美股驚魂熔斷夜後，全球市場依然迎來血雨腥風的一天。3月19日，亞太股市全線重挫，韓國、菲律賓、印尼股市主要指數暴跌後觸發熔斷。
全球股市動盪之後，下一個焦點或是匯市，各國匯市突然掀起暴跌潮。
3月18日，美元指數在美聯儲第二次意外降息後大幅上漲並快速突破100點；3月19日，美元指數強勢突破101關口，目前已從3月9日的低點反彈近7%，10日之內上演V型大反轉。
美元指數持續走強，對不少非美貨幣來說，將會面臨著不小的被動貶值壓力。人民幣匯率在此背景下亦難獨善其身，3月19日，人民幣在岸和離岸市場大幅走低。
貶值幅度較大的反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率以7.0754開盤後，離岸人民幣對美元匯率接連跌破7.08、7.09、7.10、7.11、7.12、7.13，7.14，7.15八個關口，日內跌近800點，創下去年10月以來的新低。
人民幣對美元匯率在在岸市場同樣走低。
19日，人民幣對美元即期匯率在以7.0620開盤後，接連跌破7.07、7.08、7.09關口，16時30分日間收盤報7.0910，較前一交易日7.0260收盤價下跌650個基點。在進入夜盤交易時間後，人民幣對美元即期匯率繼續走低，跌破7.10關口。截至到發稿，人民幣對美元匯率已跌破7.12。
衰退下的強勢美元
不少分析觀點認為，3月中旬美元指數的大幅走強，直接原因在於金融資產價格大跌引發的美元流動性的緊張，也與歐洲疫情加重、經濟再度衰退引發的歐元走貶有關。
民生銀行首席宏觀分析師溫彬表示，近日美元指數持續走強主要有兩方面原因：一是疫情在全球擴散以來，市場認為歐洲因地域大、各國政策協調困難等原因，使得未來歐洲地區的疫情防控形勢會比美國更嚴重，疫情對歐洲經濟的衝擊會更為顯著。二是市場對歐元的擔憂情緒，推升了對美元的避險需求。
作為美元指數權重佔比最高的貨幣，歐元的走勢歷來對美元影響重大。通常情況下，歐元走弱時，會助推美元走強。
“儘管歐央行已出臺貨幣寬鬆政策，但因歐盟各國財政政策獨立難協調，面臨的經濟衰退壓力加大，一些經濟體可能會出現主權債務危機。歐洲經濟風險的加大會短期內會支撐美元走強。”溫彬稱。
不過，從引發美元持續走強的直接原因看，流動性是更為重要的因素。中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，近十年來，被動投資型股票基金規模迅速擴大，成為推升美股估值的主要力量之一。2019年美國股票基金資產規模達到8.5萬億美元，被動基金資產規模佔比51%，已經超過主動型管理基金；但一旦市場轉向下跌，被動基金面臨的巨量贖回所造成的賣盤壓力，會使其所跟蹤指數中的中小成份股的成交額無法承接，這也會加劇市場流動性的枯竭。
新興市場面臨貶值壓力
美元的持續走強，會對新興市場貨幣帶來不小的被動貶值壓力，進而影響跨境資本流動。
據央視新聞消息，18日，俄羅斯股市和盧布匯率齊跌。此前，為穩定盧布幣值，俄央行設置“匯率走廊”，即規定匯率波動的浮動，但18日當天，盧布重挫至1美元兌80.87盧布和1歐元兌88.725盧布，雙雙觸頂“匯率走廊”邊界，導致跌停，達到2016年以來的最低水平。
土耳其里拉週二下滑0.66%，跌至2018年9月里拉出現嚴重危機以來的最低水平。
19日，澳元兌美元重挫4.6％，創2002年以來最弱水平。
北京一匯率分析人士表示，全球金融市場高度聯動的當下，美股近日暴跌但A股波幅相對較小，不過，資產價格的聯動可能會將下跌壓力轉至匯率市場。如果美股持續下探，流動性並無改善，那麼美元指數會繼續保持強勢，這對包括人民幣在內的新興市場貨幣都將形成不小的貶值壓力和跨境資本流出壓力。
中信證券研究院副院長明明表示，美元走勢無疑對於人民幣匯率有著重要的影響，美元流動性緊張的背景下，人民幣匯率面臨貶值壓力。從北向資金的流向方面，近日北向資金的連續淨流出也使人民幣匯率承壓，而北向資金淨流出的原因或在於美元流動性緊張導致境外投資者自身風控體系下的資產減持。對於後續人民幣匯率走勢而言，我們認為短期影響人民幣匯率的核心因素是美元走勢，而美元不斷升值趨勢的緩解需要美元流動性壓力的釋放，美聯儲需要推出更多的流動性支持政策。
貨幣寬鬆要進一步加碼
美國時間3月18日，美聯儲宣佈將設立貨幣市場共同基金流動性工具（MMLF），而3月17日已設立商業票據融資便利機制（CPFF）、初級交易商信貸安排（PDCF）。分析認為，前述三大工具均為緩解市場流動性。
PDCF通過多種投資級債務證券以及多種股票證券作為抵押，為支持初級交易商平穩的市場運作，並促進企業和家庭獲得信貸。
MMLF將幫助貨幣市場基金滿足家庭和企業以及其他投資者的贖回需求，類似於共同基金流動性便利（AMLF），但購買的資產範圍將更廣。
“美聯儲必須盡一切辦法支持流動性，一旦流動性在任何一個市場，任何一個環節出問題，都可能演變成一場金融危機。 ”3月19日下午，交銀研究首席研究員唐建偉表示。
摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊也認為，美聯儲應該儘快加碼流動性管理措施並儘早重啟QE來應對市場潛在流動性風險以及由此引發的一系列次生問題。
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