国经济社会现状，特朗普最近呐喊：不鼓励或者直接禁止上市公司回购自家股票。前副总统也敦促美国上市企业承诺一年内不要回购股票。

当前疫情对美国经济打击很大，很多企业的经营都陷入困境。回购股票本是股票市场一种正常资本行为，但现在回购股票就显得不合时宜。

美国政府的目的是促进美国公司在经营持续性方面居安思危，将有限的流动性资金用于公司经营，最大限度地保障企业正常运营，保障企业员工正常上班，有稳定的工资收入来源，以应对疫情带来的不确定性生活风险。

当前美国财政和金融措施都是为了提振经济活动稳定性，“最大限度地保障就业和物价稳定”一样，“不鼓励或者直接禁止上市公司回购股票”其实是有异曲同工之目的。

回购股票必然消耗企业大量自有流动资金，在疫情不确定性的风险冲击下，禁止企业回购股票实际上是一种保障持续经营的自救行为，也是对美国社会负责任的企业家行为。应当得到支持和肯定。

很多美国上市公司回购股票都是之前就确定的定期操作，但现在经济受到巨大冲击，上市公司股价大跌，再回购股票势必会使得公司资金更加紧张，公司资产负债表上资产减少，资产负债率上升，进而加速股价下跌。所以临时禁止回购股票实际上是救市措施，是为了避免股市继续下跌。举例来说，由于长期的股票回购，美国上市公司中很多都已经出现了净资产为负的情况。在牛市时，还没有关系，但在股市下跌时，这就成为定时炸弹，影响投资者对上市公司的信心。

上林院

禁止回购股票，我很难理解美国为什么有这样的呼吁，难道是要放纵市场，不管了。对于目前的状况，美国股市还有可能触发第六次熔断，现在美国却呼吁禁止回购，他们的用意何在？

或许是美国认为本月四次熔断都经历了，后面还有什么可怕的呢？也是，后面总不能还触发四次熔断吧。我认为现在这个阶段回购股票肯定是有助于金融市场稳定下来的。现在都是卖的多，买的少，如果企业回购股票可以带动买盘，那么就可以打断一路下跌的势头。

也有可能美国政府知道他们的疫情现在还处于爆发初期，后面还有更加严重的时候，如果这个时候企业就进去回购，也起不来什么作用，还不如把弹药留在最后拐点出现的时候再使用，到时就能起到巨大作用了。就目前美国疫情发展的情况看，用不了多久，美国确诊病例数就会超过意大利，成为现有确诊病例数最多的国家。所以下周对于美股来说继续下跌的概率还非常大，两周以后可能才会迎来大反弹。

月牙亮投

在新冠疫情肆虐美国50州的时候，美国呼吁企业禁止回购股票，和尚认为是一种良心发现，并非是其他企图。

先来看看美国疫情下的经济社会现状：

截至美国东部时间3月20日周五23时，美国新冠肺炎确诊病例累计达到19624例，死亡260例。国家处于紧急状态下的美国，已出现了几个“封城”。

防控隔离措施在美国严重地区已经开始，随着各州餐馆、电影院、运动场、办公楼等场所的关闭，“隔离令”将影响到7500万人，即美国人口的近四分之一。同时将无可避免地削弱占美国21万亿美元经济70%的消费者支出，对美国经济造成重大影响。

在疫情造成巨大的经济冲击之后，人们不是已经失业就是在担心失业的边缘，一边还要忧虑下个月能不能交上房租、付掉账单。

高盛预计，美国失业率将在今年二季度从3.5%飙升至9%，本周美国首次申请失业救济人数更可能激增至创纪录的225万

面对疫情冲击下的美国经济社会现状，特朗普最近呐喊：不鼓励或者直接禁止上市公司回购自家股票。前副总统也敦促美国上市企业承诺一年内不要回购股票。

回购股票本是股票市场一种正常资本行为，可是如今的美国已陷入疫情危机当中，美国总统特朗普的呐喊，可以说是一种良心发现，

可以说当前美国财政和金融措施都是为了提振经济活动稳定性，正如鲍威尔在多次货币政策会议上说的“最大限度地保障就业和物价稳定”一样，“不鼓励或者直接禁止上市公司回购股票”其实是有异曲同工之目的。

回购股票必然消耗企业大量自有流动资金，在疫情不确定性的风险冲击下，禁止企业回购股票实际上是一种保障持续经营的自救行为，也是对美国社会负责任的企业家行为。应当得到支持和肯定。

💕谢谢阅读！

野马和尚

并非如此，禁止股票回购是引导资金脱虚向实，只有流到实体才能救经济，一味地做股份回购实际是资金空转，使实体经济空心化严重。

什么是股份回购？

股份回购是上市公司购买自家股票，然后把买回来的股票注销，这样一来，公司的流通股减少，每股收益相应提高，每股的价值也高了，对应股价就上去了，股份回购相当于给全体股东发福利，还不用交税的那种。

美上市公司热衷于股份回购

美股大公司非常热衷于股份回购，以巴菲特为例，曾在19年股东大会上称，要用100亿美元的资金回购自家股票，如果有资金还会买更多，而且伯克希尔哈撒韦账户上的流动资金长期都保持在1000亿美元以上。

说明现金流过剩，投不出去，巴菲特也解释说没有找到合适的资产，出手少了，简单来说就是，你的资产还不如我自家的好，不如投资自己。

这种公司还很多，比如苹果、微软、高盛、IBM等等，这些大公司几乎每年都会有股份回购，不是企业没有资金，而是不愿意去投实体，因为投资大、回收周期长、利润低，加上米国人工费用高等问题，投资实体经济的情绪并不高。

股份回购成为牛市助推器

从2015-2018，四年时间，美股回购了约3万亿美元的股票，折合人民币21万亿，这是近几年美股走牛的重要增量资金来源。

这也间接说明，美股上市公司并没有将收入拿来扩大生产，没有新的投入，没有新的增长点，盈利没有增加的情况下，但是股份回购了，公司股价不断上涨，实际上就是玩的数字游戏。

这次呼吁禁止回购股份，并非有意让股市跌入谷底，而是告诉上市公司，别这样玩了，去做实体吧，为的是解决脱实向虚的问题。

關鍵字: 回购 财经 美国